- 利率择时模型：总信号、趋势信号和波动信号均显示利率上行，分别始于2025年7月22日、7月3日和7月22日。模型总体判断利率上行，信号为量化模型客观运行结果。
- 模型历史信号回顾：
- 2025年：年初至2月24日延续看多信号，2月25日波动指标转为看空，3月11日趋势指标转为看空，4月11日波动指标转为看多后21日恢复看空，4月24日趋势指标开始看多；6月5日波动指标转为看多，7月3日趋势指标转为看空，7月22日波动指标开始看空，当前模型总信号看利率上行。
- 2024年：年初至4月3日延续看多信号，4月7日波动指标首次转为看空，5月31日趋势指标首次转为看空后多次变化，10月28日趋势指标开始看空，11月1日波动指标开始看多，12月2日波动指标恢复看多，年末模型总信号维持看利率下行。
- 2023年：年初趋势指标延续看空，波动指标多次变化，3月6日趋势指标转为看多，4月3日趋势指标转为看空，11月8日趋势指标看多后恢复看空，11月20日波动指标转为看多，12月14日、22日趋势和波动信号分别翻多。
- 2022年：3月25日波动指标首次发出看空信号，4月18日趋势指标发出看空信号，5月18日趋势指标开始看多后多次变化，11月10日波动信号转空，11月11日趋势信号转空，此后维持看空信号。
- 2021年：1月15日趋势信号翻多，2月26日趋势信号翻空，波动信号多次变化，10月11日趋势信号发出看空信号，11月24日发出看多信号，此后维持看多信号。
- 2020年：5月6日前始终维持看多信号，5月6日波动信号首先翻空，6月2日趋势信号翻空，此后趋势信号始终维持看空。
- 趋势项与波动项的应用说明：趋势项属于长周期分析，适用于配置策略；波动项属于短周期分析，适用于交易策略。
- 机构久期跟踪：
- 久期近5周首次回升至2.75年，处于过去三年39%分位。
- 市场分歧持平，久期分歧度指数为0.56，处于过去三年74%分位。
- 风险提示：模型适用性风险和模型估算误差。
