钢材周报总结
核心观点
- 螺纹钢：期现价格弱势下行，主力期价周跌幅3.40%，量缩仓增，均线指标空头排列，基差走强。供需格局延续季节性改善，建筑钢厂生产企稳，螺纹钢周产量环比微降0.89万吨，维持高位，吨钢利润较好，生产积极性未退，供应压力短期难缓解。需求延续季节性改善，周度表需环比增9.77万吨，但高频成交弱稳，政策利好未超预期，旺季需求改善力度不足，弱势需求易承压钢价。基本面暂无实质性好转，钢价继续承压运行，相对利好是供应约束预期及宏观政策，预计价格延续震荡寻底态势，关注需求表现。
- 热轧卷板：期现价格走弱，主力期价周跌幅2.67%，量仓收缩，均线指标空头排列，基差小幅走强。供需两端有所变化，板材钢厂持续复产，热卷周产量环比增5.68万吨，产量持续回升至年内高位，吨钢利润向好，供应压力逐步增加。需求韧性尚可，周度表需环比微降0.70万吨，处于相对高位，下游冷轧产量维持高位，但关税、反倾销政策扰动板材外需，需求改善持续性不强。供应约束预期支撑价格相对偏强，但供应持续回升，外需隐忧抑制需求改善，基本面难现持续好转，市场情绪偏弱，预计价格仍将承压震荡运行，重点关注需求表现。
关键数据
- 螺纹钢：全国主要城市均价3336元/吨，周环比下跌59元；主力期价3351元/吨，周跌幅3.40%；库存总量837.00万吨，环比减16.79万吨。
- 热轧卷板：全国均价3410元/吨，周跌幅38元；主力期价3435元/吨，周跌幅2.67%；库存总量409.90万吨，环比减6.32万吨。
- 钢厂开工率：高炉开工率81.96%，环比增1.38%；电弧炉开工率71.93%，环比增2.00%。
- 产量：螺纹钢周产量226.21万吨，环比减0.89万吨；热轧卷板周产量324.33万吨，环比增5.68万吨。
- 表需：螺纹钢周度表需243.00万吨，环比增9.79万吨；热轧卷板周度表需330.65万吨，环比减0.70万吨。
- 成交量：全国建筑钢材成交量周均值为10.51万吨，环比减4.78%；热轧卷板每日成交量周均值为39424吨/日，周环比增2.43%。
研究结论
- 螺纹钢：供需季节性改善，供应压力未缓解，需求表现存疑，基本面暂无实质性好转，价格延续震荡寻底态势，关注需求表现。
- 热轧卷板：供应持续回升，需求改善持续性不强，基本面难现持续好转，价格仍将承压震荡运行，重点关注需求表现。
