天然橡胶产业链日度策略报告
摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【重要资讯】 1、10月14日，为反制美国对中国采取海事、物流和造船业301调查措施，经国家反外国制裁工作协调机制批准，商务部公布《关于对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司采取反制措施的决定》，自2025年10月14日起施行。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月14日星期二 2、2025年9月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计74.2万吨，较2024年同期的61.4万吨增加20.8%。1-9月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计611.5万吨，较2024年同期的512.8万吨增加19.2%。 3、10月14日，泰国合艾市场杯胶价格49.95泰铢/公斤，涨跌幅为-1.96%；田间胶水54.1泰铢/公斤，较前一日持平；泰三烟片57.65泰铢/公斤，涨跌幅为-0.52%；生胶片价格54.75泰铢/公斤，涨跌幅为-0.11%。 4、据隆众资讯，海南产区受期现货行情下调拖拽，当地加工厂对原料收购情绪谨慎，原料收购价格继续下调，国营原料胶水收购价格参考13400-15000元/吨，听闻部分民营加工厂胶水收购价格在15000-15300元/吨。云南收购价格偏弱整理，胶农惜售出货积极性不高。听闻目前胶水进干胶厂价格13.5-13.8元/公斤，胶水进浓乳厂价格13.7-14.1元/公斤，胶块价格12.-13.1元/公斤。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 自10月以来，台风多发季逐渐结束，东南亚主产区物候条件显著改善，割胶工作逐步恢复正常，供应上量兑现偏强。进口高位同样加剧国内供应压力，受云南替代指标进入及海外工厂前期集中发货，9月我国橡胶延续进口高位态势。而需求端支撑乏力，宏观扰动下存走弱预期。近期国际贸易摩擦加剧，宏观风险事件持续发酵，中美贸易关系再度紧张，进一步加剧对四季度需求忧虑。后续中美预计仍将反复谈判博弈，但宏观上风险点增多。此前欧盟欲对我国轮胎实施反倾销，市场抢出口效应下对需求存在韧性支撑，但后续需求透支后增速将逐步回落至常规水平，市场调研显示10月部分欧盟轮胎出口订单出现下滑。虽库存持续去化但缺乏核心利多驱动，市场仍呈震荡偏弱态势。 【交易策略】 短期缺乏核心利多因素驱动，胶价弱势承压。操作上延续偏空思路，RU主力合约支撑位参考14500-14600，压力位参考15500-15600；NR主力合约支撑位11600-11700，压力位参考12400-12500 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................6第七部分期权相关数据.............................................................................................................................8 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................1图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................3图8：云南胶水价格................................................................................................................................................................................3图9：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图10：泰国合艾胶水价格.....................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................4图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................4图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：全乳胶-泰混................................................................................................................................................................................5图16：RU收盘价：1-5合约月差.........................................................................................................................................................5图17：橡胶价：5-9价差....................................