一、宏观数据速览
- 2025年9月GDP同比增长4.8%，制造业PMI为49.8%，非制造业PMI为50.0%。
- 社会融资规模增量35296亿元，M2同比增长8.4%，CPI同比下降0.3%，PPI同比下降2.3%。
- 固定资产投资同比下降0.5%，社会消费品零售总额同比增长4.46%，出口总值同比增长8.3%，进口总值同比增长7.4%。
二、商品投资参考
- 金属：金价上涨，老铺黄金、周大福提价；有色金属行业聚焦高质量发展；全球矿业转型升级；铝价上涨，铝材替代性需求增加。
- 煤焦钢矿：山西加大煤炭增产保供力度；全球能源资源生产和消费持续增长；钢铁产量下降；印度煤炭区块招标。
- 能源化工：太阳能、风电装机容量增长；美国液化天然气买家达成初步承购协议；美国制裁俄罗斯石油企业；布伦特原油价格假设。
- 农产品：提升农业综合生产能力，构建多元化食物供给体系；种业振兴行动取得进展；俄罗斯延长葵花籽出口关税。
三、财经新闻汇编
- 公开市场：央行开展MLF操作和逆回购，维持流动性充裕；公开市场操作到期情况。
- 要闻资讯：中美经贸磋商达成共识；中共中央介绍“十五五”规划建议；习近平主席赴韩国出席APEC会议；央行行长潘功胜强调货币政策体系构建。
- 债市综述：债市整体偏弱运行，国债期货集体下滑；交易所债券市场收盘情况；货币市场利率多数上行。
- 汇市速递：在岸人民币对美元下跌，中间价调贬。
四、股票市场要闻
- A股业绩利好密集来袭，超1300家公司发布三季报，逾八成公司业绩预喜。
- 社保基金加大科技赛道布局力度。
五、今日提示
六、研报精粹
- “十五五”规划核心是高质量发展，政策着力点落在科技、实体、升级、消费四大关键。
- “十五五”时期经济增速或需保持在4.5%以上，高质量发展和科技自立自强重要性显著提升。
- 美国部分贷款拖欠率上升，信用风险增加，但银行业抗风险能力较2008年明显增强。
- 发展环境新变化，宏观政策强化内需指引，科技自立自强和产业升级被放在突出位置。
- 我国中长期经济增长增速可能处于较高水平，科技在经济发展中的重要性持续提高，消费在稳内需中具有核心地位。
