电厂日耗大增煤价企稳反弹

敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告• Z.C. R&D Center .6333333333.3.. 【价格】 本周秦皇岛港5500大卡价格小幅上涨至553（+3）。 【需求】 六大发电集团日均耗煤量（周平均）为66.62（+7.08），日耗大增。 【结论】 动力煤港口企稳反弹，内蒙受安检严格影响价格小幅上涨陕西小幅下跌，进口印尼煤受洪灾影响，澳洲煤矿罢工，报价反弹，港口库存下降明显，海运费抬头，水电启动但发电量较往年偏弱，电厂日耗受南方天气影响大幅回升，电厂库存下降明显，需求有提前启动迹象，库存可能迎来较快去化，短期维持震荡偏强态势，目前期价已接近平水，需要现货价的及时跟进，后期需要关注需求走强的持续性，不确定主要来自国家限制劣质煤炭进口量的具体措施出台的情况。 研究报告 周报 动力煤 2017年6月11日星期日 电厂日耗大增煤价企稳反弹 研究员 修政济（F3019859） Tel：021-60745468 E-mail：zzj@zcfutures.com 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼 (200120) 品种 周收盘 周涨跌 动力煤期货指数 551.6 +33.4 环渤海5500大卡动力煤指数 562 -18 秦皇岛港Q5500平仓价 553 +3 6大发电集团库存总计 1222.4 --73.4 6大发电集团库存可用天数 17.35 -1.93 6大发电集团日均耗煤量（周平均） 66.62 +7.08 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明2 1、一周行情回顾： 产地：陕西下跌，陕西暂稳，内蒙小涨。山西内蒙等地环保检查，内蒙为迎接70周年大庆煤矿生产受限。 港口：港口价格上涨，港口库存下降明显。海运费反弹。 进口：印尼洪灾发运量受影响，澳洲嘉能可煤矿罢工，进口煤价格上涨。 需求：水电启动但发电量目前不及往年，南方天气转热后周平均日耗回升明显。 2、现货价格 图1秦皇岛动力煤Q5500：现货价格小幅反弹553（+3） 350 400 450 500 550 600 650 700 750 800 2015-05-20 2015-11-20 2016-05-20 2016-11-20 2017-05-20 秦皇岛动力煤Q5500 数据来源：Wind，中财期货 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明3 图2纽卡斯尔NEWC动力煤现货价：大幅反弹79.44（+5.081usd） 图3动力煤基差：2.2（-30.8）元 45 55 65 75 85 95 105 115 2015-12-10 2016-03-10 2016-06-10 2016-09-10 2016-12-10 2017-03-10 纽卡斯尔NEWC动力煤现货价 数据来源：Wind，中财期货 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 140 160 0 100 200 300 400 500 600 700 800 2013-10-24 2014-10-24 2015-10-24 2016-10-24 动力煤基差 基差 期货收盘价(活跃合约):动力煤 秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明4 3、库存及日耗： 图4六大发电集团库存合计（万吨）：库存回落明显1222.4（-73.2） 图5秦皇岛库存（万吨）：下降555（-25.5） 900 1,000 1,100 1,200 1,300 1,400 1,500 2014-12-20 2015-06-20 2015-12-20 2016-06-20 2016-12-20 煤炭库存:6大发电集团:合计 数据来源：Wind，中财期货 200 300 400 500 600 700 800 900 2016-06-08 2016-09-08 2016-12-08 2017-03-08 2017-06-08 秦皇岛动力煤库存 数据来源：Wind，中财期货 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明5 图6六大发电集团日均耗煤量：周平均耗煤量大增，66.62（+7.08） 4、结论： 动力煤港口企稳反弹，内蒙受安检严格影响价格小幅上涨陕西小幅下跌，进口印尼煤受洪灾影响，澳洲煤矿罢工，报价反弹，港口库存下降明显，海运费抬头，水电启动但发电量较往年偏弱，电厂日耗受南方天气影响大幅回升，电厂库存下降明显，需求有提前启动迹象，库存可能迎来较快去化，短期维持震荡偏强态势，目前期价已接近平水，需要现货价的及时跟进，后期需要关注需求走强的持续性，不确定主要来自国家限制劣质煤炭进口量的具体措施出台的情况。 20 30 40 50 60 70 80 2015-03-01 2015-09-01 2016-03-01 2016-09-01 2017-03-01 日均耗煤量:6大发电集团:合计 数据来源：Wind，中财期货 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明6 上海中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866688传真：021-68866666 浙江分公司 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼 电话：0571-56080568 济南营业部 山东省济南市历下区历山路173-1号1-504 电话：0531-83196200/83196202 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋702 电话：025-58818733 无锡营业部 江苏省江阴市福泰路89号虹桥新天地南楼4006室 电话：0510-81665833 中原分公司 郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层1205室 郑州营业部 郑州市金水区未来大路69号未来公寓816室、707室 电话：0371-65611075 上海陆家嘴环路营业部 上海市浦东新区陆家嘴环路958号2301室 电话： 021-38600865 太原营业部 山西省太原市长治路306号火炬创业大厦B座5008室 电话：0351-7091383 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋 电话：021-61701609 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦5楼 电话：0731-85559932 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼华宝大厦1119室 电话：010-63942832转8010 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室 电话：0791-88457727 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306室 电话：0551-62651669 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角 电话：022-58228156 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804 电话：0315-2210860 重庆营业部 重庆市南岸区江南大道8号万达广场写字楼2座6-8室 电话：023-88698700 日照营业部 山东省日照市东港区北京路252号蓝天国贸中心12楼 电话：0633-2297837 沈阳市三好街营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座20层05单元 电话：024-31872007 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区长青街长青五金西（嘉信综合楼五楼） 电话：0476-5951109 武汉营业部 湖北武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层1001-1003室 电话：027-85669011-8005 厦门营业部 厦门市湖里区嘉禾路398号414室 电话：0592-3330520 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦3楼304室 电话：029-87938499 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48号申龙商务广场东座602 电话：0519-86805786 杭州营业部 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼 电话：0571-56080568 全国客服：400 888 0958 网站：http://www.zcqh.com 特别声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。