本周国内外经济数据
- 关税局势：美国联邦政府债务问题持续，两党就医疗补贴僵局对美元反弹形成压制。特朗普强调后续谈判意愿，但实质性升温可能性有限。
- FOMC：多数票委支持重启宽松路径，10月降息25基点基本成定局，关注本周五美国CPI通胀数据。
- 日元：维持低位震荡，市场预期日本政府可能推进财政宽松政策，日央行推进“货币常态化”。日本9月出口同比意外增长，短线支撑日元。
- 美债与德日国债收益率差：较年初收敛明显，短期美元走强或继续压制欧日元走势。
本周小结及下周配置建议
- 经济增速：前三季度GDP增长5.2%，三季度回落至4.8%，但四季度同比4.6%即可完成全年5%目标，宏观政策大规模加码必要性不大。
- 投资端：基建、制造业投资连续多月下降，地产景气度疲软。财政向民生领域倾斜挤压基建投资，房地产市场受制于结构性因素。
- 消费端：暑期结束后增速小幅回落，但消费市场规模稳步扩大。以旧换新政策效果明显，家具类同比增长21.3%，家电和文化办公用品类增速加快。
- 货币政策：央行公开市场净投放781亿元。10月LPR报价持平，主要受政策利率稳定、进出口增长、社融信贷平稳支撑。四季度货币政策有望进一步发力。
- 资本市场：A股主要指数本周集体大幅上涨，科创50及创业板指涨超5%，四期指亦集体上行。市场成交活跃度较上周回落。
重要新闻及事件
- 中美谈判：特朗普称将重返谈判桌，中方回应关税战不符合任何一方利益。
- 二十届四中全会：习近平代表中央政治局作工作报告，就“十四五”规划建议作说明。
- 中欧经贸：欧盟邀中方赴欧谈稀土，中方称稀土出口管制是正常做法。
- 外资政策：商务部召开外资企业圆桌会，强调依法审批合规贸易。
- 特朗普访华：称将于明年早些时候访华，外交部回应元首外交发挥不可替代作用。
- 美俄关系：特朗普取消与普京会面，美国对俄石油生产商实施制裁。
- 俄乌冲突：欧洲领导人发表联合声明，支持通过谈判推动停火。
- 美国政府停摆：特朗普政府再冻结约110亿美元基建资金，预计将加大行动力度。
本周市场行情回顾
- 现货市场：Wind商品指数表现。
- 外贸市场：CCFI综合指数数据。
下周重要经济指标及经济大事
无具体内容。
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