宏观金融方面，中美贸易协议的乐观预期提振了全球风险偏好，美国通胀低于预期，美联储降息预期增强，推动美元指数和美债收益率走弱。国内经济增长加快，中美贸易谈判进展良好，中共四中全会定调增强政策刺激预期，国内市场乐观情绪提升。短期市场交易逻辑聚焦于国内增量刺激政策和中美博弈，宏观向上驱动增强，后续关注中美贸易谈判进展及国内政策实施情况。资产方面，股指短期震荡偏强，谨慎做多；国债短期震荡，谨慎观望；商品板块中，黑色、有色、能化短期震荡反弹，谨慎做多；贵金属短期高位回调，谨慎观望。
股指方面，半导体芯片、苹果产业链及小金属板块带动国内股市上涨。基本面上，国内经济增长加快，中美贸易谈判良好，政策刺激预期增强。短期市场逻辑聚焦于国内增量刺激政策和中美博弈，宏观向上驱动增强，后续关注中美贸易谈判及国内政策实施。操作上，短期谨慎做多。
贵金属方面，全球贸易冲突最新进展令避险需求降温，现货黄金大跌，失守关键点位。短期贵金属震荡回调，中长期向上格局未改，操作上，短期多头减仓观望，中长期逢低买入。
黑色金属方面，宏观预期好转和限产因素推动钢材期现货价格反弹。基本面需求偏弱但边际改善，供应方面钢厂利润压缩，河北限产升级。钢材市场主要受宏观逻辑主导，价格或以震荡偏强为主。铁矿石价格反弹明显，钢厂利润压缩导致铁水产量下降，钢厂补库，供应方面到港量回落。铁矿石价格后期建议区间震荡。硅铁、硅锰现货价格持平，盘面价格延续震荡，供需短期尚可，价格预计区间震荡。纯碱供给宽松，需求略有增加，但政策刺激动力不足，中长期偏空。玻璃供应稳定，需求疲软，库存偏高，短期区间操作为主。
有色新能源方面，宏观氛围偏多，有色偏强。铜价受宏观偏暖氛围、美国铜库存高位、印尼铜矿停产等因素支撑，短期偏强，警惕巴拿马铜矿重启。铝价受宏观偏暖影响，短期上涨空间有限。锡价处于历史高位，高价抑制需求，但矿端偏紧，预计高位震荡。碳酸锂供需双增，旺季需求强劲，社会库存去库，短期震荡偏强，注意上方套保压力。工业硅供应矛盾缓解待西南枯水季停产，需求平稳，预计延续震荡。多晶硅供给高位、需求低迷，等待政策预期强化，关注现货价格支撑。
能源化工方面，市场关注制裁影响，油价企稳。原油受中美贸易进展、俄罗斯制裁、OPEC+增产等因素影响，短期震荡。沥青跟随油价反弹后保持稳定，后期库存压力增加，难有强回升驱动。PX跟随原油波动，偏空风险大。PTA受反内卷逻辑和下游库存去化支撑，短期仍以逢空为主。乙二醇港口库存小幅回落，但后期上行需看显性库存去化，短期震荡。短纤跟随聚酯板块小幅回升，后期偏弱震荡，逢空。甲醇供应压力回升，需求疲软，高库存限制上行空间，短期震荡。PP供应充足，需求回暖，库存小幅下降，短期或存在修复。LLDPE供应过剩格局未变，反弹乏力，关注装置检修情况。尿素供应宽松，需求平稳，库存下降，价格预计低位震荡。
农产品方面，大猪溢价导致散户惜售，猪价或企稳反弹。美豆出口装运下降，对中国出口销售进度为零，市场资金静待中美大豆贸易谈判结果，CBOT大豆市场系统风险尚存。豆粕供应充足，库存高企，后期中美大豆贸易前景决定缺口风险。棕榈油印尼B50计划推迟引发担忧，马棕出口增加，国内库存增加，成本端预期走弱。玉米北港价格下行，产区贸易商建库存意向一般，优质玉米紧缺，基层农户惜售情绪或增加。生猪价格近期上涨，肥标强势带动散户惜售，后期关注猪肉收储动作。
