黑色系焦煤焦炭日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.当地时间10月25日至26日，中美双方在吉隆坡举行经贸磋商。中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢在磋商结束后对中外媒体记者表示，双方就妥善解决彼此关注的多项重要经贸议题形成初步共识，下一步将履行各自国内批准程序。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月27日星期一 2.10月27日，国家统计局公布数据显示，1—9月份，规模以上工业企业利润同比增长3.2%，为去年8月份以来各月累计最高增速；较1—8月份加快2.3个百分点，呈现加快恢复态势。这一表现是量、价和利润率同时改善的结果，特别是高技术制造业和装备制造业两大行业作用明显，不同规模类型企业利润均有改善。 3.据澳大利亚北昆士兰散货港口公司最新公布数据显示，2025年9月北昆士兰三港（艾伯特角港、海波因特港、达尔林普尔湾港）出口煤炭1134.34万吨，环比增长0.19%，同比下降6.21%。2025年1-9月北昆士兰三港出口煤炭累计9425.88万吨，同比下降6.62%。 4.10月27日山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄上调50元/吨，干熄上调55元/吨，调整后具体情况如下：1、准一级（湿熄）冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT≤7，调整后执行1495元/吨，不分省内外；2、准一级（干熄）冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT0，调整后执行1750元/吨，不分省内外；3、二级冶金焦：A≤13.5，S≤0.8，CSR≥58，MT≤7，调整后执行1435元/吨；以上均为基价，到厂承兑含税价，2025年10月27日0时起执行。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 焦煤： 【市场逻辑】 电煤周末降价导致开盘后焦煤情绪走弱，但中美谈判进展顺利，宏观情绪升温后，钢价带动焦煤上涨，短期焦煤现货仍偏紧，但在涨后性价比不高。 【交易策略】 焦煤短期现货偏紧，长期需求承压。建议多单可考虑兑现利润，回调后再补回仓位。JM2601合约关注1130-1150元/吨支撑，上方关注1330-1350元/吨附近压力。 焦炭： 【市场逻辑】 焦炭第二轮提涨已落地，后续仍有提涨预期。目前焦化利润偏低，但成本偏强和钢厂压价动力仍在，利润仍有下行可能。铁元素和碳元素强弱已发生转化，未来钢厂或向铁元素端寻求利润。 【交易策略】 焦炭虽仍有成本支撑，但涨后性价比降低。建议多单可考虑兑现利润，回调后再补再补回仓位，主力合约下方关注1630-1650元/吨 附近支撑，上方关注1830-1850元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................1第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................3第三部分价差.........................................................................................................................................4 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................1图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................1图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................2图4：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................2图7：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................3图8：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................3图9：焦煤：六港库存...........................................................................................................................................................................3图10：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................4图11：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................4图12：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................4图13：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................4图14：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................4图15：焦炭1-5价差................................................................................................................................................................................5图16：焦炭5-9价差................................................................................................................................................................................5图17：焦煤1-5价差................................................................................................................................................................................5图18：焦煤5-9价差.................................................................................................................................................