宏观金融
- 海外方面：美国总统软化贸易立场，美元指数受提振，全球风险偏好升温。
- 国内方面：经济增长加快，中美博弈仍存，但政策支持力度加大，提振国内风险偏好。
- 政策方面：多个行业稳增长方案出台，短期宏观向上驱动增强。
- 资产配置：
- 股指：短期震荡，谨慎做多。
- 国债：短期震荡，谨慎观望。
- 商品板块：
- 黑色：短期震荡，谨慎观望。
- 有色：短期调整，谨慎做多。
- 能化：短期震荡，谨慎观望。
- 贵金属：短期高位偏强震荡，谨慎做多。
股指
- 市场表现：受电网设备、光伏、半导体元件等板块拖累，国内股市大幅下跌。
- 基本面：经济增长加快，中美博弈仍存，但政策支持力度加大，提振风险偏好。
- 操作建议：短期谨慎做多。
贵金属
- 市场表现：沪金主力合约收至973.88元/克，下跌1.27%；沪银主力合约收至11748元/千克，下跌3.94%。
- 原因：美国总统软化贸易立场，全球避险情绪下降，现货黄金跳水。
- 操作建议：短期多头继续持有或逢高减仓，中长期逢低买入。
黑色金属
- 钢材：上周五小幅反弹，市场成交量低位运行，政策利好期待。
- 基本面：库存回落，表观消费量回升，供应端继续下滑，短期下跌空间有限，或以区间震荡为主。
- 铁矿石：期现货价格弱势，铁水产量高位但大概率下滑，港口库存回升，后期偏空。
- 硅锰/硅铁：现货价格持平，盘面价格延续震荡，供应端开工率下降，预计价格延续区间震荡。
有色新能源
- 铜：印尼铜矿停产支撑期价，但明年供给增速乐观，国内精炼铜去库不及预期，美国铜库存高企，预计价格高位震荡。
- 铝：铝价冲高回落，库存水平高位，供应刚性，需求边际走弱，短期区间震荡。
- 锡：印尼精锡产量增加，全球锡矿供应偏紧，下游需求疲软，锡价高位震荡。
能源化工
- 原油：亚太储备购买缺失，短期运费未修复，俄供应仍为风险点，长期偏空。
- 沥青：油价暂稳，沥青价格低位震荡，基差低位，库存压力持续，后期关注原油成本支撑。
- PX：原油价格回落叠加聚酯需求弱势，PX跟随下行，但PXN价差小幅回升，预计偏弱震荡。
- PTA：下游开工及订单水平低，港口库存和厂库累积，短期逢高空。
- 乙二醇：港口库存回升，下游开工低，内需季节性下降，短期低位运行。
- 短纤：跟随聚酯板块调整，终端订单提升有限，库存有限累积，短期偏弱震荡。
- 甲醇：供应短期下降，烯烃需求高，库存小幅去化，短期供需改善，但传统下游需求弱，价格震荡。
- PP：供应增速高于需求，库存偏高，基本面承压，价格下行空间扩大。
- LLDPE：供应增加，库存累积，需求支撑有限，短期承压运行。
- 尿素：需求端工业采购平稳，农业需求回暖，出口收缩，短期僵持后小幅上行，但后续存回落压力。
农产品
- 美豆：USDA报告延期，中美大豆贸易担忧持续，国内压榨消费较好，预计窄波震荡。
- 豆粕：油厂库存压力较大，榨利亏损，油厂挺价意愿增强，短期震荡企稳。
- 油脂：中加关系缓和，菜油盘面风险偏好降低，预计震荡调整。棕榈油供需稳定，BMD毛棕及连棕价格支撑偏强。豆油旺季交投暂无明显变化，豆棕价差倒挂提供支撑。
- 玉米：东北/华北主产区丰产上市，销售利润尚有，基层港口购销清淡，优质玉米紧缺，预计价格下跌速度减缓。
- 生猪：节后去产及去存栏加快，猪价延续下跌，养殖利润亏损，散户惜售压栏，预计月下旬供应收缩，猪价极端下行风险稳定。
