【核心矛盾】
沪镍不锈钢日内偏弱运行,主要受整体金属大盘偏弱影响,多支有色金属股下跌,镍铁成本支撑松动,宏观层面中美贸易情绪缓和。镍矿方面,印尼公布2026年配额申报法规,新规细则趋于严格,规定矿产生产企业可提交两次申请,未通过则无生产配额。新能源四季度旺季,下游采购需求持续高位,报价连续数周上涨;市场流通偏紧,下游采购意愿强烈,后续或延续强势。镍铁价格再次下移,整体重心下滑,成本支撑松动。不锈钢方面,日内走势较弱,现货成交压力较大,消息称多家头部钢厂将减产挺价(以200系为主),关注后续实际走势。目前相较前期连续去库周期,上行动力不足,成本松动下不锈钢或宽幅震荡为主。价格跌幅较深接近低估值区间,后续或有一定反弹回调,注意仓位控制。
【利多解读】
- WTO裁定欧盟针对印尼不锈钢额外税率违规,印度BIS认证豁免延期至年底
- 新能源下游需求较为稳定
【利空解读】
- 纯镍库存高企,镍铁重心整体下移,底部支撑松动
- 不锈钢重新进入累库节奏,整体呈现旺季不旺,需求恢复不及预期