ESG热点周聚焦（10月第2期）：工信部启动2025年度绿色工厂推荐工作

策略研究·策略专题 证券分析师：陈凯畅021-60375429chenkaichang@guosen.com.cnS0980523090002 证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001 核心观点 ◼海外ESG热点事件：技术深度融合与政策适应性调整。企业界主动强化环境责任，雀巢、玛氏等20多家企业联合反对欧盟延迟森林砍伐法规；微软签署日本100兆瓦太阳能协议，以20年购电承诺加速亚太清洁能源转型；道达尔与威立雅合作甲烷减排与水资源管理，实现跨部门协同创新。ESG数据技术融合加速，Sunhat融资扩展AI验证平台解决"证明差距"，Novata收购Atlas Metrics强化全球披露效率。绿色资本部署创纪录，Brookfield募集200亿美元成立全球最大能源转型基金；凯雷与CalSTRS建立气候投资伙伴关系，解锁机构资本向低碳解决方案流动；高盛Verdalia募资7.8亿美元推动欧洲生物甲烷基础设施扩建。政策与标准层面灵活调整，欧盟延迟非欧盟公司CSRD报告标准并大幅削减法规适用范围，平衡合规负担与竞争力；新加坡发布反绿色洗白指南，要求环保声称具备证据支持与透明度；ISO推出生物多样性标准ISO17298，为组织提供自然风险评估统一框架。 ◼国内ESG热点事件：碳中和实践规模化落地、绿色技术跨界融合与政策市场协同深化。在碳中和领域，中电联荣获世界能源理事会百年传承大奖，肯定中国在全球能源转型中的领导力；全国首个大容量钠离子储能电站投运；三峡巴西648兆瓦风电项目并网，年减碳212万吨；宁德时代与马士基达成全球战略合作，加速物流供应链电动化；内蒙古绿电首次跨越3000公里输送海南，创跨省输送纪录。绿色技术融合方面，上海本地绿色甲醇项目年底投产，支持航运业脱碳；华能雄安总部启用超低能耗建筑。政策与市场协同持续优化：工信部启动绿色工厂推荐工作，强化制造业节能降碳；广东以490家国家级绿色工厂领跑全国；发改委治理价格无序竞争，维护市场秩序支撑企业合规经营。此外，央企迁驻雄安推进区域协调发展，ISO可持续金融会议在穗召开推动ESG标准化，共同体现ESG实践从技术创新向制度集成与全球合作纵深发展。 ◼学术前沿：2025年10月发表于《南方金融》的《员工持股计划与企业ESG表现——来自中国A股上市公司的经验证据》基于2011—2022年中国A股上市公司样本数据，构建多时点双重差分模型，探究员工持股计划对企业ESG表现的影响效果与作用机制。研究发现：员工持股计划能够显著提升企业ESG表现，实现员工与企业双赢局面；同期发表于《InternationalReview ofFinancialAnalysis》的《The dynamiceffectsof evolution of ESG disclosure regimes on corporate financing constraints》，基于2001-2023年多国面板数据展开实证分析，研究主要结论是ESG披露制度变化能显著缓解企业融资约束，同时具有跨期持续性，政策实施后数年仍能发挥作用。 ◼风险提示：(1)海外低碳经济发展过程中遇到波折；(2)全球经济增长和低碳环保间权衡取舍对ESG投资节奏的短期扰动；(3)文中个股或产品仅做统计汇总，不构成投资推荐依据 目录 2025年10月4日-10月10日海外ESG热点事件回顾 ◼技术深度融合与政策适应性调整。企业界主动强化环境责任，雀巢、玛氏等20多家企业联合反对欧盟延迟森林砍伐法规，警告政策不确定性加剧生态风险；微软签署日本100兆瓦太阳能协议，以20年购电承诺加速亚太清洁能源转型；道达尔与威立雅合作甲烷减排与水资源管理，实现跨部门协同创新。ESG数据技术融合加速，Diginex收购Matter提升AI驱动分析能力，Sunhat融资扩展AI验证平台解决"证明差距"，Novata收购AtlasMetrics强化全球披露效率。绿色资本部署创纪录，Brookfield募集200亿美元成立全球最大能源转型基金，投资清洁能源与高碳行业转型；凯雷与CalSTRS建立气候投资伙伴关系，解锁机构资本向低碳解决方案流动；高盛Verdalia募资7.8亿美元推动欧洲生物甲烷基础设施扩建。政策与标准层面灵活调整，欧盟延迟非欧盟公司CSRD报告标准并大幅削减法规适用范围，平衡合规负担与竞争力；新加坡发布反绿色洗白指南，要求环保声称具备证据支持与透明度；ISO推出生物多样性标准ISO 17298，为组织提供自然风险评估统一框架。这些动态体现全球ESG实践从压力响应向技术赋能、资本催化与制度适配的系统性突破。 2025年10月4日-10月10日海外ESG热点事件回顾 新加坡发布反漂绿指南 ◼新加坡竞争与消费者委员会（CCS）于2025年10月6日发布反漂绿指南，旨在帮助企业避免在营销中做出误导性环保声称。该指南基于五项核心原则：声称必须真实准确（需提前验证并定期审查）、清晰易懂（使用平实语言避免技术术语）、有意义（聚焦重要产品属性而非琐碎特征）、伴随实质信息（提供充分证据并明确假设条件）以及有证据支持（凭可信、具体和最新证据背书）。此举响应CCS 2022年研究发现超半数在线环保声称模糊或缺乏细节，旨在防止使用"环保友好"等模糊术语进行夸大宣传。 ◼该指南要求企业在做出环保声称时，必须确保所有声明都经过事先验证，使用消费者能够理解的通俗语言，聚焦产品的重要环境属性而非标准功能，提供完整的支持信息包括限制条件，并依靠最新、具体的可信证据进行支撑。特别强调要避免使用"环保友好"等可能造成夸大宣传的模糊术语，所有比较性声称必须公平且有据可依，目标声明必须具有实现意图且切实可行。 欧盟延迟非欧盟公司CSRD报告标准实施 ◼欧盟委员会于2025年10月8日宣布将延迟采纳《企业可持续发展报告指令》（CSRD）下针对非欧盟公司的欧洲可持续发展报告标准（ESRS），作为其简化议程的一部分。该延迟涉及非欧盟公司原定2028年开始的报告要求，ESRS采纳时间从原计划2026年6月推迟至2027年10月之后。此举旨在减少行政负担、提升欧洲生产力和全球竞争力，响应了美国特朗普政府压力及欧盟-美国框架协议承诺，避免对跨大西洋贸易造成不当限制。◼这一延迟凸显了全球可持续发展信息披露标准协调的复杂性与政策灵活性需求。背景包括OmnibusI倡议提议缩小CSRD适 用范围（并大幅削减报告要求，同时通过"停止时钟"指令暂缓较小企业报告要求。虽然为企业提供了额外准备时间，但可能延缓全球报告一致性进程，体现了欧盟在提升竞争力与维持ESG标准间的政策平衡。 ISO发布全球生物多样性标准ISO 17298 ◼国际标准化组织（ISO）于2025年10月8日宣布推出“ISO 17298:组织生物多样性”新标准，旨在帮助各类组织（包括中小企业、大型企业和公共机构）系统评估生物多样性影响、依赖、风险和机会，应对全球超过一半GDP（44万亿美元）中度或高度依赖自然的经济压力；该标准提供结构化路线图，通过整合生物多样性到核心治理和风险管理实践（而非仅限于可持续发展报告），与自然相关财务披露工作组（TNFD）LEAP方法对齐，并设计为与联合国可持续发展目标（SDGs）、ISO14001环境管理体系等框架互操作，支持产生可信、可比数据以指导投资决策、改进披露并解锁自然积极经济机会，同时贡献于昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架。 2025年10月4日-10月10日国内ESG热点事件回顾 ◼碳中和实践规模化落地、绿色技术跨界融合与政策市场协同深化。在碳中和领域，中电联荣获世界能源理事会百年传承大奖，肯定中国在全球能源转型中的领导力；全国首个大容量钠离子储能电站（广西）投运；三峡巴西648兆瓦风电项目并网，年减碳212万吨；宁德时代与马士基达成全球战略合作，加速物流供应链电动化；内蒙古绿电首次跨越3000公里输送海南，创跨省输送纪录。绿色技术融合方面，上海本地绿色甲醇项目年底投产，支持航运业脱碳；华能雄安总部启用超低能耗建筑。政策与市场协同持续优化：工信部启动绿色工厂推荐工作，强化制造业节能降碳；广东以490家国家级绿色工厂领跑全国；发改委治理价格无序竞争，维护市场秩序支撑企业合规经营。此外，央企迁驻雄安推进区域协调发展，ISO可持续金融会议在穗召开推动ESG标准化，共同体现ESG实践从技术创新向制度集成与全球合作纵深发展。 工业和信息化部发布《关于开展2025年度绿色工厂推荐工作的通知》 ◼工业和信息化部于2025年10月10日发布《关于开展2025年度绿色工厂推荐工作的通知》（工信厅节函〔2025〕390号），旨在贯彻落实《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027年）》，通过绿色制造标杆升级行动，组织各省份开展绿色工厂和绿色工业园区推荐工作。通知要求企业或园区基于自愿原则，对照新评价标准在工业节能与绿色发展管理平台进行自评价，无需第三方报告，省级部门需按“优中选优”原则遴选推荐，重点支持53个重点行业，并强化对现有工厂的动态管理（连续三年后5%者移出名单），以提升制造业绿色化水平。◼此举通过建立梯度培育体系，推动制造业节能降碳和资源高效利用，减少环境污染，支撑碳中和目标；要求省级部门 于2025年11月7日前完成审核报送，工信部将组织专家评审并公示名单，对造假行为实施三年禁入惩罚，确保政策透明与公正，为企业ESG实践提供标准化框架，强化产业绿色竞争力与国际合规性。 资料来源：工业和信息化部，国信证券经济研究所整理 中国标准化研究院发布国际版《环境、社会及治理标准化蓝皮书（2024）》 ◼2025年10月10日，国际标准化组织可持续金融技术委员会（ISO/TC 322）全体会议在广州开幕，恰逢世界标准日，会议以"携手国际标准化，共创数智化绿色低碳新纪元"为主题。会上中国标准化研究院发布了《环境、社会及治理（ESG）标准化蓝皮书（2024）》（国际版），系统阐释了ESG理念的理论内核与演进逻辑，提出了中国ESG标准化的顶层架构设计。会议设置了主旨演讲和圆桌论坛环节，来自国际标准化组织、中国标准化协会、中国电力建设企业协会、香港品质保证局、腾讯等机构的代表，围绕可持续金融国际标准制定、绿色低碳发展、粤港澳大湾区实践等议题进行了深入交流。 ◼此次会议开创了国际标准化新格局，展现了我国在可持续金融标准制定领域的重要角色。通过打造高规格国际交流平台，为广州"12218"现代产业体系注入绿色动能，助力广州建设中心型世界城市。会议成果将推动中国牵头编制碳市场ISO国际标准，将"广州方案"写入国际标准，为全球可持续发展和"双碳"目标提供支撑。 2025年8月全国新能源并网消纳情况公布 ◼全国新能源消纳监测预警中心于2025年10月9日发布2025年8月全国新能源并网消纳数据，显示8月光伏发电利用率平均为96.4%（1-8月累计94.9%），风电利用率平均为96.6%（1-8月累计94.1%）。数据覆盖各省级区域，其中光伏消纳问题突出：青海、新疆、西藏利用率不足90%，加上甘肃、蒙西、陕西、云南共七省区低于95%；风电方面，湖南、青海、新疆、西藏、海南、云南利用率不足95%。该发布依据《国家能源局关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》（国能发新能〔2021〕25号），旨在引导新能源理性投资与有序建设，并采用系统原因受限电量计算利用率，确保数据准确性。 ◼此次数据发布凸显中国新能源消纳整体效率提升，风电和光伏利用率均超96%，反映电网整合与调度能力增强，支撑“双碳”目标推进；但区域差异显著，西部和偏远省份消纳率偏低，揭示电网基础设施、储能配套与负荷中心匹配度不足等挑战，为政策制定者提供针对性优化方向，如加强跨区域输电、本地储能部署与需求侧管理，避免弃风弃光，促进新能源高质量发展。同时，数据透明度提升有助于投资者评估风险，避免盲目扩张，推动能源结构转型与经济效益平衡。 目录 ESG重要事