农林牧渔行业月报：畜禽价格下行 宠物食品出口量同比微增

分析师：张蔓梓登记编码：S0730522110001zhangmz@ccnew.com 13681931564 ——农林牧渔行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2025年10月17日 投资要点： ⚫行情回顾：2025年9月农林牧渔行业表现弱于对标指数。根据Wind数据统计，2025年9月，农林牧渔（中信）指数下跌2.23%，在中信一级30个行业中排第23位；同期沪深300指数上涨3.20%，农林牧渔跑输对标指数5.43 pcts。从子行业来看，9月林木加工板块涨幅居前，水产加工板块跌幅居前。 ⚫生猪养殖：9月猪价继续下行。2025年9月全国生猪（外三元）交易均价13.01元/公斤，环比下跌5.58%，同比跌幅31.46%。从供应端来看，9月养殖端整体出栏积极性较高，市场生猪供应充裕；需求端并无明显变化，导致9月猪价延续下行态势。2025年上半年国内二次育肥情况增加，生猪出栏体重有望上升，供应端产能充足，预计2025年下半年行业或进入供需双增的局面。 ⚫白羽鸡：9月肉鸡价格转跌。2025年9月白羽肉鸡均价3.39元/斤，环比下滑0.16元/斤，跌幅4.51%；同比下滑0.13元/斤，跌幅3.69%。9月肉鸡价格呈“跌-涨-稳”走势，月内毛鸡出栏量虽有限，但市场需求不及预期，叠加双节提振作用极为有限，需求面利空是导致毛鸡均价下滑。随着成本压力缓解和鸡价的企稳反弹，有望推动养殖行业利润弹性逐步释放。 资料来源：Wind，中原证券研究所 相关报告 《农林牧渔行业月报：畜禽价格分化，猪价旺季不旺》2025-09-26《农林牧渔行业点评报告：种业产业链分析之河南概况》2025-09-09《农林牧渔行业月报：市场需求疲软，畜禽价格低迷》2025-08-27 ⚫宠物食品：2025年8月出口数量同比增长。根据海关总署数据，2025年8月我国宠物食品出口数量2.95万吨，同比+3.53%；1-8月累计出口23.04万吨，同比+6.22%。以美元计价，2025年8月宠物食品出口金额1.17亿美元，同比-15.86%；1-8月累计出口金额为9.42亿美元，同比-3.33%。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 ⚫投资建议：目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归，维持行业“强于大市”的投资评级。建议关注牧原股份（002714）、普莱柯（603566）、秋乐种业（831087）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）。 风险提示：畜禽价格大幅波动，粮价大幅波动，动物疫病的发生；我国生物育种商业化应用不及预期；食品安全问题，自然灾害事件。 内容目录 1.行情回顾：2025年9月农林牧渔指数弱于沪深300......................................32.畜禽养殖行业数据跟踪..................................................................................42.1.生猪养殖：9月猪价震荡下行.........................................................................................42.2.白羽鸡：9月肉鸡、鸡苗价格震荡下行...........................................................................53.宠物食品：8月出口数量同比增长.................................................................74.主要农产品价格跟踪......................................................................................85.行业动态及公司要闻......................................................................................95.1.行业动态跟踪..................................................................................................................95.2.上市公司重点公告...........................................................................................................96.河南省农林牧渔行业上市公司跟踪...............................................................126.1.行业动态跟踪................................................................................................................126.2.上市公司动态跟踪.........................................................................................................127.投资评级及主线............................................................................................138.风险提示.......................................................................................................14 图表目录 图1：2025年9月中信一级行业涨跌幅.................................................................................3图2：2025年9月农林牧渔子行业涨跌幅.............................................................................3图3：2025年9月农林牧渔涨幅居前、居后个股..................................................................3图4：全国生猪均价走势图.....................................................................................................4图5：全国7公斤仔猪价格走势图..........................................................................................4图6：2025年8月能繁母猪存栏量环比由增转降..................................................................4图7：2025年6月末全国生猪存栏量环比下降......................................................................4图8：全国生猪养殖盈利走势图..............................................................................................5图9：2024-2025年国内白羽肉鸡价格走势图........................................................................6图10：2024-2025年国内白羽肉鸡鸡苗价格走势图...............................................................6图11：国内白羽肉鸡养殖盈利走势图.....................................................................................6图12：2023-2025年中国宠物食品出口数量月度变化...........................................................7图13：2023-2025年中国宠物食品出口金额月度变化...........................................................7图14：2025年9月玉米现货价格偏弱震荡...........................................................................8图15：2025年9月小麦现货价格偏强震荡...........................................................................8图16：2025年9月豆粕现货价格偏弱震荡...........................................................................8图17：2025年9月菜粕现货价格震荡运行...........................................................................8图18：农林牧渔（中信）指数PE（TTM）剔除负值..........................................................13图19：农林牧渔（中信）指数PB（LF）............................................................................13 表1：部分上市猪企2025年9月生猪销售数据.....................................................................5表2：2025年9月行业重点事件跟踪.....................................................................................9表3：2025年9月农林牧渔行业上市公司重点公告...............................................................9表4：2025年9月行业重点事件跟踪...................................................................................12表5：2025年9月河南省农食行业上市公司情况................................................................12 1.行情回顾：2025年9月农林牧渔指数弱于沪深300 根据Wind数据统计，2025年9月，农