2025年三季度报告点评：Q3盈利能力提升明显，进军机器人本体制造打开增长空间

核心观点与关键数据

中鼎股份2025年三季度报告显示，公司Q3盈利能力显著提升，归母净利润同比增长45.93%，环比增长18.11%，主要得益于毛利率和净利率的双升。Q1-Q3整体归母净利率达8.98%，同比提升1.72个百分点；毛利率为24.29%，同比提升1.99个百分点。期间费用率为15.66%，同比略有上升，主要受公允价值变动净收益增加影响。

业务进展

公司在机器人业务方面稳步推进，计划进军机器人本体制造。具体举措包括：

• 8月28日，与合肥市包河区政府签署战略合作协议，建设机器人上下游产业链。
• 8月26日，与逐际动力签订项目意向合作协议，设立控股合资公司进行机器人本体制造。
• 子公司已在关节总成、谐波减速器、行星减速器、力觉传感器等领域完成布局，部分产品已配套奇瑞墨甲机器人、埃夫特工业机器人等。

盈利预测与投资评级

东吴证券将公司2025-2027年归母净利润预测上调至17.48亿元、18.91亿元、21.19亿元，对应PE分别为17倍、16倍、14倍。维持“买入”评级，主要基于公司盈利能力提升及机器人业务拓展潜力。

风险提示

需关注下游乘用车行业销量不及预期、空气悬挂推广进度不及预期、新兴产业拓展不及预期等风险。