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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、中美双方即将重返谈判桌。美国总统特朗普称，美方将稀土、芬太尼和大豆列为将对中方提出的三大问题。外交部发言人郭嘉昆对此回应称，中方在处理中美经贸问题上的立场是一贯、明确的。关税战、贸易战不符合任何一方利益，双方应在平等、尊重、互惠的基础上协商解决有关问题。 2、国家统计局发布数据，前三季度我国GDP同比增长5.2%，其中，一季度增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。9月份，规模以上工业增加值同比增长6.5%，社会消费品零售总额增长3%。前三季度，全国固定资产投资同比下降0.5%，扣除房地产开发投资后增长3%；居民人均可支配收入32509元，扣除价格因素实际增长5.2%。 3、国家统计局公布9月70城房价数据，各线城市房价环比下降，70个城市二手房价格全部下跌；63个城市新房价格环比下跌，一线、二线城市新房价格降幅扩大，但北京新房价格环比由降转涨，二手房价同环比降幅均有收窄。各线城市房价同比降幅继续收窄，且新房价格同比上涨城市数量增加。 4、中国10月LPR公布，1年期和5年期品种分别报3%和3.5%，均连续5个月保持不变，符合市场预期。市场分析认为，这一结果源于政策利率稳定、银行息差压力等多重因素，而随着四季度稳增长需求上升及外部约束弱化，货币政策仍有充足的适度宽松空间。 5、据中国期货市场监控中心，10月9日，我国期货市场资金总量突破2万亿，约为2.02万亿元，较2024年底增长24%。继2021年2月突破万亿、2022年6月突破1.5万亿后，期货市场资金总量再上新台阶。 6、大商所称，线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货自10月28日（周二）晚上21:00起上市交易。自10月28日晚夜盘交易时起，扩大合格境外投资者可交易品种范围，新增开放线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯和聚丙烯月均价期货合约。 金属 1、因投资者等待近期中美贸易谈判及美国通胀数据发布，叠加市场对美联储进一步降息的预期与避险需求持续升温，国际金价周一大幅上涨超4%。纽约商品交易所12月交割的COMEX黄金期货日内触及4398美元/盎司高位，再创历史新高。 2、国际贵金属期货普遍收涨。美国政府停摆和美联储降息预期提升黄金避险吸引力，欧盟能源政策转向加剧通胀预期，各国央行持续增持黄金储备。中国停止进口美国大豆显示贸易摩擦持续，影响贵金属市场。伦敦基本金属多数上涨。市场分析认为，美联储暗示可能放缓加息步伐，美元指数走弱，这些因素共同推动了基本金属的价格上涨。 3、周大福将在10月底开启年内对“一口价”黄金产品的第二次调价，大多数产品的提价幅度预计在12%-18%。上周五，古法手工金器品牌老铺黄金宣布，将于10月26日进行产品提价调整。 4、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，10月17日，锌库存37325吨，创逾2年零7个月新低，减少700吨；铅库存247300吨，减少3100吨；铝库存487125吨，创逾1个月新低，减少4100吨；铜库存137175吨，创逾2个月新低，减少50吨；镍库存250476吨，减少54吨；锡库存2735吨，减少54吨；铝合金库存1500吨，持稳于逾4年零7个月低位；钴库存126吨，持稳于逾6个月低位。 5、SPDR黄金信托报告称，截至10月20日，其持仓量增加1.09%，即11.45吨，至1058.66吨。 6、上期所调整黄金和白银期货交易保证金比例和涨跌停板幅度，自10月21日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为14%，套保持仓交易保证金比例调整为15%，一般持仓交易保证金比例调整为16%。 煤焦钢矿 1、国家统计局发布数据显示，9月，全国生产粗钢7349万吨，创2023年12月以来新低，环比下降5.01%，同比下降4.6%；生产生铁6605万吨，创2023年12月以来新低，环比下降5.36%，同比下降2.4%；生产钢材12421万吨，环比增长1.18%，同比增长5.1%。1-9月，全国累计生产粗钢7.46亿吨，同 比下降2.9%；累计生产生铁6.46亿吨，同比下降1.1%；累计生产钢材11.04亿吨，同比增长5.4%。 2、9月份，规模以上工业原煤生产降幅收窄，原油、天然气生产增速加快，电力生产平稳增长。原煤生产降幅收窄。9月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下降1.8%，降幅比8月份收窄1.4个百分点；日均产量1372万吨。1—9月份，规上工业原煤产量35.7亿吨，同比增长2.0%。原油生产增速加快。 3、美国总统特朗普和澳大利亚总理阿尔巴尼斯周一在白宫签署了一项关于稀土和关键矿物的协议。作为协议的一部分，双方同意削减采矿、加工设施及相关运营的审批程序，以提高稀土和关键矿物的产量。白宫在声明中称，美国政府和澳大利亚政府计划在未来6个月共同向关键矿产项目投资超30亿美元，这些项目的可采资源价值估计为530亿美元。白宫指出，五角大楼将在西澳大利亚州投资建设一个年产能100吨的镓加工厂。 4、必和必拓：仍然预测全年可归属矿石产出2.6亿至2.7亿吨，仍然预测全年铜产量180万至200万吨。第一财季西澳铁矿石总产量7,025万吨。 能源化工 1、在印度外交部否认美国总统特朗普称曾与印度总理莫迪就停购俄石油电话交谈后，特朗普再度声称，莫迪已向其承诺将停止购买俄罗斯石油，并警告若印方未履行承诺，将继续对其征收“巨额”关税。 2、欧盟成员国支持在2028年1月前逐步停止进口俄罗斯天然气的提案。自2026年1月1日起，欧盟禁止内部各方与俄罗斯签订新的进口天然气合同；现有短期合同可持续至2026年6月17日，长期合同将在2028年1月1日前终止。 3、沙特阿美CEO纳赛尔警告称，全球可能即将面临石油短缺——过去十年间，能源行业在很大程度上已放弃了对新油田的勘探。纳赛尔呼吁业界重新加大勘探与生产投入，因为全球石油需求仍在持续增长，而目前的投资水平“极度偏低”。 4、上海国际能源交易中心：自11月10日交易（即11月7日晚夜盘）起，原油期权合约文本中合约月份涉及的标的期货合约持仓量阈值调整为单边5000手。 农产品 1、农业农村部监测，2025年10月6日—12日，生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为13.45元/公斤，环比下降3.0%，同比下降29.2%，白条肉平均出厂价格为17.58元/公斤，环比下降2.7%，同比下降28.5%。 2、今年夏粮旺季收购已于9月底结束，累计收购小麦10795万吨。河南、安徽、河北、江苏、山东等主产区先后启动小麦最低收购价执行预案，累计收购最低收购价小麦1640万吨，有效发挥了政策托底作用，市场运行保持平稳。 3、农业农村部启动实施奋战60天抗秋汛抢麦播促壮苗行动，从当前开始到“冬至”（12月21日），分区挂图作战、分类精准施策、分时有序推进，强化抗湿播种、晚播应变、冬前田管，千方百计落实小麦面积，全力以赴抓好冬前管理，培育壮苗保安全越冬。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，10月20日以固定利率、数量招标方式开展了1890亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1890亿元，中标量1890亿元。Wind数据显示，当日2538亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼648亿元。 2、财政部、央行定于10月23日上午9:00至9:30进行2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（十期）招投标，本期操作量1200亿元，期限1个月（28天）。 要闻资讯 1、中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议10月20日上午在北京开始举行。中央委员会总书记习近平代表中央政治局向全会作工作报告，并就《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议（讨论稿）》向全会作了说明。 2、中美双方即将重返谈判桌。美国总统特朗普称，美方将稀土、芬太尼和大豆列为将对中方提出的三大问题。外交部发言人郭嘉昆对此回应称，中方在处理中美经贸问题上的立场是一贯、明确的。关税战、贸易战不符合任何一方利益，双方应在平等、尊重、互惠的基础上协商解决有关问题。 3、中国10月LPR公布，1年期和5年期品种分别报3%和3.5%，均连续5个月保持不变，符合市场预期。市场分析认为，这一结果源于政策利率稳定、银行息差压力等多重因素，而随着四季度稳增长需求上升及外部约束弱化，货币政策仍有充足的适度宽松空间。 4、中国9月70大中城市中有5城新建商品住宅价格环比上涨，8月为9城；环比看，杭州、上海涨幅0.3%领跑，北上广深分别涨0.2%、涨0.3%、跌0.6%、跌1.0%。国家统计局表示，9月份70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅继续呈收窄态势。当月一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月扩大0.2个百分点。其中，北京和上海分别上涨0.2%和0.3%，广州和深圳分别下降0.6%和1.0%。一线城市二手住宅销售价格环比下降1.0%，降幅与上月相同。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降0.9%、1.0%、0.8%和1.0%。 5、统计局发布的数据显示，中国9月社会消费品零售总额同比增长3%，预期增3.1%，前值增3.4%。中国9月社会消费品零售总额同比增长3%，预期增3.1%，前值增3.4%。中国1-9月固定资产投资（不含农户）同比降0.5%，前值增0.5%。中国1-9月房地产开发投资同比下降13.9%，其中住宅投资下降12.9%。中国9月规模以上工业增加值同比增长6.5%，预期增5.2%，前值增5.2%。9月份全国城镇调查失业率为5.2%，比上月下降0.1个百分点。 6、国家统计局称，总的来看，前三季度稳就业稳经济政策举措接续发力，主要宏观指标总体平稳，经济运行保持稳中有进态势，高质量发展取得积极成效。下阶段，要坚持稳中求进工作总基调，推动更加积极有为的宏观政策落 地增效，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，扎实推动高质量发展，促进经济持续健康发展。 7、新型政策性金融工具加快投放。截至10月17日，国开行新型政策性金融工具已投放1893.5亿元，重点支持经济大省挑大梁，预计可拉动项目总投资2.8万亿元。进出口行已投放资金中，对经济大省投放占比达83%。农发行完成1500亿元额度中的1001.11亿元基金投放，预计可拉动项目总投资超1.26万亿元。 8、财政部、税务总局组织开展代理记账机构代理记账及涉税业务联合监管试点，在河北、内蒙古、江苏开展全面试点，在山西、吉林、安徽、山东、河南、湖北、青海等7个省份选取2-3个地级市开展部分试点。 9、央行上海总部公布数据显示，前三季度，人民币贷款增加6013亿元，同比少增3020亿元。其中，9月人民币贷款增加784亿元，同比少增280亿元。从结构上看，住户中长期贷款前三季度新增超2500亿元。 10、工信部组织召开水泥行业稳增长工作座谈会，强调要加快落实《建材行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，严禁新增产能、规范现有产能、淘汰落后产能。 11、中指研究院最新数据显示，前三季度，300城住宅用地出让金同比增长12%，但成交面积仍下降8%。三季度土地市场有所降温，300城住宅用地平均溢价率降至5.8%，成交面积及出让金同比分别下降13%和10%。 12、联昌银行拟发行熊猫债，基本发行规模为人民币30亿元，附不超10亿元超额增发权，期限3年，10月23日簿记建档。联昌银行是联昌集团在马来西亚的商业银行。 13、国家外汇管理局厦门市分局日前在全国16个试点省市中率先启动绿色外债业务试点。试点首日，辖内6家银行为8家企业高效办理绿色外债登记业务，涵盖新能源、高科技、光学照明与现代服务等多个绿色产业领域，金额合计1154万美元。 14、自5月新政出台，券商正成为发行科技创新债券的活跃力量。截至目前，已有6家上市券商公告获批发行科创债额度合计1148亿元，有43家券商已 发行598.7亿元科创债。据Wind统计，截至10月19日，券商年内累计已发行58只科技创新公司债券，合计发行规模达到