核心观点
铁矿石期现价格延续弱势下行，主力合约录得2.23%周跌幅，量增仓缩，均线指标持续纠缠，基差弱稳运行。铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续回落，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，但整体降幅不大，依旧处于年内高位，刚需支撑下矿石库存去化，但鉴于淡季钢市需求下行，难以承接高铁水，矿石需求料将持续走弱，易拖累矿市基本面。与此同时，国内港口到货开始回升，海外矿商发运维持高位，且财年末存冲量预期，海外矿石供应积极，即便内矿供应短期收缩，矿石供应压力依然偏大。供强需弱局面下铁矿石基本面在走弱，矿价承压运行，相对利好则是期价贴水较大，存有下行阻力，多空因素博弈下矿价延续震荡寻底态势，关注铁水变化情况。
关键数据
- 现货价格：普氏指数收于97.20美元/吨，周环比下跌1.77%；青岛港主流现货品种录得8-25元不等跌幅，其中青岛港PB粉收于735元/吨，周跌幅为2.39%。
- 期价表现：铁矿石主力合约录得2.23%周跌幅，均线指标持续纠缠，基差弱稳运行。
- 供应数据：47港到货量为2344.10万吨，环比增63.70万吨；全球19港发运量为3188.70万吨，环比减159.10万吨；四大矿商发运总量为2312.50万吨，环比增116.48万吨。
- 需求数据：钢联247家样本钢厂日均铁水产量为241.91万吨，环比减1.69万吨；进口矿日耗为299.68万吨，环比减2.19万吨。
- 库存数据：47港铁矿石库存总量14469.58万吨，环比下降122.25万吨；钢厂厂内铁矿石库存总量8754.33万吨，环比减171.15万吨；国内矿山精粉库存为64.83万吨，环比增5.23万吨；矿石库存总量为24180.10万吨，环比减430.67万吨。
研究结论
铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续回落，刚需支撑下矿石库存去化，但鉴于淡季钢市需求下行，难以承接高铁水，矿石需求料将持续走弱，易拖累矿市基本面。国内港口到货开始回升，海外矿商发运维持高位，海外矿石供应积极，即便内矿供应短期收缩，矿石供应压力依然偏大。供强需弱局面下铁矿石基本面在走弱，矿价承压运行，相对利好则是期价贴水较大，存有下行阻力，多空因素博弈下矿价延续震荡寻底态势，关注铁水变化情况。
