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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、中国9月CPI同比下降0.3%，预期降0.1%，前值降0.4%。中国9月PPI同比下降2.3%，预期降2.4%，前值降2.9%。国家统计局表示，9月份，消费市场运行总体平稳，CPI环比上涨0.1%，同比下降0.3%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大。全国统一大市场建设纵深推进，市场竞争秩序持续优化，PPI环比继续持平；同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点。 2、据央行初步统计，9月末，M2余额同比增长8.4%，M1余额同比增长7.2%。M1、M2“剪刀差”收窄至1.2个百分点，刷新今年初M1统计口径调整以来的新低。前三季度，前三季度人民币存款增加22.71万亿元;社会融资规模增量累计为30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元。9月末社会融资规模存量为437.08万亿元，同比增长8.7%。在资本市场回暖与利率下行的背景下，不少市场机构将居民存款和非银存款之间的变化视同居民存款“搬家”到股市。专家解读表示，所谓存款“搬家”，本质上是居民资产重新配置的一种表现。从今年以来的情况看，非银行金融机构存款增长较快，主要与非银存款定期化、持有同业存单增多有关。 3、美方称是否对华加征100%关税取决于中国做法，外交部对此回应称，美方一边要谈，一边威胁恐吓加征高额关税，出台新的限制措施，这不是与中方相处的正确之道。敦促美方尽快纠正错误做法，通过对话协商解决有关问题。对于欧盟欲强迫中国企业向欧洲企业转让技术，中方反对以提升竞争力为名采取保护主义、歧视性做法。 4、美联储理事斯蒂芬·米兰最新表示，近期的贸易紧张局势加大了经济增长前景的不确定性，因此决策者更有必要尽快降息。虽然他个人倾向于更大力度的降息，但考虑到FOMC成员的中位预测，年内再降息两次是现实的预期。 金属 1、甘肃省玉门市前红泉—黑山北滩地区新发现一处大型金矿，新增金资源量超40吨，规模相当于两个大型金矿的资源量。 2、伦敦现货黄金价格再创历史新高，站上4200美元/盎司。与此同时，国内金饰价格持续走高。10月15日，老庙黄金、周大福、六福珠宝等品牌的足金饰品价格均已达到1235元/克，周生生为1233元/克，较前一日均有明显提升。随着黄金价格持续走高，投资和回收市场都迎来热潮。商场再现卖金长龙，顾客要早起拿号排队才能兑换。 3、根据Wind期权回测（OPBT）数据：SHFE黄金的保护性看跌策略当日收益率最高，为4.11%；近一周，SHFE黄金的保护性看跌策略收益率最高，为31.78%；近一月，SHFE黄金的保护性看跌策略收益率最高，为56.19%；近三月，SHFE黄金的保护性看跌策略收益率最高，为97.17%；成立至今，SHFE黄金的保护性看跌策略收益率最高，为1287.27%；SHFE黄金的保护性看跌策略超额收益率最高，为1193.82%；SHFE黄金的衣领策略最大回撤最小，为-10.96%。 4、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，10月14日，锡库存2575吨，增加190吨，变动量创逾1个月新高；铅库存254775吨，创逾1个月新高，增加8225吨，变动量创逾1个月新高；镍库存246756吨，创逾4年零4个月新高，增加3498吨，变动量创逾1个月新高；铝库存498975吨，减少4975吨；锌库存38350吨，减少250吨；铜库存138350吨，创逾2个月新低，减少450吨，变动量创逾1个月新高；铝合金库存1500吨，持稳于逾4年零7个月低位，变动量创逾1个月新高；钴库存126吨，持稳于逾5个月低位，变动量创逾1个月新高。 5、SPDR黄金信托报告称，截至10月15日，其持仓量增加0.11%，即1.15吨，至1022.60吨。 6、10月15日消息，印度9月份进口黄金96亿美元。 7、摩根大通CEO戴蒙罕见表态称持有黄金“有一定合理性”，并预测在当前环境下金价可能轻松升至5000美元甚至10000美元。 煤焦钢矿 1、世界钢铁协会最新版（2025-2026年）钢铁短期需求预测报告（SRO）预计，2025年全球钢铁需求量将与2024年持平，达到约17.5亿吨；2026年全球钢铁需求将温和反弹1.3%，达到17.72亿吨。 2、据中钢协，10月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存946万吨，环比增加44万吨，上升4.9%，库存由降转升；比年初增加287万吨，上升43.6%；比上年同期增加183万吨，上升24.0%。 3、印尼能源部：10月下半年，印尼将5300大卡煤炭基准价格定为每吨67.76美元。 4、工信部科技司公开征集对《重有色金属精矿产品中有害元素的限量规范》强制性国家标准制修订计划项目的意见。 能源化工 1、进入10月，国际原油市场风云突变，一改三季度区间震荡态势，出现破位大跌行情。其中,布伦特原油期货最低一度下探至61.5美元/桶，美国WTI原油期货一度跌破58美元/桶，均创下今年6月初以来新低，本月累计跌幅均超5%。业内人士表示，短期而言，国际贸易局势的不确定性可能引发市场情绪波动，对原油价格形成扰动。 2、周四美国能源信息署报告预计将显示，美国上周天然气库存增加810亿立方英尺。 3、印度贸易部表示，印度9月石油进口额达140亿美元。 4、俄罗斯总统普京下令自10月至次年5月暂停“取消燃油缓冲金缴纳”的相关举措。 农产品 1、金秋十月本是猪肉消费旺季，然而国内猪肉却陷入“旺季不旺”的困境，期货与现货价格出现超预期下跌。供需失衡导致猪价持续下跌，能繁母猪存栏量依然高企，而消费提振乏力，并且供应端充沛的现状短期内仍看不到有所改善的迹象，预示短期猪价难有上涨动力，上市猪企不得不在9月提升出栏量以实现“以量补价”。 2、由多家科研机构和企业制定的《转基因玉米和大豆种子研发与产业化的合规管理要求》近日出台，这是我国首个针对转基因玉米、大豆全产业链出台的系统性合规管理标准，填补了农业生物技术产业化合规管理的空白。 3、美国总统特朗普在其社交媒体平台上发布声明，威胁考虑终止与中国在食用油及其他贸易领域的业务往来，作为对中国拒绝购买美国大豆的报复措施。特朗普在声明中写道：“我们正在考虑终止与中国在食用油及其他贸易要素方面的业务往来，作为报复。例如，我们完全可以自己生产食用油，没必要从中国购买。” 4、据美国油籽加工商协会，美国2025年9月大豆压榨量为1.97863亿蒲式耳，市场预期为1.8634亿蒲式耳，去年9月为1.7732亿蒲式耳。美国9月豆油库存为12.43亿磅，市场预期为12.2亿磅，去年9月为10.66亿磅。 5、印尼拟将棕榈油出口税从目前的8%提高至15%，以资助B50生物柴油计划。该计划要求国内柴油必须含有50%的棕榈油成分，旨在减少化石燃料进口并提振棕榈油产业。预计增税将影响全球棕榈油供应格局，印尼作为全球最大棕榈油生产国，此举可能推高国际食用油价格。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，10月15日以固定利率、数量招标方式开展了435亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量435亿元，中标量435亿元。Wind数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放435亿元。 要闻资讯 1、中国9月金融数据出炉。据央行初步统计，9月末，M2同比增长8.4%，M1同比增长7.2%，M1、M2“剪刀差”刷新年内低值。前三季度，人民币贷款增加14.75万亿元；社会融资规模增量累计为30.09万亿元，同比多4.42万亿元。对于所谓的存款“搬家”现象，市场权威人士解读指出，本质上是利率机制作用下居民资产的重新配置。今年以来非银金融机构存款增长较快，主要与非银存款定期化、持有同业存单增多有关。 2、国家统计局公布数据显示，9月我国CPI环比上涨0.1%，同比下降0.3%，核心CPI同比上涨1%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来涨幅首次 回到1%。PPI环比继续持平；同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点，连续两个月收窄。 3、《求是》杂志发表评论员文章指出，巩固拓展经济回升向好势头，既要注重供需平衡调控，也要注重预期管理与引导，不断提高宏观调控效能，提振社会发展信心。进一步稳定市场预期，要及时回应市场关切，增强政策可预期性。要把握好政策实施的时机、力度、节奏，多出有利于稳增长、稳预期的政策，慎重出台可能产生收缩和抑制效应的政策。 4、美方称是否对华加征100%关税取决于中国做法，外交部对此回应称，美方一边要谈，一边威胁恐吓加征高额关税，出台新的限制措施，这不是与中方相处的正确之道。敦促美方尽快纠正错误做法，通过对话协商解决有关问题。对于欧盟欲强迫中国企业向欧洲企业转让技术，中方反对以提升竞争力为名采取保护主义、歧视性做法。 5、欧盟欲逼中企向欧企移交技术，外交部林剑表示，作为原则，中方支持中欧企业基于市场原则开展贸易投资合作，实现互利共赢，反对违反世贸组织规则强制技术转让、反对干预企业的正常生产经营活动、反对以提升竞争力为名，采取保护主义歧视性做法。 6、在2025湾区半导体产业生态博览会上，我国自研的90GHz实时示波器正式发布，这一成果标志着我国在高端电子测量仪器领域实现关键突破，打破了国外长期技术封锁。同时，两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA设计软件首次发布，填补了国产高端电子设计工业软件技术空白。 7、据央行最新数据，9月份，全国企业新发放贷款平均利率约为3.1%，比上年同期低约40个基点；个人住房新发放贷款平均利率约为3.1%，比上年同期低约25个基点。贷款利率持续保持低位水平。 8、国家税务总局最新增值税发票数据显示，今年前三季度，制造业销售收入同比增长4.7%，占全国企业销售收入比重29.8%。我国制造业高端化转型快速推进，前三季度装备制造业销售收入同比增长9%，占制造业比重46.9%。 9、上海市发展和改革委员会印发《第二批上海自贸试验区联动创新区建设方案》。《方案》在数据跨境方面有了较大突破，允许金融机构向境外传输金 融监管部门认可的日常经营所需的数据。优化科研数据跨境流动管理，探索建立科研数据交易流通、跨境传输、安全保护等制度和标准规范。支持探索“来数加工”等新业态和新模式。 10、财政部在香港成功发行110亿元人民币国债，认购倍数3.13倍。其中：2年期40亿元，发行利率1.50%；3年期40亿元，发行利率1.51%；5年期30亿元，发行利率1.70%。 11、步入四季度，多家银行加速出清资本占用较高、流动性较差的不良资产“包袱”，百亿元规模的债权资产转让频现。例如，渤海银行拟挂牌转让约700亿元债权资产。广州农商行也发布公告称，将转让底价超120亿元的贷款资产包。与此同时，10月以来，银登中心网站披露的不良贷款转让公告已达25条，转让主体包括国有大行、股份制银行、地方中小银行及消金公司等金融机构。 12、国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《财政监测报告》指出，到2029年，全球公共债务规模预计将首次突破GDP的100%。IMF警告，如果当前财政支出与债务增长趋势得不到遏制，全球金融稳定性可能面临严重威胁。 13、当地时间10月15日，美国参议院以51票对44票的投票结果，再次未能推进共和党的临时拨款法案。据悉，需要60票才能推进这项将为政府提供资金直至11月底的法案。 14、美联储发布全国经济形势调查报告（“褐皮书”）显示，自上次报告以来，经济活动总体变化不大。报告显示，近几周，总体消费支出，尤其是零售商品支出小幅下降。报告还显示，近几周就业水平基本保持稳定，各地区和各行业对劳动力的需求普遍低迷。 15、【债券重大事件】深圳市特区建工集团有限公司：与天健集团签订《委托经营管理协议》；温州市洞头城市发展有限公司：控股股东变更为温州洞头城发建设控股集团有限公司；宝武集团中南钢铁有限公司：董事长发生变动；“22蜀道投资MTN011”、“22晋焦煤MTN003”等将全额赎回。 16、【海外信用评级】穆迪授予中