LLDPE 概述
- 基本面：宏观方面，9月PMI为49.8，制造业景气度改善但仍在收缩区间。原油供增需减格局对聚烯烃成本端支撑有限。10月中美经贸磋商达成初步共识，美欧对俄油新一轮制裁推动油价反弹。供需端，农膜旺季需求延续，开工稳，其余膜类备货结束开工下滑。当前LL交割品现货价7040（+20），基本面整体中性。
- 基差：LLDPE 2601合约基差55，升贴水比例0.8%，偏多。
- 库存：PE综合库存56.5万吨（-1.5），偏空。
- 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
- 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空。
- 预期：塑料主力合约盘面震荡反弹，中美谈判形成初步共识，俄油受新一轮制裁，原油反弹，农膜旺季需求延续，产业库存中性，预计PE今日走势震荡偏强。
- 利多：俄油面临新制裁，油价反弹；中美会谈达成初步共识。
- 利空：需求同比偏弱；四季度新增投产多。
- 主要逻辑：成本需求，国内宏观政策推动。
- 主要风险点：原油大幅波动、国际政策博弈。
PP 概述
- 基本面：宏观方面同LLDPE。供需端，塑编受旺季影响支撑需求，管材需求有所回暖。当前PP交割品现货价6630（+0），基本面整体中性。
- 基差：PP 2601合约基差-27，升贴水比例-0.4%，中性。
- 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
- 预期：PP主力合约盘面震荡反弹，中美谈判形成初步共识，俄油受新一轮制裁，原油反弹，下游旺季支撑需求，产业库存中性，预计PP今日走势震荡偏强。
- 利多：俄油面临新制裁，油价反弹；中美会谈达成初步共识。
- 利空：需求同比偏弱；四季度新增投产多。
- 主要逻辑：成本需求，国内宏观政策推动。
- 主要风险点：原油大幅波动、国际政策博弈。
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