通信行业周报2019年第19 期：英国电信运营商EE宣布6月5G商用，国内5G建设有望提速

1 Table_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 英国电信运营商EE宣布6月5G商用，国内5G建设有望提速 通信行业周报2019年第19期 投资要点：  一周行情表现 本周，上证综指下跌1.02%，深圳成指下跌2.48%，沪深300指数下跌1.5%，通信（申万）指数下跌1.96%，跑输沪深300指数。通信行业分板块看，通信设备（申万）下跌1.63%，通信运营（申万）下跌4.04%，通信子板块相对沪深300指数均未获得超额收益。  行业重要动态 1) 英国电信运营商EE宣布，即将开启英国首个5G商用服务。 2) 1-4月我国移动互联网累计流量达351亿GB，同比增长122.2%。  公司重要公告 1) 亨通光电，关于参与云南联通“双百行动”综合改革项目的公告。 2) 万隆光电，关于对外投资的进展公告。 3) 意华股份，关于关联交易处于筹划阶段的提示性公告。 4) 科信技术，关于投资设立香港子公司的公告。 5) 富通鑫茂，控股子公司出售资产公告。 6) 中富通，关于项目中标的提示性公告。 7) 天邑股份，中标候选人公示的提示性公告。  周策略建议 英国电信运营商EE宣布6月5G商用，国内5G建设有望提速。5月22日，英国电信运营商EE宣布将于5月30日在英国六个城市开通其5G服务，开启英国首个5G商用网络。随着英国宣布5G商用，截止目前已经有美国、韩国、英国三国实现5G商用，海外5G商用提速将倒逼国内5G建设进程的加快。虽然短期国内通信行业受到“华为事件”的扰动，但是从中长期看，5G资本开支的景气周期已经开启，未来三到五年板块估值有望持续提升，建议关注烽火通信（600498.SH）、光迅科技（002281.SZ）。  风险提示 5G进程不及预期；运营商招标不及预期，行业应用发展不及预期。 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 2019年5月26日 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 投资建议： 优异 上次建议： 优异 Tabl e_First| Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 曹亮 分析师 执业证书编号：S0590517080001 电话：0510-85607875 邮箱：caol@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《非经常损益拖累2018年业绩，未来期待新周期启动》 2、《美国商务部将华为列入“实体清单”，关注自主可控的投资机会》 3、《今年扩容及新建4G基站超过60万个，通信新基建值得期待》 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-25%-10%5%20%2018-052018-092019-012019-05通信沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 通信行业周报 正文目录 1. 本周走势回顾 ...................................................... 3 2. 行业重要动态 ...................................................... 4 2.1. 英国电信运营商EE宣布，即将开启英国首个5G商用服务 ...................... 4 2.2. 1-4月我国移动互联网累计流量达351亿GB，同比增长122.2% ............. 5 3. 公司重要公告 ...................................................... 5 3.1. 亨通光电，关于参与云南联通“双百行动”综合改革项目的公告 ............. 5 3.2. 万隆光电，关于对外投资的进展公告 ......................................................... 5 3.3. 意华股份，关于关联交易处于筹划阶段的提示性公告 ............................... 6 3.4. 科信技术，关于投资设立香港子公司的公告 .............................................. 6 3.5. 富通鑫茂，控股子公司出售资产公告 ......................................................... 6 3.6. 中富通，关于项目中标的提示性公告 ......................................................... 7 3.7. 天邑股份，中标候选人公示的提示性公告 .................................................. 7 4. 周策略建议 ........................................................ 7 5. 风险提示 .......................................................... 8 图表目录 图表1：本周通信板块走势（%）.................................................................................... 3 图表2：通信行业对比其他行业涨跌情况（%） .............................................................. 3 图表3：本周通信板块涨跌幅前五的公司（%） .............................................................. 4 图表4：近三年内板块估值TTM对比 ............................................................................. 4 3 请务必阅读报告末页的重要声明 通信行业周报 1. 本周走势回顾 本周，上证综指下跌1.02%，深圳成指下跌2.48%，沪深300指数下跌1.5%，通信（申万）指数下跌1.96%，跑输沪深300指数。通信行业分板块看，通信设备（申万）下跌1.63%，通信运营（申万）下跌4.04%，通信子板块相对沪深300指数均未获得超额收益。 图表1：本周通信板块走势（%） 来源：Wind，国联证券研究所 本周，通信行业（申万）下跌1.96%，涨跌幅度在28个一级行业中排名第14位。 图表2：通信行业对比其他行业涨跌情况（%） 来源：Wind，国联证券研究所 本周，涨幅前五的股票是实达集团、东方通信、恒宝股份、东信和平、七一二;跌幅前五的股票为亚联发展、深南股份、新海宜、北讯集团、吴通控股。 -4-3-2-101232019-05-202019-05-212019-05-222019-05-232019-05-24SW通信上证指数沪深300深圳成指-8-7-6-5-4-3-2-101银行SW有色金属SW计算机SW建筑材料SW非银金融SW钢铁SW公用事业SW机械设备SW采掘SW休闲服务SW家用电器SW国防军工SW房地产SW通信SW电气设备SW交通运输SW建筑装饰SW轻工制造SW综合SW电子SW传媒SW化工SW汽车SW医药生物SW纺织服装SW食品饮料SW商业贸易SW农林牧渔SW 4 请务必阅读报告末页的重要声明 通信行业周报 图表3：本周通信板块涨跌幅前五的公司（%） 股票代码 公司简称 涨跌幅（%） 股票代码 公司简称 涨跌幅（%） 600734.SH 实达集团 31.84 002316.SZ 亚联发展 (27.69) 600776.SH 东方通信 21.06 002417.SZ 深南股份 (23.36) 002104.SZ 恒宝股份 10.49 002089.SZ 新海宜 (22.73) 002017.SZ 东信和平 9.93 002359.SZ 北讯集团 (22.64) 603712.SH 七一二 8.11 300292.SZ 吴通控股 (17.50) 来源：Wind，国联证券研究所 估值方面，截止到2019年5月24日，通信板块（申万）TTM市盈率（整体法，剔除负值）为34.25倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.74。 图表4：近三年内板块估值TTM对比 来源：Wind，国联证券研究所 2. 行业重要动态 2.1. 英国电信运营商EE宣布，即将开启英国首个5G商用服务 5月22日，英国电信运营商EE、宣布将于5月30日在英国六个城市开通其5G服务，开启英国首个5G商用网络。EE的5G服务将于5月30日率先在伦敦、曼彻斯特、爱丁堡等英国6大城市上线。后续将以每月超过100个5G站点的建设速度，2019年内完成1500个5G站点部署，新增10个城市的5G覆盖。华为是EE的供应商之一。 点评：随着英国宣布5G商用，截止目前已经有美国、韩国、英国三国实现5G商用，海外5G商用提速将倒逼国内5G建设进程的加快。虽然短期国内通信行业受0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%200%220%240%1015202530354045505560657075802016-05-242016-06-242016-07-242016-08-242016-09-242016-10-242016-11-242016-12-242017-01-242017-02-242017-03-242017-04-242017-05-242017-06-242017-07-242017-08-242017-09-242017-10-242017-11-242017-12-242018-01-242018-02-242018-03-242018-04-242018-05-242018-06-242018-07-242018-08-242018-09-242018-10-242018-11-242018-12-242019-01-242019-02-242019-03-242019-04-242019-05-24全部A股(非金融)SW通信板块估值均值相对溢价（右轴）相对溢价均值（右轴） 5 请务必阅读报告末页的重要声明 通信行业周报 到“华为事件”的扰动，但是从中长期看，5G资本开支的景气周期已经开启，未来三到五年板块估值有望持续提升，建议关注烽火通信（600498.SH）、光迅科技（002281.SZ）。 2.2. 1-4月我国移动互联网累计流量达351亿GB，同比增长122.2% 5月24日，工信部公布了我国电信业务使用情况。1-4月，移动互联网累计流量达351亿GB，同比增长122.2%；其中通过手机上网的流量达到349亿GB，同比增长125.8%，占移动互联网总流量的99.6%。4月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到7.32GB，同比增长110.2%。 点评：流量需求激增，呈现指数级增长趋势，刺激运营商信息基建投资。数据流量的持续增长对运营商的承载网和无线网都构成压力，运营商有积极的动力投资基础网络建设，长期驱动行业的资本开支增长，建议关注中心通讯（000063.SZ）、烽火通信（600498.SH）。 3. 公司重要公告 3.1. 亨通光电，关于参与云南联通“双百行动”综合改革项目的公告 2019年1月，公司与亚锦科技、中电兴发（以下统称“合作方”）成功通过中国联通