钢材周报：基本面弱稳运行，钢价延续震荡

钢材周报 基本面弱稳运行，钢价延续震荡 核心观点 螺纹钢：期现价格平稳运行，主力期价录得0.13%周涨幅，量仓收缩，均线指标持续纠缠，基差有所走强。 螺纹钢供需两端变化不大，建筑钢厂持续复产，螺纹钢周产量环比再增3.83万吨，供应延续回升但仍是同期低位，低供应格局未变，给予钢价支撑，而回升预期未退，关注后续变化。与此同时，螺纹钢需求表现偏弱，周度表需和高频每日成交低位运行，且继续位于近年来同期最低，考虑到下游未见好转，需求料将延续季节性走弱，继续拖累钢价。总之，螺纹钢供应持续回升，而需求偏弱运行，基本面表现不佳，淡季钢价承压运行，相对利好则是成本支撑，预计钢价维持低位震荡运行，关注钢厂生产情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 热轧卷板：期现价格偏弱运行，主力期价录得0.40%周跌幅，量缩仓增，均线指标持续纠缠，基差有所走强。 热轧卷板供需两端均迎来回升，板材钢厂复产，热卷周产量环比增10.97万吨，迎来显著回升，且库存去化有限，供应压力偏大，承压钢价。不过，热卷需求韧性表现尚可，周度表需环比增3.73万吨，继续位于相对高位，但需注意的高频每日成交表现低迷，且主要下游冷轧矛盾也未缓解，加之外需表现一般，需求存有隐忧。总之，得益于需求韧性尚可，热卷产量回升后产业矛盾未加剧，价格延续低位震荡，但热卷需求存有隐忧，一旦其走弱则供需矛盾再度累积，届时价格易承压走弱，关注需求表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货弱稳运行............................................................41.2期价震荡运行，基差有所走强...............................................42钢材供需格局弱稳运行........................................................62.1钢材供应低位回升........................................................62.2钢材需求表现偏弱........................................................72.3钢材库存持续去化........................................................82.4钢厂盈利在好转..........................................................93结论.......................................................................11 图表目录 图1螺纹钢现货价格走势...........................................................4图2热轧卷板现货价格走势.........................................................4图3螺纹钢主力期价日K线.........................................................5图4热轧卷板主力期价日K线.......................................................5图5螺纹钢01合约期现价差（上海现货，%）........................................5图6螺纹钢05合约期现价差（上海现货，%）........................................5图7热轧卷板01合约期现价差（上海现货，%）......................................5图8热轧卷板05合约期现价差（上海现货，%）......................................5图9全国247家钢厂高炉开工率....................................................6图10全国247家钢厂高炉产能利用率...............................................6图11 90家独立电弧炉厂开工率.....................................................6图12螺纹钢周产量...............................................................7图13热轧卷板周产量.............................................................7图14螺纹钢周度表需.............................................................7图15热轧卷板周度表需...........................................................7图16全国建筑钢材成交量.........................................................7图17全国建筑钢材成交量周均值...................................................7图18热轧卷板每日成交量（MA5）..................................................8图19冷轧卷板周产量.............................................................8图20螺纹钢库存总量.............................................................8图21螺纹钢库存周度变化.........................................................8图22螺纹钢社会库存.............................................................8图23螺纹钢厂内库存.............................................................8图24热轧卷板库存总量...........................................................9图25热轧卷板库存周度变化.......................................................9图26热轧卷板社会库存...........................................................9图27热轧卷板厂内库存...........................................................9图28 247家样本钢厂盈利占比......................................................9图29 77家独立电弧炉钢厂盈利状况................................................10图30华东螺纹吨钢利润走势......................................................10图31华东热卷吨钢利润走势......................................................10 表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................4 1市场回顾 1.1现货弱稳运行 节前市场情绪弱稳，而淡季钢市基本面变化不大，钢材现货价格延续弱稳运行。全国主要城市螺纹钢均价报收3324元/吨，周环比上涨8元；热轧板卷全国均价报收3290元/吨，周涨幅为2元。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价震荡运行，基差有所走强 节前市场情绪趋稳，而钢市基本面变化不大，钢材期价延续震荡运行，且品 种 间 强 弱 分 化， 均 线 指 标 持 续纠 缠 。与 此 同 时，钢 材期 现价 格均 弱 稳 运 行，现货相对偏强，基差有所走强。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2钢材供需格局弱稳运行 2.1钢材供应低位回升 钢厂有所复产，高炉开工率和产能利用率低位回升。钢联247家钢厂高炉开工率78.94%，周环比增0.62%，同比增0.84%；高炉炼铁产能利用率85.26%，环比增0.32%，同比增0.71%。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 短流程钢厂有所提产，电炉开工率和产能利用率再度回升。全国90家独立电弧炉钢厂开工率为68.63%，环比增1.00%；产能利用率为55.15%，环比增1.93%。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 表内五大材产量多数回升。螺纹钢周产量环比增3.83万吨至188.22万吨，持续回升但仍位于相对低位，关注后续变化；热轧卷板周产量为304.51万吨，环比增10.97万吨，供应显著增加。 2.2钢材需求表现偏弱 钢材需求延续季节性弱势。螺纹钢周度表需为200.44万吨，环比减2.24万吨，季节性走弱且位于近年来同期低位；热轧卷板周度表需为310.77万吨，环比增3.73万吨，维持高位运行。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 建筑钢材需求表现低迷，高频每日成交低位小幅回升，全国主要贸易商建材每日成交量周均值为9.79万吨，环比增3.06%，低位有所回升但依旧是近年来同期低位。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 热卷需求韧性存疑。高频每日成交低位运行，周度均值为29950吨/日，周环比减1.96%；主要下游行业冷轧周产量为86.37万吨，环比减0.11万吨，高位小幅回落。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.3钢材库存持续去化 螺纹库存持续去化，且降幅收窄，略高于去年同期水平。库存总量为422.03万吨，环比减12.22万吨；其中社库为282.66万吨，环比减