钢材周报：基本面迎改善，钢价震荡企稳

核心观点

• 螺纹钢：期现价格平稳运行，主力期价录得0.30%周涨幅，量缩仓增，均线指标维持空头排列，基差再度走弱。供需两端均迎来回升，但供应低位回升且库存偏高，需求季节性回升但下游行业未改善，基本面改善有限，钢价易承压，预计走势延续低位震荡运行，关注需求表现。
• 热轧卷板：期现价格震荡企稳，主力期价录得1.44%周涨幅，量缩仓增，短期均线指标转向上行，基差有所走弱。供需格局有所改善，库存再度去化，但供应压力未退，需求表现尚可但存隐忧，基本面难实质性好转，价格持续承压，预计走势延续震荡寻底，关注需求表现。

关键数据

• 螺纹钢：周产量环比增5.91万吨至207.07万吨，表需为226.00万吨，环比增6.24万吨，库存总量为622.12万吨，环比减18.93万吨。
• 热轧卷板：周产量环比增0.62万吨至322.46万吨，表需为326.73万吨，环比增11.18万吨，库存总量为414.92万吨，环比减4.27万吨。
• 钢厂盈利：247家样本钢厂盈利钢厂占比为47.62%，环比减7.79%，持续收缩；76家建材独立电弧炉钢厂盈利钢厂占比为17.36%，环比减3.30%。

研究结论

• 螺纹钢：供需双增局面下基本面改善有限，库存去化压力未退，钢价易承压，预计走势延续低位震荡运行，关注需求表现。
• 热轧卷板：供需格局改善但供应压力未退，需求存隐忧，价格持续承压，预计走势延续震荡寻底，关注需求表现。