油脂产业⻛险管理⽇报

2025/10/15 【核心矛盾】 马棕9月开始减产，马来库存压力减轻；同时印尼B40计划执行速度不快，年底或赶进度，出口量难以大增，产地供应整体偏紧张，支撑产地报价。 美国能源政策缺乏明确指引，且美政府停摆，市场波动性较高，不确定性较强。 节后油脂补涨后随外盘回落，目前下方空间有限。策略上短期以震荡偏弱思路对待，可关注棕榈油企稳后的入场机会。 【利多解读】 1、据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚10月1-15日棕榈油出口量为781006吨，较上月同期出口的695716吨增加12.3%。 【利空解读】 1、巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB发布的10月预测数据显示：预计2025/26年度巴西大豆产量达到1.7764亿吨，同比增加615.69万吨，增加3.6%。预计大豆出口量将增至1.1211亿吨，上一年度大豆出口量为1.0666亿吨。 2、马来西亚棕榈油局（MPOB）通告显示，马来西亚下调11月毛棕榈油参考价至每吨4262.23马币，10月为每吨4268.68马币；维持出口关税在10%不变。 3、贸易机构数据显示，印度9月份植物油进口总量为1639743吨，较8月份的1677346吨略有下降。其中棕榈油进口量为829017吨，较8月的990528吨明显下降；豆油进口量上升至503240吨，高于上月的367917吨；葵花籽油进口量亦小幅增加至272386吨，上月为257080吨。 source：路透,彭博,同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究