传媒行业周报：AI赋能媒介与内容从IP经济到审美经济

行业观点和动态

• 传媒行业回顾：2025年10月13日至17日，传媒板块整体表现波动，O2O指数跌幅较小，万得虚拟现实指数跌幅较大。政策方面，商务部等8部门发布《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，上海经信委发布《上海市智能终端产业高质量发展行动方案（2026—2027年）》，支持数字消费和智能终端产业发展。
• 小红书产业链：小红书作为审美经济的受益者，通过UGC和PUGC内容积累优质内容语料，未来优质内容价值将提升。社区文化带动数字营销和内容商业化，用户从“商品种草”发展为“生活指南”，社区活跃度和粘性增强。
• 字节跳动产业：抖音电商启动双11，跨境进口消费竞争核心从“交易效率”升维至“信任的效率”。AI端，豆包大模型1.6发布，多模态理解能力提升，应用于电商、自动驾驶等领域。

传媒行业动态

• 游戏：节后市场回暖，App Store游戏下载量和收入榜TOP15多数产品排名上升，SLG游戏《三国志·战略版》涨幅居首。
• 电商：阿里巴巴双11预售首小时35个品牌成交破亿，美妆品类表现突出；京东11.11首日活跃用户增长47.6%，家电、手机等品类订单量同比增长超70%；拼多多双11大促推迟至10月16日开启，百亿补贴用户突破6.2亿。
• 影视：微短剧赛道热度上升，九月备案数量环比增长，国资企业积极参与，市场参与者类型更加丰富。
• 美护：双11美妆品类爆发，珀莱雅、修丽可等品牌破亿，国货美妆品牌表现亮眼。
• 玩具：毛绒玩具市场广阔，Jellycat业绩大幅增长；AI玩具成为商家重点，棱镜智创发布多款AI智能玩具新品。

电影市场：2025年10月13日至17日周度票房1.30亿元，Top3电影分别为《志愿军:浴血和平》《浪浪人生》《刺杀小说家2》。

电视剧市场：周度收视率靠前的电视剧为江苏卫视《华山论剑》、北京卫视《沉默的荣耀》等。

综艺节目市场：周度全网热度榜靠前的综艺有《王牌对王牌第九季》《快乐趣吹风》等。

游戏市场：页游方面，《传：四毒高爆》和《冰雪超变版·爆装》最热门；手机游戏方面，免费榜前三为《三角洲行动》《无畏契约:源能行动》《命运:群星》，畅销榜前三为《王者荣耀》《三角洲行动》《金铲铲之战》。

上市公司重要动态：涉及增减持、投资等情况的上市公司动态。

本周观点更新：2025年第四季度，外因子致板块波动，可关注国有文化传媒企业和细分板块头部企业。AI大模型发展趋势包括深度思考模型与多模态理解能力融合、视频、图像、语音模型达到生产级水平、企业级Agent走向成熟。AI赋能媒介提升分发效率，赋能内容降低成本和门槛，推动审美经济发展。从小红书发展看，审美经济发展伴随媒介新触达、内容新表达、线下展览与线上生活方式新融合。投资维度包括小红书产业链、文化传媒融合媒体代表、IP生产可持续迭代能力强的企业。

本周重点推荐个股及逻辑：推荐东方明珠、芒果超媒、蓝色光标等A股，B站、腾讯、阿里等港股。

风险提示：产业政策变化风险、公司业绩不及预期风险、行业竞争风险、编播政策变化风险、影视作品进展不及预期风险、宏观经济波动风险。