农林牧渔行业月报：猪价持续下行，宠物食品出口数据快速增长

分析师：张蔓梓登记编码：S0730522110001zhangmz@ccnew.com 13681931564 ——农林牧渔行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2026年03月31日 投资要点： ⚫行情回顾：2026年3月农林牧渔行业表现强于对标指数。根据Wind数据统计，2026年3月，农林牧渔（中信）指数下跌4.26%，在中信一级30个行业中排第12位；同期沪深300指数下跌4.42%，农林牧渔跑赢对标指数0.16 pcts。从子行业来看，3月全部子行业不同程度下跌；其中，宠物食品板块跌幅居前。 ⚫生猪养殖：3月猪价持续下行。2026年3月20日-26日当周，全国瘦肉型生猪交易均价9.62元/公斤，环比跌幅4.37%；其中，最高价为20日的9.89元/公斤，最低价为26日的9.41元/公斤。供应端来看，养殖端出栏积极性维持高位，前期积压猪源持续释放，市场处于供大于求状态。2025年下半年能繁母猪产能逐步去化，2026年市场上生猪供应有望收紧，推动猪价进入上行周期。 ⚫白羽鸡：3月肉鸡价格先涨后降。3月白羽肉鸡均价3.51元/斤，月环比下滑0.15元/斤，跌幅4.10%；同比价格持平。3月下半月鸡源供应相对充足，且出栏肉鸡均重攀升，市场需求疲软，企业库存压力提升，收购积极性下滑，导致鸡价回落。随着成本压力缓解和鸡价的企稳反弹，有望推动养殖行业利润弹性逐步释放。 资料来源：Wind，中原证券研究所 相关报告 《农林牧渔行业月报：猪价企稳回升，《一号文件》再提生物育种》2026-02-13《农林牧渔行业月报：猪价偏弱震荡，2025年宠物食品出口表现向好》2026-01-23《农林牧渔行业月报：畜禽价格止跌企稳，宠物食品出口量同比增长》2025-12-26 ⚫宠物食品：2026年1-2月宠物食品出口数量同比快速增长。2026年2月我国宠物食品出口数量3.35万吨，同比+60.85%；1-2月累计出口7.31万吨，同比+38.57%。以美元计价，2026年2月宠物食品出口金额1.20亿美元，同比+53.53%；1-2月累计出口金额为2.52亿美元，同比+17.61%。我国宠物食品行业出口业务景气度提升，行业头部公司有望率先受益。 ⚫投资建议：目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归，维持行业“强于大市”的投资评级。建议关注牧原股份（002714）、普莱柯（603566）、苏垦农发（601952）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）、秋乐种业（920087）。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 风险提示：畜禽价格大幅波动，粮价大幅波动，动物疫病的发生；我国生物育种商业化应用不及预期；食品安全问题，自然灾害事件。 内容目录 1.行情回顾：2026年3月农林牧渔指数强于沪深300......................................32.畜禽养殖行业数据跟踪..................................................................................52.1.生猪养殖：3月猪价持续下行.........................................................................................52.2.白羽鸡：3月肉鸡价格先涨后降......................................................................................63.宠物食品：2026年1-2月宠物食品出口量同比增长......................................84.主要农产品价格跟踪......................................................................................95.行业动态及公司要闻.....................................................................................105.1.行业动态跟踪................................................................................................................105.2.上市公司重点公告.........................................................................................................106.河南省农林牧渔行业上市公司跟踪...............................................................136.1.行业动态跟踪................................................................................................................136.2.上市公司动态跟踪.........................................................................................................137.投资评级及主线............................................................................................148.风险提示.......................................................................................................15 图表目录 图1：2026年3月中信一级行业涨跌幅.................................................................................3图2：2026年3月农林牧渔子行业涨跌幅.............................................................................3图3：2026年3月农林牧渔涨幅居前、居后个股..................................................................3图4：全国生猪均价走势图.....................................................................................................5图5：全国7公斤仔猪价格走势图..........................................................................................5图6：2026年1月末能繁母猪存栏量环比微降......................................................................5图7：2025年末全国生猪存栏量环比由增转降......................................................................5图8：自繁自养盈利走势图.....................................................................................................6图9：仔猪育肥盈利走势图.....................................................................................................6图10：2025-2026年国内白羽肉鸡价格走势图......................................................................7图11：2025-2026年国内白羽肉鸡鸡苗价格走势图...............................................................7图12：国内白羽肉鸡养殖盈利走势图.....................................................................................7图13：2023-2026年中国宠物食品出口数量月度变化...........................................................8图14：2023-2026年中国宠物食品出口金额月度变化...........................................................8图15：2026年3月玉米现货价格震荡上行...........................................................................9图16：2026年3月小麦现货价格震荡上行...........................................................................9图17：2026年3月豆粕现货价格上行...................................................................................9图18：2026年3月菜粕现货价格先跌后涨...........................................................................9图19：农林牧渔（中信）指数PE（TTM）剔除负值..........................................................14图20：农林牧渔（中信）指数PB（LF）............................................................................14 表1：2026年3月农林牧渔行业ETF涨跌幅情况.................................................................4表2：2026年3月农林牧渔行业可转债涨跌幅情况...............................................................4表3：部分上市猪企2026年2月生猪销售数据.....................................................................6表4：2026年3月行业重点事件跟踪.........................................................................