通信行业周报：AI基础设施建设加速，全球航天进入“周更发射时代”

报告日期：2025年12月28日 通信 AI基础设施建设加速，全球航天进入“周更发射时代” ——通信行业周报 华龙证券研究所 摘要： 周要闻： 投资评级：推荐（维持） （1）近日，光通信行业市场研究机构LightCounting发布最新关于AOC、DAC、LPO及CPO的报告。LightCounting预计，到2030年，包括Scale-Up和Scale-Out场景的CPO引擎的市场规模预计将达100亿美元，CPO端口出货量接近1亿个。 （2）2025年12月25日，光纤在线讯，根据市场研究公司CignalAI最新发布的《光电路交换（OCS）市场报告》，到2029年，OCS的全球市场规模将达到至少25亿美元，比2025年1月初的预测高出约40%。 （3）2025年12月24日，第三届中国商业航天发展大会在北京召开，中关村领创商业航天产业联盟副理事长兼秘书长龙开聪指出，截至11月，全球平均每月发射超过26次，标志着全球航天进入了“周更发射时代”。预计全年发射次数将突破320次，创下历史新纪录。 分析师：彭棋执业证书编号：S0230523080002邮箱：pengq@hlzq.com （4）2025年12月20日，我国在文昌航天发射场使用长征五号运载火箭，成功将通信技术试验卫星二十三号发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。 相关阅读 《算力需求带动光模块需求高增，我国卫星互联网加速发展—通信行业周报》2025.12.22《行业业绩稳健增长，关注AI快速发展带来的行业计划—通信行业2025年半年报综述》2025.09.17《我国卫星互联网快速发展，关注相关产 业 链 投 资 机 会—通 信 行 业 周 报 》2025.08.18 （5）12月23日10时00分，长征十二号甲遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，运载火箭二子级进入预定轨道，一子级未能成功回收，飞行试验任务获得基本成功。 周观点： 随着全球范围内对数据存储和处理能力的需求持续增长，尤其是AI、云计算以及大数据分析等领域的快速发展，数据中心建设正在加速。据LightCounting预计，到2030年，CPO引擎的市场规模预计将达100亿美元；CignalAI也预测到2029年，OCS的全球市场规模将达到至少25亿美元。AI基础设施建设加速有望带动相关产业链需求快速发展，关注高速率光模块需求的持续增长带来的投资机会。卫星互联网方面，截至11月，全球平均每月发射超过26次，标志着全球航天进入了“周更发射时代”。我国卫星互联网低轨卫星发射也进入密集期，这标志着我国卫星互联网建设迈入规模化部署新阶段，关注相关产业链投资机会。国内外算力快速发展带动相关产业链需求持续提升，同时我国卫星互 请认真阅读文后免责条款 联网快速发展，维持通信行业“推荐”评级，建议关注以下板块： （1）运营商：中国移动（600941.SH）、中国联通(600050.SH)、中国电信(601728.SH); （2）关注国内外算力需求提升带来的高端光模块需求释放：中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、新易盛（300502.SZ）、太辰光（300570.SZ）、光迅科技（002281.SZ）； （3）通信设备制造企业：中兴通讯（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、移远通信（603236.SH）； （4）关注商业航天相关投资机会：中国卫星（600118.SH）、华测导航（300627.SZ）。 风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；AI发展进度不及预期；5G-A发展进度不及预期；商业航天发展进度不及预期；关税超预期风险；重点关注公司业绩不达预期。 司盈利预测及评级均取自Wind一致预期） 1一周市场表现 2025年12月22日-12月26日，申万通信指数上涨4.07%，全部子行业中，通信网络设备及器件（5.12%），通信线缆及配套（6.52%），通信终端及配件（5.38%），其他通信设备（5.90%），通信工程及服务（-0.97%），通信应用增值服务（0.77%），同期上证综指（1.88%）。 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 2行业要闻 (1)长征十二号甲遥一运载火箭飞行试验任务获得基本成功 据新华社，12月23日10时00分，长征十二号甲遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，运载火箭二子级进入预定轨道，一子级未能成功回收，飞行试验任务获得基本成功。 据央视新闻此前报道，2024年11月30日22时48分，我国新型运载火箭长征十二号在海南商业航天发射场成功发射。这次发射任务既是海南商业航天发射场的首次发射任务，也是长征十二号运载火箭的首次亮相。 长征十二号运载火箭是由中国航天科技集团有限公司八院抓总研制的我国首型3.8m直径单芯级液体运载火箭，两级构型，直径为3.8米，一级采用四台推力1250千牛的液氧/煤油发动机，二级采用两台推力180千牛的液氧/煤油发动机。近地轨道运载能力不小于10吨、700公里太阳同步轨道运载能力不小于6吨。整流罩标配5.2m和4.2m直径，可根据不同任务进行多尺寸适配。 长征十二号运载火箭，最大的特点是在长征系列家族里面首创3.8m箭体直径。既能铁路运输至我国各发射场，又可以实现箭体直径与发动机数量的最佳适配，实现能力拓展和一箭通用，并为未来重复使用火箭奠定基础。（资料来源：每日经济新闻） (2)周建明|2025年全球6G最新十大进展 2025年全球6G十大进展主要体现在，AI边缘智能广泛落地；ISAC感知与通信深度融合成常态；RIS智能反射表面商用化加速；太赫兹与更高频段覆盖提升；波束管理与频谱共享更高效；网络切片及URLLC扩展成熟；卫星协同接入全球覆盖与低轨混合组网；端到端安全与量子抗性初探；开放标准与生态协同增强；边缘设备能效与热管理成关键挑战。（资料来源：C114通信网） (3)2025年Q3全球蜂窝物联网模组出货量同比增长10%，印度引领市场扩张 根据CounterpointResearch2025年Q3全球蜂窝物联网模组与芯片追踪报告，2025年Q3全球蜂窝物联网模组出货量同比增长10%。智能仪表、资产追踪、路由器/CPE和汽车领域的文件需求持续推动市场保持增长趋势。传统RF/PLC系统向蜂窝网络的转型正在加速推进，为下一阶段以能力为核心的物联网部署奠定基础。与此同时，本季度盈利环境进一步收紧，现金流实力正成为竞争关键差异化因素。在平均销售价格（ASP）下行的环境下，只有流动性稳健的供应商才能在不稀释利润的情况下继续投入RedCap、AI产品和客户支持体系。（资料来源：Counterpoint） (4)我国成功发射通信技术试验卫星二十三号 2025年12月20日，我国在文昌航天发射场使用长征五号运载火箭，成功将通信技术试验卫星二十三号发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发 射任务获得圆满成功。 前期，工业和信息化部加强政策指导，积极开展频率协调，保障通信技术试验卫星二十三号与其他无线电业务系统兼容共用，为项目顺利实施提供了频率轨道资源有力支撑。（资料来源：C114通信网） (5)CignalAI：到2029年，OCS市场规模将突破25亿美元 2025年12月25日，光纤在线讯，根据市场研究公司CignalAI最新发布的《光电路交换（OCS）市场报告》，到2029年，OCS的全球市场规模将达到至少25亿美元，比2025年1月初的预测高出约40%。 报告指出，OCS在数据中心内部的应用场景已远远超越了谷歌最初的应用。目前，各类运营商正在部署并评估OCS用于Scale-Up和后端网络、资源池化与解耦架构，以及园区级数据中心互连（DCI）等场景，其中可靠性正成为AI级部署的关键要求。 “在过去一年中，数据中心内的OCS已从谷歌单一项目发展为一个拥有多家供应商、真实部署案例、实际采购订单，并具备实现数十亿美元年销售额潜力的市场。”CignalAI光器件首席分析师ScottWilkinson表示：“最新的预测、活跃供应商数量以及运营商评估范围的扩大，都清楚地表明OCS将成为大规模AI系统的基础技术，而非小众选择。”（资料来源：光纤在线） (6)LightCounting：预计2030年CPO市场规模将达百亿美元 近日，光通信行业市场研究机构LightCounting发布最新关于AOC、DAC、LPO及CPO的报告。 今年3月，英伟达率先宣布在其InfiniBand和以太网交换机中采用单通道200G的CPO技术。9月底，Meta公布的测试数据显示了博通前两代CPO产品的卓越可靠性。10月，博通推出了其第三代单通道200G的CPO产品。今年12月初，由以太网联盟举办的TEF大会上，英伟达报告称，基于CPO交换机的AI集群在可靠性方面相比采用可插拔光模块的系统提升了10倍。 LightCounting预计，博通和英伟达都将在2026年推出集成CPO的Scale-Up交换机、GPU或XPU。Marvell也将利用收购来的CelestialAI技术推出类似产品。这些产品的出货将于2027年开始。到2030年，包括Scale-Up和Scale-Out场景的CPO引擎的市场规模预计将达100亿美元，CPO端口出货量接近1亿个。（资料来源：C114通信网） (7)平均每月发射26次！全球航天进入“周更时代” 2025年12月24日，第三届中国商业航天发展大会在北京召开，会上正式启动商业航天产业联盟科创基金，并公布产业相关数据。据悉，此次基金首次发行规模10至20亿，远期拟扩至100亿，存续期10年，将分阶段完成资金投放与项目布局，最终目标实现约70%项目退出。投资方向聚焦低轨卫星星座及卫星互联网、可重复使用运载器及火箭发射服务、商业航天新材料和新器件、空间资源开发利用及新兴太空服务四大领域。 与此同时，中关村领创商业航天产业联盟副理事长兼秘书长龙开聪指出，截至11月，全球平均每月发射超过26次，标志着全球航天进入了“周更发射时代”。预计全年发射次数将突破320次，创下历史新纪录。 《中国商业航天产业研究报告》数据显示，截至目前，全球共进行了325次航天发射，入轨航天器4026颗。其中，中国87次（成功84次），民营商业火箭企业执行23次发射任务，入轨航天器324颗。（资料来源：科创板日报） 3周观点 随着全球范围内对数据存储和处理能力的需求持续增长，尤其是AI、云计算以及大数据分析等领域的快速发展，数据中心建设正在加速。据LightCounting预计，到2030年，CPO引擎的市场规模预计将达100亿美元；CignalAI也预测到2029年，OCS的全球市场规模将达到至少25亿美元。AI基础设施建设加速有望带动相关产业链需求快速发展，关注高速率光模块需求的持续增长带来的投资机会。卫星互联网方面，截至11月，全球平均每月发射超过26次，标志着全球航天进入了“周更发射时代”。我国卫星互联网低轨卫星发射也进入密集期，这标志着我国卫星互联网建设迈入规模化部署新阶段，关注相关产业链投资机会。国内外算力快速发展带动相关产业链需求持续提升，同时我国卫星互联网快速发展，维持通信行业“推荐”评级，建议关注以下板块： （1）运营商：中国移动（600941.SH）、中国联通(600050.SH)、中国电信(601728.SH); （2）关注国内外算力需求提升带来的高端光模块需求释放：中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、新易盛（300502.SZ）、太辰光（300570.SZ）、光迅科技（002281.SZ）； （3）通信设备制造企业：中兴通讯（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、移远通信（603236.SH）； （4）关注商业航天相