宏观金融方面，美国通胀数据低于预期，加之中美贸易谈判进展良好，提振全球风险偏好，市场预期美联储将降息。国内经济增长加快，中共四中全会强调供给安全与科技自立，增强市场乐观预期。短期宏观向上驱动增强，需关注中美贸易谈判及国内政策实施情况。资产方面，股指短期震荡，谨慎做多；国债短期震荡，谨慎观望；商品板块中，黑色、有色、能化短期震荡反弹，谨慎做多；贵金属短期高位回调，谨慎观望。
股指方面，半导体芯片、人工智能及军工板块带动股市上涨。国内经济增长加快，中美贸易谈判良好，政策支持制造业与科技自立，提振市场风险偏好。短期交易逻辑聚焦国内刺激政策与中美博弈，宏观向上驱动增强，后续关注谈判进展与政策实施。操作上，短期谨慎做多。
贵金属方面，美国通胀数据低于预期，但中美贸易缓和，避险需求减弱，贵金属震荡回调。短期震荡回调，中长期向上格局未改，操作上，短期多头减仓观望，中长期逢低买入。
黑色金属方面，宏观预期好转，钢材期现货价格小幅反弹。二十届四中全会及中美贸易缓和提振市场。上周主要品种钢材表观消费量环比回升，投机性需求放大，供应端产量回升，但钢厂利润压缩，预计后续供应下降。钢材市场无趋势性行情，短期震荡偏强。铁矿石现货价格小幅回落，钢厂利润压缩导致铁水产量下降，供应回升，价格后期以区间震荡思路对待。硅铁、硅锰现货价格持平，盘面小幅回落，需求短期尚可，供应端开工率回升，价格延续区间震荡。纯碱供给宽松，需求增加动力不足，中长期偏空思路。玻璃产量稳定，需求疲软，库存偏高，短期区间操作为主。
有色新能源方面，宏观氛围偏多，有色偏强。美国通胀数据低于预期，美联储降息预期增强，印尼铜矿停产加剧全球铜矿偏紧，国内精炼铜库存仍高，铜价高位震荡。沪铝受市场氛围带动小幅收涨，伦敦铝库存下降支撑铝价。锡矿端现实偏紧，高价抑制需求，库存下降，价格高位震荡。碳酸锂供需双增，社会库存去库，短期震荡偏强，需注意上方套保压力。工业硅供应矛盾缓解待西南枯水季停产，需求平稳，价格延续震荡。多晶硅下游需求疲软，价格高位震荡，等待供需矛盾或政策变化。
能源化工方面，俄供应风险兑现，油价保持偏强震荡。俄罗斯制裁后俄油渠道受限，亚太买盘观望，油价或持续获得情绪支撑，但亚太买盘未回归前，逢高空趋势不变。沥青油价反弹带动盘面，但基差低位，成交寡淡，库存压力持续，后期仍需关注原油及沥青自身基本面。PX受原油及聚酯板块影响，偏空风险大。PTA下游订单较差，库存累积，短期逢空为主。乙二醇港口库存回升，但下游库存减量，煤价提振，短期震荡。短纤跟随聚酯板块小幅回升，后期偏弱震荡。甲醇供应压力回升，需求疲软，库存微升，短期震荡。PP需求回暖，库存下降，价格短期修复。LLDPE供应过剩格局未变，反弹乏力，关注装置检修情况。尿素供应宽松，需求平稳，库存下降，价格低位震荡。
农产品方面，大猪溢价行情导致散户惜售，猪价或企稳反弹。美豆出口装运下降，对中国出口销售进度为零，市场资金静待中美大豆贸易谈判结果，CBOT大豆市场系统风险尚存，关注中美大豆贸易动态。豆粕供应充足，库存向下游转移，后期中美大豆贸易前景决定供需面方向。油脂马棕超预期增产引发调整，但季节性去库趋势不变，印尼低库存及B50政策预期支撑市场，豆菜油进入消费旺季，油脂区间行情稳定。玉米东北产区趋稳，贸易商建库存意向一般，优质玉米紧缺，基层农户惜售情绪或增加。生猪猪价绝对低位，肥标价差走扩，二育主体循环补栏增加，大猪溢价导致散户惜售，后期关注猪肉收储动作。
