一周要闻与投资参考

（2025.10.20-10.26） 分析师：徐至SAC登记编码：S0730525040001发布日期：2025年10月26日 全国要闻与数据跟踪01 目录 债券市场运行跟踪03 Contents 券商板块周行情跟踪05 n10月21日，工业和信息化部公开征求对《算力标准体系建设指南（2025版）》 n10月22日，中国汽车工程学会发布《节能与新能源汽车技术路线图3.0》n10月23日，新华社受权发布《中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报》n10月24日，中共中央举行新闻发布会介绍和解读党的二十届四中全会精神n10月24日，中国证监会党委传达贯彻党的二十届四中全会精神n10月24日，中国人民银行党委召开会议传达学习党的二十届四中全会精神 n本周公布主要数据： n10月20日，国家统计局发布前三季度经济数据n10月20日，全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率n10月23日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场季度报告（2025年三季度）》n10月24日，中国人民银行发布《2025年三季度金融机构贷款投向统计报告》 工业和信息化部公开征求对《算力标准体系建设指南（2025版）》 10月21日，工业和信息化部公开征求对《算力标准体系建设指南（2025版）》 总体要求。2027年，围绕基础通用、算力设施、算力设备、算网融合、算力互联、算力平台、算力应用、算力安全、绿色低碳等方面制修订50项以上标准，有效推动算力标准体系建设。开展标准宣贯和实施推广的企业超过500家，形成一批标准应用案例，标准服务企业创新发展的成效更加凸显。1 建设思路。（一）算力标准体系结构。（二）算力标准体系框架。 重点方向。（一）基础通用标准。（二）算力设施标准。（三）算力设备标准。（四）算网融合标准。（五）算力互联标准。（六）算力平台标准。（七）算力应用标准。（八）算力安全标准。（九）绿色低碳标准。 保障措施。一是加快重点标准研制。二是深化标准宣贯应用。三是完善算力产业生态。四是加强标准国际合作。4 中国汽车工程学会发布《节能与新能源汽车技术路线图3.0》 10月22日，中国汽车工程学会发布《节能与新能源汽车技术路线图3.0》 2040未来出行蓝图。顶层设计路线图3.0采用“1+5+26”研究框架，即1个产业总体路线图、5大技术群和26个专题领域，强调产品技术与制造技术“双轮驱动”。 2040总目标。碳排放：汽车产业碳排放总量于2028年提前达峰，2040年较峰值下降60%以上。电动化：2040年新能源汽车渗透率达80%以上，其中乘用车85%（纯电动占80%），商用车75%。智能化：L4级智能网联汽车全面普及，L5级开始进入市场；车路云一体化生态成熟，实现“零事故、零伤亡、高效率”交通体系。创新引领：中国成为全球汽车科技原始创新策源地。产业集群：建成数据驱动、低碳可持续的现代化汽车产业集群。国际竞争力：中国品牌与关键零部件企业深度融入全球体系，进入世界汽车强国前列。 关键技术路径。1、节能技术群。2、新能源技术群。3、智能网联技术群。4、共性支撑技术群。5、智能制造技术群。 社会与产业愿景。路线图提出“新汽车”概念，定义为集电力驱动、智能底盘、云端平台于一体的具身智能体，并与新能源、人工智能等跨领域协同，形成万亿级新产业集群。同时强调构建和谐友好的汽车社会新格局，实现全球开放合作。 资料来源：中国汽车报，新能源汽车报，中原证券研究所 《中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报》 n10月20日至23日，党的二十届四中全会在北京召开。23日下午，根据新华社受权发布的《中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报》，本次全会充分肯定二十届三中全会以来的中央政治局工作，对“十四五”时期取得的重大成就给予高度评价，审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，并且在分析当前形势和任务的基础上，强调坚决实现全年经济社会发展目标。 《中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报》 《中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报》 n本次会议提出的“十五五”时期12项重要任务，与十九届五中全会提出的十四五规划期间12项重要任务相比较，如下变化值得关注： 中共中央举行新闻发布会介绍和解读党的二十届四中全会精神 10月24日，中共中央举行新闻发布会介绍和解读党的二十届四中全会精神 国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁在发布会强调 ü《建议》把“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”摆在战略任务的第一条，部署四方面重点任务，可以从“固本升级、创新育新、扩容提质、强基增效”来把握。 ü固本升级，就是要优化提升传统产业。《建议》提出推动重点产业提质升级，将加快推动传统产业质的有效提升和量的合理增长，初步估计未来5年会新增10万亿元左右的市场空间。 ü创新育新，就是要培育壮大新兴产业和未来产业。《建议》提出加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展；推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。 ü扩容提质，就是要促进服务业优质高效发展。《建议》提出实施服务业扩能提质行动，提高现代服务业与先进制造业、现代农业融合发展水平等举措，将加快促进经济生态重塑优化、更好满足人民美好生活需要。 ü强基增效，就是要构建现代化基础设施体系。《建议》提出加强基础设施统筹规划，适度超前建设新型基础设施，完善现代化综合交通运输体系等举措，将发挥更强支撑保障作用。 ü强大国内市场是中国式现代化的战略依托。《建议》提出坚持扩大内需这个战略基点，部署三方面重点任务，要把握好“拓展增量、提升效益、畅通循环” ü促进区域协调发展方面，《建议》部署五方面重点任务，可以归纳为“三个注重”：注重优化布局，注重新型城镇化，注重陆海统筹。 中共中央举行新闻发布会介绍和解读党的二十届四中全会精神 10月24日，中共中央举行新闻发布会介绍和解读党的二十届四中全会精神 科技部党组书记、部长阴和俊在发布会强调 ü“十五五”时期，要抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。《建议》从四方面作出部署。 ü一是加强原始创新和关键核心技术攻关。完善新型举国体制，全链条推动重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。突出国家战略需求，部署实施一批国家重大科技任务。加强基础研究战略性、前瞻性、体系化布局。强化科学研究、技术开发原始创新导向。 ü二是推动科技创新和产业创新深度融合。统筹国家战略科技力量建设，增强体系化攻关能力。强化科技基础条件自主保障，完善区域创新体系。支持企业牵头组建创新联合体、承担更多国家科技攻关任务。支持高新技术企业和科技型中小企业发展。 ü三是一体推进教育科技人才发展。建立健全一体推进的协调机制，强化规划衔接、政策协同、资源统筹、评价联动。围绕科技创新、产业发展和国家战略需求协同育人，加快建设国家战略人才力量。 ü四是深入推进数字中国建设。建设开放共享安全的全国一体化数据市场，加快人工智能等数智技术创新，全面实施“人工智能+”行动。 ü下一步，科技部将深入实施创新驱动发展战略，加快部署推进重大科技创新任务，促进科技创新和产业创新深度融合，着力提升全要素生产率，为发展新质生产力、实现高质量发展注入强大动力。 中国证监会党委传达贯彻党的二十届四中全会精神 10月24日，中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议，认真传达学习党的二十届四中全会精神会议。 主要内容： 会 议 强 调 ， 证 监 会 系 统 要 认 真 贯 彻 落 实 习 近 平 总 书 记 重 要 讲 话 精 神 和 全 会 决 策 部 署 ， 牢 牢 把 握“六 个 坚 持”， 坚 守 监 管的 政 治 性 、 人 民 性 ， 紧 扣 防 风 险 、 强 监 管 、 促 高 质 量 发 展 的 工 作 主 线 ， 进 一 步 深 化 投 融 资 综 合 改 革 ， 持 续 增 强 我 国 资 本市 场 的 包 容 性 、 适 应 性 和 吸 引 力 、 竞 争 力 ， 更 好 服 务“十 五 五”发 展 目 标 和 金 融 强 国 建 设 。 一 是 着 力 增 强 资 本 市 场 的 韧 性 和 抗 风 险 能 力。 培 育 和 发 展 高 质 量 的 上 市 公 司 群 体 ， 完 善“长 钱 长 投”的 市 场 生 态 ， 加 强长 效 化 稳 市 机 制 建 设 ， 持 续 夯 实 市 场 稳 定 的 内 在 基 础 。 二 是 着 力 提 高 资 本 市 场 制 度 的 包 容 性 、 适 应 性。 深 化 科 创 板 、 创 业 板 改 革 ， 充 分 发 挥 新 三 板 、 私 募 股 权 和 创 业 投 资 等 多层 次 股 权 市 场 培 育 功 能 ， 强 化 债 券 和 期 货 市 场 功 能 发 挥 。 三 是 着 力 提 升 监 管 执 法 的 有 效 性 和 震 慑 力。 突 出 打 大 打 恶 打 重 点 ， 依 法 从 严 打 击 各 类 证 券 期 货 违 法 违 规 活 动 ， 加 快 推 进数 字 化 、 智 能 化 监 管 ， 加 强 资 本 市 场 法 治 建 设 ， 不 断 提 升 监 管 效 能 和 投 资 者 权 益 保 护 质 效 。 四 是 着 力 推 动 资 本 市 场 开 放 迈 向 更 深 层 次 、 更 高 水 平。 统 筹 开 放 与 安 全 ， 有 序 推 进 市 场 、 产 品 和 机 构 双 向 开 放 ， 加 快 建设 世 界 一 流 交 易 所 ， 支 持 香 港 巩 固 提 升 国 际 金 融 中 心 地 位 。 深 化 国 际 监 管 合 作 ， 切 实 提 升 开 放 环 境 下 的 风 险 防 控 水 平 和监 管 能 力 。 五 是 着 力 加 强 证 监 会 系 统 党 风 廉 政 建 设 和 干 部 队 伍 建 设。 扎 实 推 进 中 央 巡 视 整 改 和 作 风 建 设 常 态 化 长 效 化 ， 坚 定 不 移 正风 肃 纪 反 腐 。 坚 持 严 管 厚 爱 结 合 、 激 励 约 束 并 重 ， 加 快 锻 造“三 个 过 硬”的 监 管 铁 军 。 中国人民银行党委召开会议传达学习党的二十届四中全会精神 10月24日，中国人民银行党委召开会议传达学习党的二十届四中全会精神。中国人民银行将以勤勉、务实、专业的作风，加快完善中央银行制度，扎实推动重点工作落实落地。 一是坚持党中央对金融工作的集中统一领导，纵深推进全面从严治党。严格落实“第一议题”制度，系统谋划工作思路和重点任务，持续落实、定期评估。常态长效推进中央巡视整改，统筹做好中央审计等反馈问题的整改。坚持正确用人导向，营造风清气正的政治生态。巩固深入贯彻中央八项规定精神学习教育成果，持之以恒正风肃纪反腐。1 二是构建科学稳健的货币政策体系。根据经济金融运行情况，把握好货币政策的力度、时机和节奏，充分释放各项货币政策效能，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。动态完善货币政策框架，加强货币政策执行和传导。深化人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。2 三是健全覆盖全面的宏观审慎管理体系和系统性金融风险防范处置机制。从宏观、逆周期和防传染的视角，强化系统性金融风险的监测、评估和预警，不断拓展宏观审慎管理覆盖范围。拓展丰富中央银行宏观审慎和金融稳定功能，维护股市、债市、汇市等金融市场平稳运行。继续会同有关部门做好支持地方中小金融机构、地方政府融资平台债务、房地产市场风险化解工作，严肃财经纪律、市场纪律和监管规则，防范道德风险。健全金融稳定保障体系，加快推进金融立法。3 四是持续深化