钢材周报：基本面迎改善，钢价震荡企稳

钢材周报 基本面迎改善，钢价震荡企稳 核心观点 螺纹钢：期现价格平稳运行，主力期价录得0.30%周涨幅，量缩仓增，均线指标维持空头排列，基差再度走弱。 期货研究报告 螺纹钢供需两端均迎来回升，建筑钢厂有所提产，螺纹周产量环比增5.91万吨，供应低位回升，且库存相对偏高，供应端利好效应有限。与此同时，螺纹钢需求持续好转，周度表需和高频每日成交均有所增加，但两者仍是近年来同期低位，多为季节性回升，而下游行业并未改善，旺季成色料将不足。综上，螺纹需求季节性回升，而供应同样增加，供需双增局面下基本面改善有限，库存去化压力未退，钢价仍易承压，相对利好则是成本支撑，预计走势延续低位震荡运行态势，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 热轧卷板：期现价格震荡企稳，主力期价录得1.44%周涨幅，量缩仓增，短期均线指标转向上行，基差有所走弱。 热轧卷板供需格局有所改善，库存再度去化，板材钢厂生产趋稳，热卷周产量环比微增0.62万吨，继续位于年内高位，且库存偏高，供应压力未缓解，继续承压钢价。不过，热卷需求表现尚可，周度表需环比增11.18万吨，同样位于年内高位，而高频每日成交低位回升，但需注意的主要下游冷轧产量在下行，且产业担忧未退，同时外需改善有限，热卷需求存有隐忧。综上，热卷需求表现尚可，带来供需格局改善，但供应压力未退，且需求存有隐忧，基本面料难实质性好转，热卷价格持续承压，相对利好则是成本支撑，后续走势延续震荡寻底态势，关注需求表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货平稳运行............................................................41.2期价震荡企稳，基差再度走弱...............................................42钢市基本面迎改善............................................................62.1钢材供应趋稳运行........................................................62.2钢材需求持续改善........................................................72.3钢材库存有所去化........................................................82.4钢厂盈利持续收缩........................................................93结论.......................................................................11 图表目录 图1螺纹钢现货价格走势...........................................................4图2热轧卷板现货价格走势.........................................................4图3螺纹钢主力期价日K线.........................................................5图4热轧卷板主力期价日K线.......................................................5图5螺纹钢01合约期现价差（上海现货，%）........................................5图6螺纹钢05合约期现价差（上海现货，%）........................................5图7热轧卷板01合约期现价差（上海现货，%）......................................5图8热轧卷板05合约期现价差（上海现货，%）......................................5图9全国247家钢厂高炉开工率....................................................6图10全国247家钢厂高炉产能利用率...............................................6图11 90家独立电弧炉厂开工率.....................................................6图12螺纹钢周产量...............................................................7图13热轧卷板周产量.............................................................7图14螺纹钢周度表需.............................................................7图15热轧卷板周度表需...........................................................7图16全国建筑钢材成交量.........................................................7图17全国建筑钢材成交量周均值...................................................7图18热轧卷板每日成交量（MA5）..................................................8图19冷轧卷板周产量.............................................................8图20螺纹钢库存总量.............................................................8图21螺纹钢库存周度变化.........................................................8图22螺纹钢社会库存.............................................................8图23螺纹钢厂内库存.............................................................8图24热轧卷板库存总量...........................................................9图25热轧卷板库存周度变化.......................................................9图26热轧卷板社会库存...........................................................9图27热轧卷板厂内库存...........................................................9图28 247家样本钢厂盈利占比......................................................9图29 77家独立电弧炉钢厂盈利状况................................................10图30华东螺纹吨钢利润走势......................................................10图31华东热卷吨钢利润走势......................................................10 表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................4 1市场回顾 1.1现货平稳运行 钢市基本面迎改善，叠加双焦强势提振，钢材现货价格平稳运行。全国主要城市螺纹钢均价报收3219元/吨，周环比上涨4元；热轧板卷全国均价报收3333元/吨，周涨幅为3元。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价震荡企稳，基差再度走弱 需 求 回 升 带 来 钢 市 基 本 面 改 善 ， 叠 加 原 料 强 势 提 振 ， 钢 材 期 价 震 荡 企 稳 ，螺 纹 钢 、 热 轧 卷 板 主 力 期 价 均 有 所 上 涨 ，短 期均 线 指 标转 向上 行。与 此 同 时，钢材期现价格走势相近，且期货相对偏强，基差再度走弱。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2钢市基本面迎改善 2.1钢材供应趋稳运行 钢厂生产趋稳，高炉开工率和产能利用率高位平稳运行。钢联247家钢厂高 炉 开工 率84.71%，周环 比增0.44%，同 比增2.57%；高 炉炼 铁产 能利用 率89.94%，环比减0.39%，同比增1.46%。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 短流程钢厂生产弱稳，电炉开工率和产能利用率有所回落。全国90家独立电弧炉钢厂开工率为67.86%，环比降0.99%；产能利用率为52.30%，环比减0.90%，但日均粗钢产量环比增2.67%，延续回升态势。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 表内五大材产量增量为主。螺纹钢周产量环比增5.91万吨至207.07万吨，供应再度回升但依旧偏低，关注后续变化；热轧卷板周产量为322.46万吨，环比增0.82万吨，小幅回升且位于年内高位。 2.2钢材需求持续改善 钢材需求持续好转，关注后续增幅情况。螺纹钢周度表需为226.00万吨，环比增6.24万吨，持续回升但依旧是同期低位；热轧卷板周度表需为326.73万吨，环比增11.18万吨，持续回升并至年内高位。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 建筑钢材需求终端采购为主，高频成交表现平稳，全国主要贸易商建材每日成交量周均值为10.06万吨，环比增2.88%，有所回升但依旧是近年来同期低位，旺季需求成色不足。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 热卷需求表现尚可。高频每日成交迎来回升，周度均值为31931吨/日，周环比增5.85%，低位有所回升，关注持续性；主要下游行业冷轧周产量为86.07万吨，环比减1.34万吨，高