主题温度计：十一节后热点主题交易热度降温，区域经济、红利与内需消费主题走强
- 十一节后热点主题交易热度降温，日均成交额和换手率均明显回落。
- 主题结构向非科技轮动，银行、煤炭等红利主题回升，黄酒、家纺、黄金珠宝等消费主题走强，海南、福建、长江经济带等区域经济主题热度提升。
- 消费电子、半导体、存储等科技主题跌幅居前。
- 短期市场在外部冲击下风险偏好受压制，结构上科技主题存在获利盘兑现扰动，资金寻求均衡配置，低位周期、消费、红利类主题成为资金选择。
- 当前主题选择需关注“十五五规划”潜在受益方向，聚焦新兴科技与区域经济发展战略等核心主线。
本期重点推荐主题：海南自贸/自主可控/机器人/AI应用
主题一：海南自贸
- 事件：
- 国新办和海南省新闻办联合举办中外记者见面会，介绍即将全岛封关运作的相关情况。
- 财政部等三部门联合印发公告，调整海南离岛旅客免税购物政策，扩大政策享惠面。
- 海南自贸港全岛封关将于2025年12月18日正式启动。
- 投资建议：
- 受益海南自贸港封关的旅游/会展/交运/金融等现代服务业。
- 受益特色产业发展的海洋经济/航空航天/离岛免税/高端医疗。
- 核心观点：
- 海南自贸港全岛封关将进入新的发展阶段，实施更加优惠的“零关税”政策、更加宽松的贸易管制、更加便利的通行举措以及更加高效精准的监管模式。
- 海南自贸港将重点布局旅游业、现代服务业、高新技术产业和热带特色高效农业，以及离岛免税、医疗、教育三大消费方向。
主题二：自主可控
- 事件：
- 长鑫科技集团股份有限公司发布IPO辅导工作完成报告。
- 摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司科创板IPO申请通过上交所上市委会议审议。
- 投资建议：
- 受益资本开支与国产渗透率提升共振的国产算力与AIDC产业链。
- 受益自主化半导体生态系统构建的先进半导体设备/新材料/软件。
- 核心观点：
- 我国先进半导体制造领域投资持续加码，成为全球主要需求增量。
- 全球人工智能发展进入规模化、商业化、生态化新阶段，有望引发经济社会各领域各行业深刻变革。
- 看好算力基建投资驱动的产业链投资机会。
主题三：机器人
- 事件：
- 特斯拉计划2025年底推出第三代人形机器人，并在2026年开始量产。
- Figure AI发布第三代量产人形机器人“Figure 03”。
- 宇树科技开启上市辅导，多家头部公司资本运作和股权融资进程提速。
- 投资建议：
- 受益技术升级迭代的传感器/丝杠/灵巧手/编码器等核心零部件。
- 具备规模化量产能力的整机制造商供应链。
- 核心观点：
- 全球人形机器人产业规模有望快速提升，2035年我国销量有望达200万台。
- 我国具备多形态机器人规模化生产的产业链配套与应用场景优势。
主题四：AI应用
- 事件：
- OpenAI推出的AI视频生成应用Sora上线第四天拿下苹果美国应用商店App Store免费应用榜第一名。
- OpenAI 2025开发者日发布Apps SDK，把ChatGPT打造成未来的操作系统。
- 投资建议：
- 受益大模型效率提升和使用成本下降的AI应用公司，看好互联网大厂与金融/办公/游戏/政务/医疗/营销/工业/农业等领域应用落地。
- 受益智能终端普及率提升的AI手机/眼镜等终端产品。
- 核心观点：
- 我国AI产业的发展经历着从关键技术突破到大规模应用的跃升。
- 国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见中提出，实现人工智能与科学、产业、消费、民生、治理和全球合作等6大重点领域广泛深度融合。
- 在上述文件中，还提出我国AI产业发展需要强化的基础支撑能力，包括模型、数据、算力三大要素。
风险提示
- 关键技术商业化进程低预期。
- 宏观经济需求不及预期。
