汽车行业周报：投资主线继续聚焦机器人及液冷，传统汽车板块有望预期修复

市场对明年汽车政策退坡预期已较为充分，但传统汽车板块股价端依然承压，后续可能有预期修复。潜在催化剂包括明年春节后零售好于预期、出口好于预期、政策好于预期。本周三季报集中发布，预计板块财报表现较好。但在4Q，板块投资机会依然集中于高风偏的细分领域。

整车：推荐比亚迪、吉利汽车（下半年盈利有望大幅抬升），继续推荐江淮汽车（明年产品周期幅度和确定性较强）。
重卡：推荐中国重汽A、潍柴动力A/H，建议关注中国重汽H。
汽零：
- 机器人：推荐敏实集团、爱柯迪，调整后的头部标的如拓普集团、银轮股份、豪能股份、双环传动、新泉股份也值得配置，建议关注均胜电子、常熟汽饰、星宇股份。
- AI/智驾：重点推荐地平线机器人（11月HSD上线有望带来催化），建议关注禾赛科技、耐世特、浙江世宝，预计将受益于L4。
- 液冷：推荐银轮股份、凌云股份。

折扣率：10月上旬折扣率9.5%，环比-0.1PP，同比+1.1PP；折扣金额21384元，环比-108元，同比+2937元。
原材料价格：
- 碳酸锂：3Q25均价7.30万元/吨，环比+12%；最新7.54万元/吨。
- 铝：3Q25均价2.07万元/吨，环比+3%；最新2.11万元/吨。
- 铜：3Q25均价7.96万元/吨，环比+2%；最新8.64万元/吨。
- 钯：3Q25均价308元/克，环比+17%；最新374元/克。
- 铑：3Q25均价0.18万元/克，环比+24%；最新0.21万元/克。
- 天然橡胶：3Q25均价1.47万元/吨，环比+2%；最新1.46万元/吨。
- PVC：3Q25均价0.49万元/吨，环比持平；最新0.47万元/吨。
- 冷轧普通薄板：3Q25均价4079元/吨，环比+1%；最新4060元/吨。
- 天然气：3Q25均价0.42万元/吨，环比-6%；最新0.43万元/吨。
- 汽油：92#汽油最新7.99元/L，同比-8%；95#汽油最新8.26元/L，同比-8%。

国内：奇瑞展出全固态电池模组（600Wh/kg），计划2027年装车验证；文远知行通过港交所上市聆讯；充电基础设施总数达1806.3万个，同比增长54.5%；发布《节能与新能源汽车技术路线图3.0》；深圳功能型无人车单月送单量首破百万；埃尚A100C上市；吉利成立吉曜通行控股公司；凯迪拉克发布磁浮底盘；新款比亚迪秦L DM-i上市。
海外：保时捷任命Michael Leiters为CEO；梅赛德斯-奔驰加拿大车主可接入特斯拉超级充电网络；梅赛德斯-奔驰实施大规模裁员；特斯拉发布2025年三季报，营收281亿美元，同比增长12%。