天然橡胶产业链日度策略报告
摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【重要资讯】 1、10月27日，泰国合艾市场杯胶价格53.15泰铢/公斤，涨跌幅为+1.43%；田间胶水54.5泰铢/公斤，较前一日持平；泰三烟片60.06泰铢/公斤，涨跌幅为+1.99%；生胶片价格54.7泰铢/公斤，涨跌幅为-0.35%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月27日星期一 2、据隆众资讯，海南产区部分加工厂提价抢收原料情绪升温，拉动原料价格上涨，国营原料胶水收购价格参考14200-16000元/吨，听闻部分民营加工厂胶水收购价格在16000-16200元/吨。云南产区原料收购价格保持坚挺，听闻目前胶水进干胶厂价格13.8-13.9元/公斤，胶水进浓乳厂价格14-14.1元/公斤，胶块价格12.8-13.2元/公斤。 3、据隆众资讯，据隆众资讯统计，截至2025年10月26日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量43.22万吨，环比上期减少0.53万吨，降幅1.20%。保税区库存6.87万吨，降幅1.29%；一般贸易库存36.35万吨，降幅1.18%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少3.05个百分点，出库率减少2.61个百分点；一般贸易仓库入库率增加2.89个百分点，出库率减少0.54个百分点。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4、QinRex最新数据显示，2025年前三个季度，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为199.3万吨，同比降8%。其中，标胶合计出口111.6万吨，同比降20%；烟片胶出口30.8万吨，同比增22%；乳胶出口55.6万吨，同比增10%。 【市场逻辑】 中美马来西亚会谈形成初步共识，宏观氛围转暖，商品市场表现偏强。情绪扰动后期价节奏仍将回归基本面主导。本周期青岛港口延续去库，保税区及一般贸易库存均呈现下滑，对胶价支撑走强。一方面海外到港量有所减少，其中标胶到港延续缩量；另一方面周期部分轮胎厂前期订单陆续提货出库，但由于价格上涨后下游心态趋于谨慎，适量刚需补货为主，因此一般贸易去库幅度环比有所减弱。当前宏观上氛围好转，基本面存库存去化及原料价格坚挺，利多驱动下胶价反弹，但供应季节性增量预期下期价仍承压，短线氛围震荡偏强，但反弹高度预计有限。 【交易策略】 短线氛围偏强，但反弹高度预计有限。操作上单边建议短多操作，快进快出，套利上关注做多RU-NR价差。RU主力合约支撑位关注14600-14700，压力位关注15700-15800；NR主力合约支撑位关注 11900-12000，压力位关注12600-12700。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................6第七部分期权相关数据.............................................................................................................................8 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................1图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................3图8：云南胶水价格................................................................................................................................................................................3图9：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图10：泰国合艾胶水价格.....................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................4图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................4图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：全乳胶-泰混................................................................................................................................................................................5图16：RU收盘价：1-5合约月差.........................................................................................................................................................5图17：橡胶