光液冷国产算力正提速20251016

2025年10月17日10:10 关键词 AI产业链全球提速发展虹吸效应光电液冷国产算力OpenAI芯片液冷光模块谷歌OCS交换机资本开支麦塔自研芯片硅光子缺货产业链英维克硅光光模块 全文摘要 全球AI产业链当前正经历加速发展阶段，竞争态势因”西虹虹吸效应”而加剧，特别是在海外市场，OpenAI与多家芯片公司合作，推动AI生态联盟建设，引发产业链上下游竞争。光模块、液冷技术、国产算力成为核心领域的发展焦点，预示着高速光模块、液冷技术、国产AI芯片及服务器等领域将展现显著增长潜力。尽管行业面临芯片供应紧张和元器件缺货的挑战，但AI技术的快速发展，尤其是液冷和光模块技术的应用，为相关企业带来了增长机遇。 “光、液冷、国产算力”正提速-20251016_导读 2025年10月17日10:10 关键词 AI产业链全球提速发展虹吸效应光电液冷国产算力OpenAI芯片液冷光模块谷歌OCS交换机资本开支麦塔自研芯片硅光子缺货产业链英维克硅光光模块 全文摘要 全球AI产业链当前正经历加速发展阶段，竞争态势因”西虹虹吸效应”而加剧，特别是在海外市场，OpenAI与多家芯片公司合作，推动AI生态联盟建设，引发产业链上下游竞争。光模块、液冷技术、国产算力成为核心领域的发展焦点，预示着高速光模块、液冷技术、国产AI芯片及服务器等领域将展现显著增长潜力。尽管行业面临芯片供应紧张和元器件缺货的挑战，但AI技术的快速发展，尤其是液冷和光模块技术的应用，为相关企业带来了增长机遇。建议投资者关注光通信、液冷技术及国产算力等方向，预计这些领域将成为未来发展的亮点。 章节速览 00:00全球AI产业链提速发展与核心主线分析 报告强调全球AI产业正经历加速发展阶段，形成明显的虹吸效应，AI巨头竞相领先。分析指出，光电液冷与国产算力是产业发展的三条核心主线，全球产业链正经历显著变化，投资者应关注这些领域的最新进展。 01:13 OpenAI引领全球AI产业链加速发展 OpenAI近期宣布与多家主流芯片公司合作，包括博通、MD和NV，推动自研芯片开发，旨在构建全面的AI产业生态联盟。这一系列动作引发海外巨头加速布局，如谷歌等企业加快芯片升级，产业链上下游普遍感受到加速趋势。近期，产业界反馈加速交付、上游元器件缺货现象加剧，担忧年底可能出现服务器电源等关键部件短缺，反映出整个产业链正进入提速发展阶段。 03:42海外巨头加大EC布局，利好液冷、高速光模块与OCS交换机 海外巨头加速在EC领域的布局，谷歌多次上调明年需求，预计V7芯片将全面转向液冷，利好液冷技术及高速光模块发展，尤其是硅光子领域，同时OCS交换机需求预计增长超过50%，未来几年将持续提升。 06:30海外AI巨头提速产业链，光模块与液冷成核心利好方向 对话聚焦于海外AI巨头如谷歌、麦塔等在资本开支上的激进策略，及其对产业链的显著提速影响。这些公司持续上调资本开支，加速自研芯片及项目交付，尤其在液冷技术和光模块方面展现出强劲需求。产业链上游供应商反映交付压力增大，预示着光通信光模块与液冷技术成为投资热点。Open I与多家企业合作，进一步推动了海外AI领域的虹吸效应，加速了ECC芯片的需求与供给。总结指出，光模块与液冷是当前最受瞩目的两个投资方向。 09:12光模块与叶轮行业发展趋势分析 光模块领域，800G与1.6T需求上调，利好龙头厂商及上游光芯片，硅光技术市占率提升显著，CW光源与OCS技术方向值得关注。叶轮行业，核心标的获推荐，行业趋势向好。 11:45英维克：全球液冷龙头的产业链优势与市场前景 讨论了英维克作为全球液冷行业的领导者，凭借其全产业链布局、专业管理团队背景及深厚的技术积累，在面对海外AI巨头如谷歌、OpenAI等对液冷安全性和稳定性的高要求时，展现出显著的竞争优势。随着全球液冷产业趋势的确定性增强，尤其是国产算力卡和超节点技术的发展，英维克及产业链上下游公司如四全新材、森林环境等有望迎来快速发展。 15:56国产算力产业2026年加速发展分析 对话探讨了国产算力产业的未来趋势，指出2025年四季度AI芯片供不应求，但国产AI芯片有望改善。阿里、腾讯等巨头计划2026年大幅增加AI投入，国产算力卡的供应改善将推动产业链基本面好转。预计2026年AI资本开支同比增速将维持高位。 19:36国产AI产业链分析与投资建议 对话深入探讨了国产AI产业链的三大核心方向：国产芯片、AI服务器及服务器电源、AIDC。重点分析了国产芯片量增、超节点爆发、AIDC招标重启等趋势，强调了关税扰动为短期波动，AI产业加速发展为长期趋势。建议关注光液冷、国产算力等方向，认为短期波动为加仓良机，Q4产业催化因素多，看好产业链整体表现。 发言总结 发言人1 她，即开源证券通信行业的审批分析师蒋颖，在电话会议中向投资者汇报了全球AI产业链的最新进展，强调当前行业正处于提速发展阶段。她指出，全球AI产业呈现出明显的“虹吸效应”，并看好光电液冷、国产算力等核心发展主线。蒋颖详细分析了海外巨头如OpenAI、谷歌、Meta在AI芯片、液冷技术及产业链合作方面的动作，同时提到了存储设备和元器件供应紧张的情况。她介绍了光模块、液冷技术、国产算力等具体领域的投资机会，并提醒投资者注意超节点技术的未来潜力。最后，蒋颖认为，尽管存在短期波动，AI产业的长期发展趋势仍然乐观，鼓励投资者利用机会加仓。 问答回顾 未知发言人问：AI产业链全球最新进展如何，以及目前的发展状态是什么？海外AI产业链的主要变化是什么？ 发言人1答：目前全球的AI产业链正处在一个提速发展状态，表现为“虹吸效应”，即全球AI产业界各巨头纷纷加快布局，以期在这一快速发展中占据优势地位。海外经济变化显著，尤其以OpenAI的动作最为突出。OpenAI与各大主流芯片公司如博通、MD等进行了深度合作，并且在芯片开发方面加大投入，如自研ECC芯片和6G百的芯片。此外，OpenAI还与英伟达有公开合作。这些合作推动了整个产业链上下游的加速发展，导致海外巨头之间竞争加剧，纷纷加快芯片产业升级迭代的速度，如谷歌、Mater等公司都在加速布局相关芯片。 发言人1问：在AI产业链中，哪些环节表现出明显的供不应求现象？ 发言人1答：目前整个产业链呈现出明显的提速发展状态，导致上游组件出现更为严重的缺货情况。存储器价格近期出现上涨，SSB等产品也面临缺货问题。部分产业人士担忧，随着AI技术的推进，未来包括服务器电源在内的更多元器件可能会出现短缺。 未知发言人问：海外巨头在ECC（AI芯片）方面的布局有何新动态？ 未知发言人答：海外巨头如谷歌对明年的ECC需求进行了多次上调，预计明年的V7芯片的需求量会有大幅增长，且从V7开始，谷歌的大部分芯片将转向液冷技术，这将显著带动液冷需求量的增长。同时，高速光模块（尤其是1.6T光模块）和OCS交换机也将受益于谷歌的需求增长。 发言人1问：MaaS和OpenAI在AI产业链中的动态如何？ 发言人1答：MaaS（可能指代某公司，具体不详）的资本开支持续上调，其在AI领域的投入非常激进，且材料供应商反映存在催交现象。预计MaaS在2026年的自研芯片需求量也将有所增长，其芯片配置也将更快实现全液冷化。而OpenAI通过与多家芯片公司的合作，引发了海外产业链的“虹吸效应”，并可能进一步与其他芯片商如阿M等进行合作。 发言人1问：海外AI巨头在open I的推动下，对产业链有何影响？ 发言人1答：海外AI巨头在open I的带动下，正加速推动产业链的发展，包括ECC芯片的需求和供给都在持续提升，并催促整个产业链在交付项目上加快进度。 未知发言人问：当前产业链发展提速的主要方向有哪些？ 发言人1答：当前产业链发展的提速主要体现在两个核心方向上：一是光通信光模块领域，尤其是高速光模块的需求增长；二是液冷方向，特别是硅光模块市场的扩大和相关技术如CW光源的需求提升。 发言人1问：在光模块方向上有哪些具体的投资机会？ 未知发言人答：在光模块方向，首先看好高速光模块的需求增长，尤其是800G和1.6T光模块，这符合产业趋势并利好光模块龙头公司。其次，光模块需求暴涨将带动上游光芯片和光器件紧张，特别是硅光模块市场占有率预计大幅提升，利好整个光模块龙头公司。此外，由于硅光模块的技术进步，对CW光源的需求也会大幅增加，从而利好元结科技等CW光源供应商。同时，新方向如OCS、空芯光纤等技术也值得重点关注。 未知发言人问：在液冷领域的投资机会是什么？ 发言人1答：在液冷领域，核心推荐标的为英维克，作为全球液冷龙头，其客户结构覆盖广泛且已获得包括英伟达、Meta、谷歌、OpenAI等众多海外AI厂商的认可。英维克的优势在于全产业链布局，是全球唯一一家具备此优势的企业，能够提供全面的液冷解决方案，满足客户对安全、稳定及权责明晰的需求。此外，英维克拥有专业的管理团队和深厚的技术积累，坚持全自研路线，在研发投入和人才引进方面表现出色，使其在温控领域具备强大的技术实力和业界口碑。随着全球液冷需求的爆发，特别是明年国产算力的加速发展，英维克有望进一步受益。 未知发言人问：在市场情绪低落时，你们团队对国产AI有何判断？ 未知发言人答：当时我们判断国内巨头会持续加大对于国产AI的投入。阿里Q2财报亮眼，资本开支超预期，并在云栖大会上做出明确表态，验证了我们的判断。 发言人1问：目前国产AI产业链的主要判断是什么？国产AI产业链的招标情况如何？ 发言人1答：主要判断集中在2025年四季度AI芯片供不应求的状态仍将持续显著。国产AI芯片方面，NA卡目前无法实现共赢；下半年航母级海关等国产专利卡出货情况会好于上半年，但仍供不应求，尤其是Q4产业链基本面较好的部分集中在国产芯片领域。由于Q2 HR0断供影响，部分招标受影响，但招标已重启，Q3芯片供应量有所改善，不过整体招标节奏稳健，未出现快速进展，主要是因为市场对国产算力卡的需求仍大于供应。 发言人1问：对于明年国产AI链的公司业绩及行业投入有何预期？ 未知发言人答：明年国产AI链公司业绩可能会因今年Q2的影响而表现不佳，但随着国产行业卡供给大幅改善，这一情况将逐渐好转。国内阿里智捷、腾讯等巨头对2026年的AI投入持乐观态度，将加大投入，海外投入预计维持100%以上同比增速。 发言人1问：明年的国产AI投资重点是什么？ 发言人1答：明年国内巨头的AI投资重点在于国产卡的供应，尤其是航母级和G海光等国产算力卡。只要这些国产卡供应起来，国内巨头的AI投资同比增速将保持高位增长，并带动整个产业链基本面改善。 发言人1问：国产AI产业链有哪些关键投资方向？ 发言人1答：关键投资方向有三个：一是国产芯片，包括航母、G海光、中兴通讯等标的，国产芯片量有望大幅增加；二是与国产芯片配套的AI服务器和服务器电源，如浪潮信息、中兴通讯、欧力通等，其中超节点是明年可能出现爆发的原点；三是AIDC，包括机房供电智能等板块，随着国产算力卡供应增加，AIDC招标节奏有望提速，基本面改善。