“万佛之国"泰国：概览、动态及展望（2025 版）

“万佛之国”泰国：概览、动态及展望（2025版） 阅读摘要 泰国是东南亚第二大经济体，以服务业为主导、外贸依存度较高，资本账户完全开放、以间接融资为主、银行体系高度集中；在东盟国家中发展水平较高，金融科技发展迅速。实行君主立宪制，重视多边外交、法律环境利于吸引外商投资；以泰族为主、近年人口老龄化节奏加快，佛教享有崇高地位。 中国（内地）是泰国最大的贸易伙伴，泰国对中国（内地）出口以农产品、机电产品、塑料橡胶为主，自中国（内地）主要进口机电产品；中国（内地）对泰投资聚焦于制造业领域，尤其是机械、电子行业，金属及化工制药产业也逐步成为关注重点；中国（香港）与泰国双边贸易额在经历疫情冲击后显著回升、与泰国投资合作互补性强。 2025年泰国经济预计受到降息、关税税率下调支撑，预计2025年全年增速在1.5%-2.2%区间。泰央行继续降息提振增长必要性较大，泰铢预计难以大幅升值，国债利率后续或仍有下行空间，股市大幅下跌空间有限。中长期看，以新能源汽车为代表的制造业发展或是经济转型增长重要动能，预计未来几年泰国GDP可以实现2.0%-2.5%的增长。 中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心李卢霞张润锋杨童舒 “万佛之国”泰国：概览、动态及展望 泰王国（以下简称泰国）是东南亚第二大经济体，君主立宪制国家，地理位置上东临柬埔寨，南接马来西亚和暹罗湾，西靠缅甸和安达曼海，首都及最大城市为曼谷。泰国是东南亚国家联盟创始成员国之一，同时也是亚太经济合作组织（APEC）、亚欧会议和世界贸易组织成员。20世纪90年代泰国跻身“亚洲四小虎”之一，经济发展在亚洲金融危机中受重挫后较快恢复。泰国是亚洲唯一粮食净出口国、世界五大农产品出口国之一、东南亚汽车制造中心和东盟最大汽车市场，亦是享有“佛教之国”美誉的世界著名旅游胜地。时任新总理佩通坦·钦那瓦自2024年上任以来，致力于推动国家可持续发展，实施了一系列施政举措。经济领域，政府重点支持人工智能、电动车和半导体产业，助力中小企业拓展出口；社会福利方面，推出债务减免、1万泰铢“数字钱包”计划，并实施“一村一奖学金”项目，培养28万名大学生以提升国家竞争力；基础设施建设方面，加快中泰铁路、机场扩建等重大项目落地，助力泰国打造区域运输中心。 一、基于PEST框架的泰国国别概览 （一）政治环境（Politics）：君主立宪制的多党制国家，重视多边外交、法律环境利于吸引外商投资 泰国是君主立宪制的多党派国家，军政关系较为密切。泰国实行君主立宪制，国王为最高国家元首，但仅作为国家象征，现任国王为玛哈·哇集拉隆功。内阁是国家最高行政机构，总理为政府首脑，负责国家的大政方针和对外政策。议会是最高立法机构，实行两院制。目前泰国政坛共有60多个政党，主要包括民主党、民众党、社会行动党、为泰党、大众党、自由党、自豪泰党等，民主党和为泰党是目前影响力最大的政党，政局受军人集团影响较大。 泰国奉行独立自主的外交政策，重视区域合作和经济外交。政府积极发展睦邻友好关系，重视周边外交，维持大国平衡。重视区域合作和经济外交，是东盟创始成员国1，积极参加亚太经济合作组织、亚欧会议、世界贸易组织、东盟地区论坛、博鳌亚洲论坛、澜沧江—湄公河合作和大湄公河次区域经济合作等国际组织活动。2021年11月，泰国从新西兰手中接任APEC轮值主席国，至2022年11月期间担任APEC会议东道主。2024-2025年任澜湄合作共同主席国，并于2025年担任亚洲合作对话主席国。 泰国司法属大陆法系，积极营造开放宽松的经济环境。泰国以成文法作为法院判决的主要依据，司法系统由宪法法 院、司法法院、行政法院和军事法院构成。2022年泰国投资促进委员会（BOI）批准了新的五年投资促进战略，推动泰国进入“新经济时代”，聚焦新产业、数字化转型、建立区域国际贸易投资门户等关键领域。《投资促进法》为六类行业2的投资者提供两种形式的投资鼓励优惠3；根据中泰两国《关于促进和保护投资的协定》，双方都应保证另一方国民或公司自由转移其在己方领土内的投资及其收益4。 （二）经济环境（Economy）：服务业主导、外贸依存度高的出口导向型国家，银行业高度集中 仅次于印尼的东盟第二大经济体，疫情后复苏动能偏弱。泰国经济在1997年亚洲金融危机后的恢复期（1999-2007年）取得了约5.2%的年均复合增速，而2007年以来的系列挑战5再度冲击泰国经济，2008-2014年泰国GDP年均复合增速降至约2.9%；随后，在政局相对稳定，以及商品出口、旅游业和政府投资快速增长的提振下，2015-2018年泰国GDP同比增速持续加快至3%-4%的水平（见图表1）。在贸易逆全球化、自然灾害及新冠疫情冲击下，2019年泰国GDP增速降至 2.4%，2020年降至-6.1%、创下1998年亚洲金融危机以来最大跌幅。伴随疫情影响逐步减弱、国际旅游业逐渐恢复，2021年后GDP增速逐步回升，但受内需疲软等原因影响，整体复苏动能偏弱，2024年GDP增速为2.5%。根据世界银行最新数据，2023年泰国经济总量居全球第26位、人均国民收入居世界第100位6，属于中高收入国家7。 数据来源：WIND、中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心 服务业占主导、工业结构渐趋多元。2024年，泰国农业、工业和第三产业增加值分别占GDP总额的8.7%、32.1%和59.2%。泰国的农业以种植业和渔业为主、农业增加值占GDP比重呈下降趋势；泰国是世界最大的橡胶出口国、第二大稻米出口国8。泰国近30年来工业结构日趋合理和多样化，其 中，汽车工业是泰国第一大支柱工业，泰国已成为东南亚汽车制造中心和东南亚第二大汽车市场。泰国是全球对旅游业依赖最高的国家之一，疫情爆发前旅游从业者超过400万人9；2019年泰国接待游客超3,900万人次，创历史新高。2020-2021年泰国几乎无国际游客入境，2022年下半年国际旅游业开始复苏、全年入境游客1,115万人次，不足疫前水平三成。2023-2024年旅游业进一步恢复，2024年泰国入境游客数3,555万人，相当于2019年峰值的近90%。 消费驱动、外贸依存度高的出口导向型国家。1999年以来，泰国最终消费支出占GDP比重始终保持在65%以上，2024年占比达到74.9%（见图表3）；2010-2024年，泰国私人消费支出、政府消费支出年均复合增速分别为3.19%、1.93%。 泰国外贸依存度较高，2024年泰国出口、进口额占GDP比重分别达70.1%、66.7%，2022年以来全球外需疲弱拖累泰国由传统顺差国变为逆差国，2024年贸易逆差63亿美元。美国、中国和日本是泰国的前三大出口市场，中国和日本一直为泰国第一大和第二大进口来源国；机电产品、运输设备、塑料橡胶、食品饮料和贵金属及制品是泰国主要出口品。 资本账户完全开放，以间接融资为主，银行体系高度集中。泰铢为可自由兑换货币，并实行有管理的浮动汇率制，泰国财政部授权泰国中央银行管理外汇交易10。泰国银行业高度集中，当地主要商业银行有盘古银行、开泰银行、汇商银行、大城银行、泰京银行等；外资银行主要有花旗银行、 汇丰银行、大华银行等；中资银行有中国银行（泰国）股份有限公司、中国工商银行（泰国）有限公司。截至2025年6月，上述五家本地大型银行资产总额占泰国商业银行体系总资产的67.4%。泰国近年已不再核准外资申请分行执照，仅鼓励外资通过参股合资、并购或设立子行方式进入，且设立子行最低资本额须达100亿泰铢（约2.9亿美元）11。 资本市场快速发展，多元融资体系加速形成。泰国证券交易所（SET）由泰国证券交易委员会（SEC）负责监管，此外泰国还设有中小企业交易板块MAI。截至2025年7月，SET上市公司数量、总市值分别达634家、15.38万亿泰铢（约4,390亿美元），分别同比上升0.3%、下降6.0%。近年泰国多元融资体系呈持续均衡发展态势，银行贷款占泰国GDP的比例从2003年的97%小幅上升至2024年的98%12，股票市值占GDP的比重从2003年的78%上升到2024年的99%，债券市场增幅最大、占GDP的比例从2003年的38%上升到2024年的94%（见图表4）。债市现已成为泰国政府和企业重要融资渠道，截至2024年12月，泰国本币债券市场总规模约5,146亿美元，其中政府债券占比达73%，本币债券市场总规模占GDP比重达94%（见图表5）。 （三）社会文化环境（Society）：人口老龄化节奏加快的多民族国家，佛教享有崇高地位 以泰族为主的多民族国家、近年人口老龄化节奏加快。 泰国共有30多个民族，泰族占人口总数约40%，其余为老挝族、华族、马来族、缅族、高棉族、苗族、瑶族、桂族等。泰国在2005年开始进入老龄化社会，2022年步入深度老龄化社会，2023年65岁以上人口占比达到14.7%、过去20年间翻了一番。2024年人口接近6,595万，同比减少0.15%。开泰研究中心预测，泰国可能在2029年成为“超高龄”国家（见图表6）。 数据来源：WIND、CEIC、中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心 泰国是世界上知名佛教国家之一，佛教徒占全国人口的90%以上，宪法规定泰国君主必须是佛教徒，无论是城市还是乡村，寺庙都是宗教及社会生活的中心。除佛教外，泰国南部部分地区以信奉伊斯兰教穆斯林为主，占全国人口的5%；其余部分人口信奉基督教和印度教等。 （四）科技创新环境（Technology）：东盟国家中科技发展水平较高，金融科技发展迅速 泰国在东盟国家中科技基础较好、政府研发投入自2008年后加速增长。科学技术在农业、生物技术、清洁能源等领域的应用颇具特色；政府研发支出占GDP比重自2008年后开始加速增长，于2020年达到峰值，占GDP比重的1.33%，后小幅回落至2022的1.16%，在东盟成员国中仅次于新加坡的2.16%13（见图表7）。 泰国积极推进金融科技能力建设并发展区块链中心。泰国拥有东盟最高的移动互联网普及率（91.2%）14、庞大的无银行人口、开放的监管环境以及政府政策支持，都是推动金融科技发展的关键因素15；政府大力推进加密货币项目，2018年6月将以比特币为首的七种加密货币合法化。2021年2月， 中国人民银行数字货币研究所连同香港金融管理局、泰国中央银行、阿拉伯联合酋长国中央银行，宣布联合发起“多边央行数字货币桥研究项目”（m-CBDC Bridge），探索CBDC（央行数字货币）在跨境支付领域中的应用。2022年泰国颁布数字货币法案《数字资产机构、数字资产交易场所及数字资产交易行为控制法（BE2561）》16。2025年3月，SEC正式批准稳定币USDT和USDC作为泰国境内可交易的加密货币。2025年，泰国计划于普吉岛启动加密货币监管沙盒计划，允许外国游客使用比特币支付商品和服务；泰国政府正在考虑发行由国债支持的稳定币，以推动数字资产市场。 二、中国（含香港）与泰国经贸合作概况 中泰1975年正式建交，2001年8月两国政府发表《联合公报》，就推进中泰战略性合作达成共识。2003年10月，两国在中国-东盟自贸区框架下实施蔬菜、水果零关税安排。2009年6月，两国签署《扩大和深化双边经贸合作的协议》。2012年4月，两国签署《经贸合作五年发展规划》。2014年12月，两国央行签署《关于在泰国建立人民币清算安排的合作谅解备忘录》。在中国—东盟合作框架下，还签订了《中国-东盟自由贸易协定》，涵盖货物贸易、服务贸易和 投资领域。同时，中泰也均为《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）成员国、享受相关经贸投资便利。2025年2月，两国发表《中华人民共和国政府和泰王国政府关于面向未来、以人民为中心，加强全面战略合作伙伴关系，推进更为稳定、更加繁荣、更可持续的中泰命运共同体建设的联合声明》，声明强调双方将增进供应链互联互通，特别是在半导体、电池、电动汽车、高端电子等产业促进企业交流合作，并在人工智能、医疗、环境、电动汽车等未来、创新、先进产业