汽车行业周报：投资主线聚焦机器人，持续关注产业进程

一、数据跟踪

8月新势力车企交付量中，小鹏同比增长显著（1.7倍），零跑同比增长88%，比亚迪同比增长0.1%。传统车企销量中，吉利汽车同比增长38%，上汽集团同比增长41%，长安汽车同比增长25%。9月上旬汽车折扣环比下降，折扣率为9.2%，环比下降1.1个百分点。截至9月26日，碳酸锂价格环比上涨，铝、铜、钯、铑等原材料价格涨跌互现，天然气价格环比下降。

二、行业要闻

• 国内：东风汽车与华为深化战略合作；组合驾驶辅助系统渗透率达62.6%，强制性国标公开征求意见；交通运输部推进“人工智能+交通运输”行动；商务部等8部门鼓励发展数字消费，开展智能网联汽车试点；奇瑞汽车成功上市；理想汽车发布纯电SUV理想i6并开启交付。
• 海外：大众汽车下调2025年预期；特斯拉在亚利桑那州开始自动驾驶汽车测试；宝马启动第三代氢燃料电池系统原型试制；福特中国将在上海设立销售服务公司；美国对欧盟汽车征收15%关税。

三、市场表现

本周汽车板块涨幅-3.32%，板块排名6/29。汽车指数上涨0.11%，零部件指数上涨1.10%，乘用车指数下跌1.18%，商用车指数下跌2.15%，流通服务指数下跌3.81%。

四、投资主线与建议

• 机器人：特斯拉引领机器人投资，巨头公司可能追加投资加速产业进程。汽零估值有主业锚，牛市背景下可能呈现头部领涨到二线补涨的行情。推荐敏实集团、拓普集团、银轮股份等，建议关注均胜电子。
• AI/智驾：推荐地平线机器人，建议关注禾赛科技、耐世特等。
• 液冷：继续推荐银轮股份、凌云股份。
• 整车：推荐江淮汽车、吉利汽车。
• 重卡：推荐潍柴动力、中国重汽。

五、风险提示

宏观经济不及预期、地缘政治波动风险、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。