新能源+AI周报第28期：锂电景气正当时，光伏反内卷待落地

新能源+AI周报（第28期20251012-20251018）：锂电景气正当时，光伏反内卷待落地 报告摘要 ⚫行业整体策略：锂电景气正当时，光伏反内卷待落地 调整阶段继续重视新能源龙头的布局，储能、锂电等供需较好环节可优选，弹性选择为涨价（6F、VC、钴等）等领域；光伏反内卷有望使底部更加夯实。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1、锂电景气度逐步进入全面上行期，重视多氟多、华友钴业等涨价弹性环节。1）近期旺季与储能爆发共振推动行业全面进入上行周期，10月电池排产环比增幅10%，Top20电池厂排产环比增超20%。2）近期，钴系材料与六氟磷酸锂（6F）价格呈“跳跃式”上涨，6F散单价格已超7.5万每吨（涨幅超40%）。3）未来趋势上，11-12月有望维持高景气，2026年一季度或“淡季不淡”，产业从去库存迈入主动补库阶段。 ◼子行业评级 电站设备Ⅱ无评级电气设备无评级电源设备无评级新 能 源 动 力系统无评级 2、大圆柱有望超预期发展，亿纬锂能、宁德时代等受益。在装车进展上，海外以宝马为核心推进：宝马9月全球首发新世代BMW iX3，亿纬锂能Omnicell大圆柱电池配套该车型；宁德时代2026年起将为宝马“新世代”纯电车型供大圆柱电池（覆盖全球）；且宝马计划2027年推出超40款新世代车型以扩大需求。在储能场景方面，大圆柱在便携式储能、户用储能表现突出。 ◼推荐公司及评级 相关研究报告 <<【太平洋新能源】新能源+AI周报（第27期20250921-20251011)：重视 调 整 带 来 的 布 局 机 会>>--2025-10-13 <<协鑫集成2025年中报点评：出货保持行业前列，2025年上半年盈利承压>>--2025-10-13<<【太平洋新能源】新能源+AI周报（第26期20250914-20250920)：固态电池进展超预期，重视储能等领域的高成长>>--2025-09-21 3、珠海发布固态电池发展最新行动方案，珠海冠宇等受益。近期《珠海市推动固态电池产业发展行动方案（2025—2030年）》发布，旨在推动固态电池技术进步与场景拓展，提升产业配套水平及集聚效应。 光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认 1、储能量价齐升正当时，海博思创、阳光电源等受益。1）2025年9月各类磷酸铁锂储能系统价格环比上涨，其中2小时储能系统平均报价0.641元/Wh，环比涨31%。2）近期中国电建3GWh储能设备采购（包头威俊电网侧独立储能示范项目），海博思创中标。 2、反内卷有望持续落地，协鑫科技、隆基、爱旭等受益。1）近期国家发改委发布《关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序的公告》，明确表示不得以低于成本的报价竞标。 证券分析师：刘强电话：E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com分析师登记编号：S1190522080001 AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。 1、新能源+人形机器人国内外共振向上，震裕科技、科达利等受益。1）近期，Figure AI宣布推出其第三代人形机器人Figure 03，更适配 家庭环境及大规模生产。2）近期，智元发布新一代工业级交互式具身作业机器人精灵G2，现已有数亿元订单并开启首批商用交付。风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期 目录 一、产业链价格....................................................................5新能源汽车：过去一周三元、六氟磷酸锂价格上涨.........................................5二、行业新闻跟踪..................................................................9新能源+AI：10月锂电全面进入上行周期.................................................9三、公司新闻跟踪.................................................................20新能源+AI：明阳智能拟建设英国首个一体化风电机组制造基地.............................20四、风险提示.....................................................................23 图表目录 图表1：碳酸锂价格持平...............................................................7图表2：电解钴价格上涨...............................................................7图表3：三元前驱体价格上涨...........................................................8图表4：磷酸铁锂正极价格调整.........................................................8图表5：人造石墨价格环比持平.........................................................8图表6：隔膜价格环比持平.............................................................8图表7：电解液价格环比上涨...........................................................9图表8：三元动力电芯价格环比上涨.....................................................9图表9：镍盐价格环比上涨.............................................................9 一、产业链价格 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 二、行业新闻跟踪 新能源+AI：10月锂电全面进入上行周期 【锂电池出口管制升级，中国企业迎来战略重构期】2025年10月9日，商务部与海关总署联合发布第58号公告，继2025年7月电池正极材料制备技术列入《中国禁止出口限制出口技术目录》后，再次升级锂电池领域出口管制，对锂电池、正极材料、石墨负极材料相关物项实施管控，措施将于2025年11月8日正式实施；此次管制瞄准锂电池全产业 链高技术环节，涵盖重量能量密度≥300Wh/kg的锂离子电池（含电芯和电池组）、卷绕机/叠片机等锂电池制造设备及相关生产技术，压实密度≥2.5g/cm³且克容量≥156mAh/g的磷酸铁锂正极材料等正极相关物项，人造石墨负极材料及造粒釜/石墨化炉等负极制造设备与工艺技术。政策旨在依据《中华人民共和国出口管制法》维护国家安全和利益、履行防扩散国际义务，列管物项具军民两用属性，符合国际通行做法，不针对特定国家和地区，合法合规出口申请审查后将予许可，中方还愿通过双边机制开展出口管制沟通以促进合规贸易；出口经营者需向国务院商务主管部门申请许可，报关时需对商品真实性负责，管制物项须注明“属于两用物项”并列明编码，参数接近管制物项的需注明“不属于管制物项”并填写参数，信息存疑将被海关质疑且货物不予放行，企业需完善内部合规机制。 https://mp.weixin.qq.com/s/CpqfX9lRJdNrkF1ESfC3Yw 【反内卷：两部门再发文，不得以低于成本的报价竞标】2025年9月28日，国家发展和改革委员会与国家市场监督管理总局联合发布2025年第4号公告《关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序的公告》（简称《公告》），旨在规范市场价格行为、维护良好市场价格秩序以助力高质量发展，该公告相关内容于2025年10月9日正式发布。《公告》明确多项核心要求：一是实行市场调节价的商品和服务，经营者需依《中华人民共和国价格法》，以生产经营成本和市场供求为依据，遵循公平、合法、诚实信用原则行使自主定价权；二是对价格无序竞争突出的重点行业，行业协会等机构可在两部门及行业主管部门指导下，调研评估行业平均成本，为经营者定价提供参考；三是两部门会同行业主管部门加强政策宣贯，对涉嫌价格无序竞争的经营者进行提醒告诫，对告诫后仍不规范者重点关注，必要时开展成本调查与价格监督检查，依法查处违法违规行为；四是经营者须遵守《中华人民共和国招标投标法》及实施条例，不得以低于自身成本的报价竞标，保障产品和服务质量；五是行业协会需依《价格法》《反垄断法》促进行业自律，引导维护公平竞争秩序；六是两部门将联合有关部门监测市场价格竞争状况，发挥信用监管作用实施失信惩戒。 https://mp.weixin.qq.com/s/lEEPV8ZVYnFUaFvJxRdOiA 【河南“136号文”征求意见：存量0.3779元/kWh，80-100%；增量风光分别竞价，现货0-1.2元/kWh】2025年10月11日，河南省发改委发布《河南省深化新能源上网电价市场化改革实施方案（征求意见稿）》及《河南省新能源增量项目机制电价竞价细则（征求意见稿）》（简称《实施方案》《竞价细则》），公开征求意见至2025年10月25日，旨在贯彻国家相关文件要求，推动新能源上网电价全面市场化，建立可持续发展价格结算机制，方案自印发之日起实施，国家政策调整则从其规定。两类项目电价与电量规则明确：存量项目（2025年6月1日前投产）中，扶贫光伏、380伏及以下低压分布式光伏机制电量比例100%，风电、集中式光伏及10（6）千伏及以上分布式光伏比例80%，机制电价均执行燃煤基准价0.3779元/kWh，执行期限按剩余全生命周期合理利用小时数折算年限与投产满20年较早者确定；增量项目（2025年6月1日后投产）可自愿参与竞价，原则上区分风电、光伏两类开展（竞争不足可合并），机制电量总规模由省发改委结合消纳责任权重与用户承受能力确定，单个项目申报机制电量不超其全部上网电量，申报价格上限不超燃煤基准价，初期设下限防无序竞争，户用分布式光伏可自行或委托代理机构（单批次代理总容量不超10万千瓦）参与，源网荷储一体化等就近消纳项目及2025年6月1日后投产的工商业分布式光伏不纳入机制范围。 https://mp.weixin.qq.com/s/U40GwXnNqZYehJxF-62auw 【宁夏绿电直连实施意见征求意见：自发自用比例≥60%，以荷定源，接入110千伏及以下】2025年10月9日，宁夏发改委发布《宁夏回族自治区关于推动绿电直连发展的实施意见（征求意见稿）》（简称《意见》），公开征求意见至10月13日，旨在推动新能源生产与消费融合、促进新能源就近消纳，依据国家“650号文”“1192号文”制定，自2026年1月1日起实施，有效期至2028年12月31日，国家政策调整则从其规定。《意见》明确绿电直连是风电、太阳能发电、生物质发电等新能源不直接接入公共电网，通过直连线路向单一电力用户供绿电且可物理溯源的模式，项目分并网型与离网型，直连光伏遵循《分布式光伏发电开发建设管理办法》。建设要求上，需“以荷定源”，负荷侧鼓励新增负荷配套建设新能源、支持存量负荷（自备电厂企业需清缴可再生能源发展基金、出口外向型企业凭海关单认定）改造；电源侧支持负荷周边新谋划新能源项目，鼓励消纳受限项目变更后直连，且新能源项