核心观点与关键数据
今年第三季度GDP同比增长4.8%，较二季度放缓0.4个百分点；1-9月固定资产投资同比下降0.5%，为2020年9月以来首次转负；工业增加值同比增长6.2%，与上月持平；社会消费品零售总额同比增长4.5%，较上月放缓0.1个百分点。9月新增贷款和社融规模回升，M1与M2剪刀差收窄，反映金融机构加大对企业信贷支持，A股市场流动性充裕。沪深两市融资余额小幅降至24263.77亿元，央行本周开展8672亿7天期逆回购操作，实现净投放781亿元。美国联邦政府停摆导致部分经济数据延迟发布，美联储多数官员支持年内降息，10年期美债收益率跌破4%。
股指分析
经济恢复基础不牢固，生产强、需求弱特征显著，需求不足仍是主要矛盾。二十届四中全会提出“十五五”规划目标，要求宏观政策持续发力。中美经贸磋商将于10月24日至27日举行，市场期待积极进展。国内政策面利好，风险偏好回升，股指短线谨慎看待反弹。美联储10月议息会议预计降息25个基点，但政府停摆导致数据延迟，未来利率政策存在不确定性。
黄金分析
美联储年内降息预期已被消化，黄金加速上涨后部分资金获利了结，短期或进入调整。短期来看，美联储10月利率决议临近，俄乌局势前景不明，黄金延续高位震荡调整的可能性较大。中长期来看，美国关税政策不确定性消退，中东地缘局势缓和，利多出尽情况下黄金存在深度调整风险。
策略推荐
短期：股指谨慎看待反弹，黄金延续高位震荡调整。中长期：股指维持宽幅震荡，黄金存在深度调整风险。
下周关注点
中国9月规模以上工业企业利润等重要数据，以及美联储、欧洲央行利率决议。
