证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 通信行业周报（20210412-20210416） 推荐（维持） StarLink全球服务在即，国内卫星互联网建设有望进入加速落地期  事件：北京时间2021年4月8日0点34分（美东时间4月7日12:34），SpaceX在佛罗里达州卡纳维拉尔角空军基地SLC-40发射台，使用猎鹰九号B1058.7发射第24批60颗星链卫星成功。此次发射是自2019年5月首批60颗“星链”卫星上天以来，SpaceX专项组网部署的第24批“星链”卫星，也是今年以来的第8批“星链”组网专发。  StarLink完成第24次发射任务，全球覆盖在即，数月后有望实现“全球连接”。2015年1月，马斯克宣布SpaceX计划将约1.2万颗通信卫星发射到轨道,其中1584颗将部署在地球上空550千米处的近地轨道，这一项目被命名为“星链”（Starlink）。2019-2020年间，StarLink陆续发射卫星。随着今年4月第24批星链卫星的成功发射，SpaceX已累计发射1445颗“星链”卫星（含两颗实验星）。SpaceX总裁兼首席运营官Gwynne Shotwell在卫星2021利奥数字论坛(Satellite 2021 Leo Digital Forum)的小组讨论中表示，希望大约在发射28次之后,实现全球范围内的覆盖，几个月后可实现“全球连接”，即可为全球提供卫星互联网服务。  StarLink测试商用不断推进，测试服务在美、加、英多地推出。2020年3月，FCC已经批准SpaceX公司可以运营多达100万台星链终端设备，同年7月，SpaceX提交修正，要求FCC将批准的终端数字提高到500万。SatrLink终端即插即用，使用方便，可自行调节角度以获取最佳信号。SpaceX从2020年10月底开始在美国其星链互联网服务启动公开beta测试，服务的价格为每月99美元，此外还需为订购Starlink Kit硬件支付499美元的前期费用，该套件包括一个用户终端和连接到卫星的Wi-Fi路由器。今年1月，SpaceX在英国推出测试服务，定价为每月费用89英镑，设备费用为439英镑。  轨道与频段资源的稀缺性日益凸显，各国加速卫星互联网部署进度。地球近地轨道可容纳6万颗卫星，Ku、Ka频段也逐渐饱和。根据国际电信联盟ITU规定，卫星频率及轨道使用权采用“先登先占”的竞争方式获取，同时，如果发射的卫星寿命到期,可以重新发射进行补充，造成“先占永得”的局面。轨道及频率是不可再生的战略资源，亦是卫星互联网组网建设的瓶颈环节。美国、加拿大、俄罗斯、日本等国纷纷加快低轨卫星互联网部署计划，争取先发优势。  我国卫星互联网产业链加速成熟，有望进入加速落地期。我国商业航天高速发展，推动产业链成熟。民营卫星企业银河航天持续发力卫星互联网技术研发，并快速构建新一代互联网卫星的低成本批量化制造能力，已在西安载荷AIT研发示范线完成二发星载荷研制，初步探索完成低轨互联网卫星的初级量产级配套生产；九天微星2020年卫星工厂启动建设，为今后卫星批量化生产打下基础。我国在卫星制造、火箭发射有良好的技术积累，产业链日益完善，在核心技术能力上持续突破，模块化、批量化能力降低成本，持续推动产业链成熟，我国卫星互联网建设有望进入加速落地期。  本周行情：本周通信板块涨跌幅为0.09%，沪深300指数涨跌幅为-1.37%，通信板块跑赢沪深300指数1.46个百分点，在所有一级行业中排序11/28。2020年年初至今通信板块涨跌幅为-10.8%，电子板块涨跌幅为-5.2%，传媒板块涨跌幅为-6.5%，计算机板块涨跌幅为-8.1%，创业板涨跌幅为-7.4%，沪深300指数涨跌幅为-4.7%，通信板块跑赢沪深300指数6.1个百分点。通信板块跑赢创业板指数3.5个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为32.82,位列所有申万一级行业第12,同期的沪深300 PE-TTM为14.74。  投资建议： 推荐标的：云及流量基建板块之光环新网（300383.SZ）、宝信软件（600845.SH）；企业通信板块之亿联网络（300628.SZ）；物联网及下游应用板块之移远通信（603236.SH）、广和通（300638.SZ）、和而泰（002402.SZ）、拓邦股份（002139.SZ）、移为通信（300590.SZ）；军工通信板块之上海瀚讯（300762.SZ）。 建议关注：中际旭创、新易盛、紫光股份、天孚通信、科华恒盛、数据港、鸿泉物联。  风险提示：美国对于国内科技企业制裁加重，上游缺货加剧，上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险，IDC新建设项目落地不及预期等。 证券分析师：韩东 邮箱：handong@hcyjs.com 执业编号：S0360520060003 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 114 2.68 总市值(亿元) 10,477.83 1.22 流通市值(亿元) 8,334.42 1.31 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -1.79 -20.23 -22.48 相对表现 0.85 -23.88 -51.82 相关研究报告 《通信行业周报（20210322-20210326）：“双千兆”三年行动计划指引了哪些重要方向？》 2021-03-28 《通信行业周报（20210329-20210402）：华为2020年报发布，云业务能力持续提升，ICT产业延伸至智慧汽车》 2021-04-05 《通信行业周报（20210405-20210409）：上海出台数据中心统筹建设指引，强调存量优化、均衡布局、提质增能三大方向》 2021-04-11 -25%0%26%51%20/0420/0620/0820/1020/1221/022020-04-20～2021-04-16沪深300通信华创证券研究所 行业研究 通信2021年04月18日 通信行业周报（20210412-20210416） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目录 一、本周观点 ............................................................................................................................. 4 （一）行业观点 ................................................................................................................. 4 （二）推荐标的 ................................................................................................................. 6 二、本周行情回顾 ..................................................................................................................... 7 （一）国内市场回顾 ......................................................................................................... 7 （二）行业估值水平 ......................................................................................................... 8 （三）海外市场跟踪 ......................................................................................................... 9 三、行业数据更新 ................................................................................................................... 10 （一）通信网络 ............................................................................................................... 10 （二）通信终端 ............................................................................................................... 10 （三）三大运营商 ........................................................................................................... 11 （四）移动流量数据 ....................................................................................................... 13 四、本周要闻回顾 ................................................................................................................... 14 （一）行业新闻 ............................................................................................................... 14 五、风险提示 ........................................................................................................................... 16 通信行业周报（20210412-20210416） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 StarLink计划发射1.2万颗卫星实现全球覆盖 ....................................................... 4 图表 2 猎鹰九号B1058.7发射第24批60颗星链卫星 ...................................................... 4 图表 3 星链的卫星天线套装由三脚架、Wi-Fi路由器和用户终端组成 ........................... 5 图表 4 美国利福尼亚州索诺玛县测试数据显示星链网速最高可达200Mbps ................. 5 图表 5 申万一级行业涨跌幅 ................................................................................................. 7 图表 6 TMT板块