天然橡胶产业链日度策略报告
摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【重要资讯】 1、10月21日，泰国合艾市场杯胶价格51.3泰铢/公斤，涨跌幅为+1.18%；田间胶水54.5泰铢/公斤，涨跌幅为+0.74%；泰三烟片57.87泰铢/公斤，涨跌幅为-0.10%；生胶片价格54.56泰铢/公斤。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月22日星期三 2、据隆众资讯，海南产区当地橡胶加工厂原料实际收购量较为有限，国营原料胶水收购价格参考13600元/吨，听闻部分民营加工厂胶水收购价格在15400-15800元/吨。云南产区加工厂原料收购谨慎，价格暂稳。听闻目前胶水进干胶厂价格13.6-13.8元/公斤，胶水进浓乳厂价格13.8-13.9元/公斤，胶块价格12.8-13.2元/公斤。 3、据隆众资讯，截至2025年10月19日，中国天然橡胶社会库存105万吨，环比下降3万吨，降幅2.8%。中国深色胶社会总库存为64万吨，下降2.9%。其中青岛现货库存降4%；云南增0.7%；越南10#增1%；NR库存小计降3.7%。中国浅色胶社会总库存为41万吨，环比降3%。其中老全乳胶环比降1.3%，3L环比降3%，RU库存小计降4%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4、美国总统特朗普表示，他预计在下周举行的APEC峰会上中美会在贸易问题上达成协议，但中美元首未必会见。 【市场逻辑】 中美贸易谈判进展乐观，缓解市场对贸易摩擦影响橡胶需求的担忧。主产区上量预期较强，但本周天然扰动加剧，海南台风扰动下原料价格小幅走强，云南胶水收购价格持稳，而海外原料价格也较为坚挺，成本端有所支撑。需求端10月轮胎企业整体订单环比走弱，成品库存去化放缓，下游企业对高价接受度有限，补库情绪不高，对橡胶的需求形成一定的抑制。但青岛港口及社会库存仍在持续去化，截至2025年10月19日，中国天然橡胶社会库存105万吨，环比下降3万吨，深色和浅色同步去库。短时情绪有所走强，盘面预计震荡运行。 【交易策略】海内外原料价格坚挺，社库库存持续去化，短时情绪有所好转。操 作上单边可暂时观望，可关注多RU空NR价差策略。RU2601支撑位参考14500-14600，压力位参考15500-15600；NR2512合约支撑位参考11900-12000，压力位参考12500-12600。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................6第七部分期权相关数据.............................................................................................................................8 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................1图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................3图8：云南胶水价格................................................................................................................................................................................3图9：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图10：泰国合艾胶水价格.....................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................4图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................4图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：全乳胶-泰混................................................................................................................................................................................5图16：RU收盘价：1-5合约月差.........................................................................................................................................................5图17：橡胶价：5-9价差................................................................................................