通信行业周报2025年第42周：OCP峰会推动AI技术发展，国内卫星互联网组网加速

优于大市 OCP峰会推动AI技术发展，国内卫星互联网组网加速 核心观点 行业研究·行业周报 通信 行业要闻追踪：国内卫星互联网组网加速。（1）今年下半年中国卫星互联网第9次发射任务，截至当前已累计发射116星（试验星+业务星）。10月16日9时33分，长征八号成功将卫星互联网低轨12组卫星送入预定轨道，这标志着我国长征系列运载火箭第600次发射取得圆满成功。（2）千帆星座卫星数量增至108颗。2025年10月17日15时08分，在太原卫星发射中心，千帆星座第六批组网卫星以“一箭18星”方式成功发射，卫星顺利进入预定轨道，发射任务圆满成功，能够进一步提升为地面提供的通信能力。 优于大市·维持 证券分析师：袁文翀证券分析师：张宇凡021-60375411021-61761027yuanwenchong@guosen.com.cnzhangyufan1@guosen.com.cnS0980523110003S0980525080005联系人：赵屿021-61761068zhaoyu6@guosen.com.cn 算力链呈现高景气度。（1）2025OCP大会举办，ESUN合作项目成立推进以太网Scale-up应用。OCP宣布ESUN正式成立，成员涵盖AI、云、硬件等产业链12家厂商，将以太网奠定为ScaleUpAI基础设施基石。此外，大会公布2025年每天约4billion次AI查询，每秒16zettaflops，2030年数据中心电力需求达160GW。（2）工信部启动城域“毫秒用算”专项行动，加快全光高速大容量无损传输等技术研发验证落地。 （1）台积电Q3净利润同比+39.1%，创季度历史新高。台积电2025Q3的营收9899亿新台币，同比+30.3%，净利润4523亿新台币，同比增长39.1%。业绩增长主要得益于AI芯片强劲需求。同时，公司维持全年营收"中值35%增长"的预测。（2）仕佳光子2025年三季度营收同比+102.50%，MPO业务增长验证高景气度。10月16日，仕佳光子公布2025年三季度报，三季度总营收5.68亿元，同比+102.50%，环比+2.05%；归母净利润0.83亿元，同比增长242.52%。MPO保持环比增长，AWG受下游出货结构影响波动。公司无源业务备货充分，新产品业务进展顺利。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《通信行业2025年10月投资策略-AI高景气度延续，算力基础设施持续受益》——2025-10-08《数据中心互联技术专题五：液冷—智算中心散热核心技术》——2025-09-29《通信行业周报2025年第39周-阿里发布128超节点AI服务器，英伟达拟向OpenAI投千亿美元》——2025-09-28《通信行业周报2025年第38周-华为发布未来三年超节点规划，全光互联(OCS)成为趋势》——2025-09-20《通信行业周报2025年第37周-Oracle云业务发展强劲，英伟达发布Rubin CPX GPU》——2025-09-14 行情回顾:本周通信（申万）指数下跌5.92%，沪深300指数-2.22%，相对收益-3.70%，在申万一级行业中排名第28名。分领域看，运营商、卫星互联网、视讯和企业通信表现相对靠前。 投资建议：建议持续关注AI算力基础设施发展 （1）10月步入Q3财报季，算力基础设施供应商业绩有望持续验证算力高景气度。推荐关注光器件光模块（中际旭创等），通信设备（中兴通讯等），液冷（英维克等）。 （2）三大运营商仍属红利配置重要资产，三大运营商经营稳健，并且分红比例持续提升，高股息价值仍在，建议长期持续配置三大运营商。 2025年第43周重点推荐组合：中国移动、中际旭创、中兴通讯。 风险提示：宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。 内容目录 （1）千帆星座第六批组网卫星发射成功，中国星网组网加速................................4（2）OCP成立ESUN推进Scaleup应用,台积电25Q3净利润创新高..........................5（3）仕佳光子2025年三季度营收同比+102.50%，MPO业务持续增长验证高景气度.............8（4）工信部启动城域“毫秒用算”专项行动，............................................8下周预览.............................................................................10 （1）板块市场表现回顾................................................................11（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股..................................................11（3）各细分领域公司盈利预测及估值....................................................12 风险提示.....................................................................13 图表目录 图1：长征八号甲运载火箭点火升空（10月16日）.............................................4图2：中国星网发射统计....................................................................4图3：太原卫星发射中心“一箭18星”火箭点火升空（10月17日）..............................5图4：ESUN及生态伙伴.....................................................................6图5：Scale Up开放标准发展理念与方向......................................................6图6：集群规模扩张和覆盖范围拓展的规划....................................................6图7：Google的AI爆发式增长...............................................................6图8：AI推理复杂度随时间激增的趋势.......................................................6图9：超级集群的规模扩展情况..............................................................6图10：数据中心AI加速器的市场规模.......................................................7图11：AI在规模、计算、电力三方面的发展预期..............................................7图12：台积电2025Q3业绩创历史新高........................................................7图13：台积电2025年平台营收占比及季度环比增速............................................7图14：仕佳光子季度收入及增速（亿元）.....................................................8图15：仕佳光子季度归母净利润及增速（亿元）...............................................8图16：工信部城域“毫秒用算”专项行动指引.................................................9图17：工信部城域“毫秒用算”专项行动指引.................................................9图18：英伟达GTC大会将在10月底举行.....................................................11图19：10月美股财报预披露日期............................................................11图20：本周通信行业指数走势（%）.........................................................11图21：申万各一级行业本周涨跌幅（%）.....................................................11图22：细分板块本周涨跌幅（%）...........................................................12图23：细分公司本周涨跌幅（%）...........................................................12 表1：中国星网发射历程梳理表..............................................................4表2：千帆星座发射历程....................................................................5表3：部分通信上市2025Q3盈利预测及财报预披露日期（亿元）................................10表4：通信行业上市公司盈利预测及估值（截止2025年10月18日总市值超过200亿元通信上市公司）12 产业要闻追踪 （1）千帆星座第六批组网卫星发射成功，中国星网组网加速 10月16日9时33分，长征八号甲运载火箭在海南商业航天发射场点火起飞，随后成功将卫星互联网低轨12组卫星送入预定轨道。这标志着我国长征系列运载火箭第600次发射取得圆满成功。这也是今年下半年中国卫星互联网第9次发射任务，截至当前已累计发射116星（试验星+业务星）。 资料来源：中国航天报，国信证券经济研究所整理 资料来源：C114官网，国信证券经济研究所整理 中国星网卫星组网加速。2024年12月16日以前，中国星网平均每年约4-5次发射（相当于每季度一次发射），到2025年已几乎快进到“月更”，卫星发射频率正在“日常化”。 千帆星座卫星数量增至108颗。2025年10月17日15时08分，在太原卫星发射中心，千帆星座第六批组网卫星以“一箭18星”方式成功发射，卫星顺利进入预定轨道，所有卫星状态正常，发射任务取得圆满成功。千帆星座卫星数量增至108颗，能够为地面提供的通信能力进一步提升。 资料来源：垣信卫星官微，国信证券经济研究所整理 （2）OCP成立ESUN推进Scaleup应用,台积电25Q3净利润创新高 OCP大会举办，ESUN合作项目成立推进以太网Scale-up应用 OCP(OpenComputeProject)正式宣布全新网络项目工作组——ESUN（EthernetforScale-Up Networking，以太网纵向扩展网络）。ESUN的首批成员涵盖了产业链诸多环节——AI、云、硬件、基础设施共计12家厂商：AMD、Arista、ARM、Broadcom、Cisco、HPENetworking、Marvell、Meta、Microsoft、NVIDIA、Ope