核心观点
- 螺纹钢：期现价格弱势下行，主力期价周跌幅2.13%，量仓扩大，均线指标延续空头排列，基差走强。供需格局有所变化，建筑钢厂生产弱稳，螺纹周产量环比降2.24万吨，供应持续收缩但降幅趋缓，旺季减产空间有限，库存相对偏高，利好效应不强。节后需求如期回升，周度表需环比增73.76万吨，但高频每日成交低迷，位于近年来同期低位，下游行业未见好转，旺季成色料将不足，需求弱势格局未变。基本面未实质性改善，钢价继续承压，预计后续走势延续震荡寻底态势，关注需求表现情况。
- 热轧卷板：期现价格弱势下行，主力期价周跌幅2.47%，量仓扩大，均线指标维持空头排列，基差再度走强。供需格局走弱态势未变，库存持续增加，板材钢厂生产弱稳，周产量环比降1.45万吨，降幅有限，依旧处于年内高位，库存偏高，供应压力偏大，继续承压钢价。需求迎来改善，周度表需环比增24.58万吨，但高频成交依旧偏弱，改善持续性存疑，下游冷轧产业矛盾未见缓解，外需改善力度有限，热卷需求韧性趋弱。供需格局表现疲弱，预计后续走势延续弱势寻底态势，关注需求表现情况。
关键数据
- 螺纹钢：全国主要城市均价报收3215元/吨，周环比下跌48元；主力期价周跌幅2.13%；周产量201.16万吨，环比降2.24万吨；库存总量641.05万吨，环比减18.60万吨。
- 热轧卷板：全国均价报收3330元/吨，周跌幅69元；主力期价周跌幅2.47%；周产量321.84万吨，环比降1.45万吨；库存总量419.19万吨，环比增6.29万吨。
- 钢厂开工率：全国247家钢厂高炉开工率84.27%，环比持平；90家独立电弧炉厂开工率68.85%，环比增1.79%。
- 钢厂盈利：247家样本钢厂盈利钢厂占比55.41%，环比减0.87%；76家建材独立电弧炉钢厂盈利钢厂占比20.66%，环比减4.96%。
研究结论
- 螺纹钢：需求回升但后续改善力度存疑，库存去化压力偏大，供应维持低位，基本面未实质性改善，钢价继续承压，预计后续走势延续震荡寻底态势，关注需求表现情况。
- 热轧卷板：高供应压力未退，需求韧性趋弱，供需格局表现疲弱，预计后续走势延续弱势寻底态势，关注需求表现情况。
