“钻石王国”博茨瓦纳概览、动态及展望

“钻石王国”博茨瓦纳概览、动态及展望 阅读摘要 博茨瓦纳共和国是非洲南部的内陆国家，首都哈博罗内是南部非洲发展共同体秘书处所在地，总人口不足260万人、结构年轻。博经济高度依赖钻石资源，受钻石行业景气下行影响、近年经济持续收缩，贸易逆差和财政收入承压，国内青年失业率走高，穆迪于2025年10月下调其政府主权评级。2024年博茨瓦纳首次实现政党轮替和权力和平交接，新政府积极推动经济多元转型。 近年中博贸易量不断增长，中国已成为博五大贸易伙伴之一，中国与印度是博进出口规模前二的亚洲国家。博茨瓦纳进口自中国内地产品以制造品、机械和运输设备、机械和电气设备、资本货物和消费品为主。中国内地对博茨瓦纳投资长期聚焦于矿业与资源开发，在可再生能源与基础设施领域持续深化合作，近年对博投资存量有所下降。 欢迎扫码关注工银亚洲研究 短期看，博“单一资源依赖”经济结构性压力仍大,新政府实施积极的财政、货币和外汇政策、持续拓展与中国等更多元经济体经贸合作，2026年有望实现正增长。中长期看，新一届政府推动实施经济多元转型计划，依托法律确定性、政治稳定性和良好声誉，有望逐步步入韧性发展和可持续增长通道，提升在非洲的经济、金融枢纽地位。 中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心李卢霞侯鑫彧李思睿凤泠张文闻苏静怡冉梦圆 正文： 一、基于PEST框架的博茨瓦纳概况 博茨瓦纳共和国（TheRepublicofBotswana，简称博茨瓦纳，或博）是非洲南部内陆国家，首都哈博罗内，南部非洲发展共同体秘书处所在地。博茨瓦纳位于非洲高原中部卡拉哈里盆地，南面南非，北接赞比亚，东西各与津巴布韦和纳米比亚相毗邻。官方语言为英语，通用语言为英语和茨瓦纳语。总人口不足260万人，班图语系的茨瓦纳人占比90%，其次是少数部族群体及少量欧洲与亚洲人。 博茨瓦纳经济高度依赖钻石资源，2025年第二季度实际国内生产总值（GDP）同比下降5.3%，是2020年第二季度疫情冲击以来最严重的季度萎缩，主因是经济支柱钻石行业景气低迷，二季度钻石产量下降了约43.1%（按克拉计）、导致采矿和采石业整体下滑了37.8%。钻石需求下滑拖累财政收入和贸易状况双双承压，青年失业率升至38.2%。 （一）政治环境（Politics)：国内政治环境稳定，外交政策多元化 三权分立的多党议会制国家。博茨瓦纳前身为英国“贝专纳保护地”，于1966年9月30日独立并加入英联邦，定国名为博茨瓦纳共和国，第一部宪法同时生效（后几经修改），宪法规定博茨瓦纳实行多党议会制，立法、司法、行政三权分立。国家政府机构分为中央和地方政府两级，中央政府实行总统内阁制，地方政府由大选产生的地方议会代表选举出 的地方长官组成。总统由国民议会选举产生，是国家元首、政府首脑兼武装部队总司令，任期5年，最多连任1次（最多担任2届）。博茨瓦纳于2024年10月30日举行第13次大选，执政长达半个多世纪的博茨瓦纳民主党（执政58年）首次失去政权；反对党民主改革联盟赢得大选，该党候选人杜马·博科1当选博茨瓦纳总统，首次实现政党轮替和权力和平交接。杜马·博科新政府积极通过完善立法和深化改革以提升政府治理效能，推动经济多元转型、减少对钻石等传统矿产资源依赖，为青年人提供更多就业岗位和促进经济可持续增长。 博最高立法机构是国民议会，实行一院制，由总统、民选议员、特选议员、议长和总检察长组成。总统是议会当然成员，有权召集或解散议会；民选议员由选民按选区无记名投票选举产生；特选议员由总统提名经议会表决产生；议长由议员（民选和特选）从议员或非议员中选出，主持议会会议；总检察长由总统任命，参加议会并接受议会的法律咨询；议长与总检察长无投票权。2024年10月30日举行的国民议会选举中，杜马·博科领导的民主改革联盟赢得36个席位，占民选议员席位59%。2024年非洲小姐莱塞戈·乔姆博（Lesego Chombo，24岁）入选特选议员，成为议会历史上最年轻议员之一。 博宪法规定设立酋长院2，作为博议会涉及部落传统事务的咨询机构，主要由八名主要族群代表、四名少数族群代表，以及特别挑选代表组成。酋长院有议事权、无立法权，可就部族事务和问题向政府提出建议。 对外务实多元化外交政策。博茨瓦纳是联合国、联合国贸易和发展会、世界卫生组织、世界贸易组织、国际货币基金组织、不结盟运动、南部非洲关税同盟、南部非洲发展共同体、非洲开发银行集团、非洲联盟、英联邦等政府间国际组织成员。外交策略展现不选边站队、高度务实态度，外交资源聚焦于服务国内经济发展与转型。 近年对美国的外交关系呈现出“动荡中谋合作”趋势。一方面，博美加大科技合作力度、高层沟通密切。2025年3月，博茨瓦纳与美国SpaceX合作发射该国首颗卫星BOTSAT-1，在此之前美国国务卿马可·卢比奥在华盛顿会见了博茨瓦纳总统杜马·博科，祝贺其第一颗卫星的即将发射并重申美博在贸易和地区安全等领域密切战略伙伴关系的重要性。另一方面，美国的高额关税政策和《非洲增长与机遇法案》（AGOA）到期为博对美贸易带来严峻考验。受益于AGOA，博茨瓦纳大部分出口美国商品（纺织品、农产品等）享受零关税待遇。2025年9月AGOA到期极大打击非洲产品在美竞争力3，是否 能够延期仍存不确定性。同时，特朗普政府的“对等关税”政策亦冲击博美贸易。尽管经过外交努力，美对博关税率已于2025年8月从最初的37%下调至10-15%，但在AGOA终止背景下仍对博产品在美价格竞争力造成重创。 对中国外交政策核心可以概括为“相互尊重、坚定支持、务实合作、谋求发展”。中国和博茨瓦纳于1975年1月6日建立外交关系，2021年签署共建“一带一路”谅解备忘录，2024年9月两国关系升级为战略伙伴关系。博多次明确表态支持一个中国政策，作为“全球南方”成员、在重大国际地区问题上与中国理念相近；积极参与共建“一带一路”和“全球发展倡议”，依托中博经贸联委会和中非合作论坛框架落实成果，与中国签署多项协定，如《中博经济技术合作协定》4等。 博茨瓦纳对欧洲各国也积极开展多层次外交。与法国在2025年就继续维持年度政治对话达成共识5，将农业、旅游业、数字创业和珠宝职业培训作为优先合作领域。与英国在矿业（尤其是钻石）领域保持紧密战略合作6，并推动向可再生能源领域拓展的可能性。欧盟已拨款2,400万欧元用于支 持2021-2027欧盟-博茨瓦纳合作，博还受益于“团队欧洲”倡议，该倡议由欧盟和法国资助、由法国专家局牵头，旨在改善博茨瓦纳的电子政务服务，促进无缝数据交换，并通过数字解决方案提高公共部门效率。 （二）经济环境（Economy）:单一资源（钻石）依赖型国家，近年支柱产业低迷，面临货币贬值、通胀抬升等压力，金融市场处于初级发展阶段 自1966年从英国独立后，博茨瓦纳建立了自由市场经济体制，随后凭借“钻石经济”和审慎财政政策,从人均GDP不足100美元的全球最贫困国家之一，发展至人均GDP达7,695美元（2024年）的“中等偏上收入”国家。政府承诺到2036年跻身高收入国家行列，但高度依赖钻石收入的经济模式存在较高脆弱性，新政府经济多元转型面临财政、失业和贫富差距等现实挑战。近60年间，博茨瓦纳经济大致经历了依赖钻石单一资源快速增长，和推动经济多元化与可持续发展转型两个时期。 第一阶段（1966-1989年）为“钻石经济”驱动的经济高增长时期。1969年发现钻石矿藏前，博经济以传统畜牧业为主，财政来源主要为牛肉出口收入，经济基础极度薄弱。1969年后，政府和英国钻石巨头戴比斯（DeBeers）集团成立戴比斯瓦纳（Debswana）公司7，1971年钻石矿投产、1975 年实现量产。在丰富的钻石资源支持下，博70年代GDP实际增速达年均15.70%；80年代GDP实际增速达年均11.46%，期间钻石收入约占博GDP的30%、出口总额的70%、以及政府收入的45%以上8。在此期间，博政府发行本国货币——普拉（Pula，BWP）、建立中央银行，执行独立的货币与金融政策9，构建起审慎财政制度（设立财政稳定储备基金、矿产收入储蓄用于长期发展等）以平衡财政收支，外汇储备也由1980年初的2.6亿美元大幅上涨近10倍至1989年的27.91亿美元10。 第二阶段（1990-至今）是经济多元化探索和结构调整的转型发展时期。1990年，钻石原石市场价格年累计下跌25%11，导致博钻石出口按年下跌27%、政府收入下跌20%，叠加90年代初南非旱灾导致的农业减产，博经济增速明显放缓（1992-93年GDP实际增速分别为2.92%、1.92%），推动博政府加快执行“经济摆脱对钻石依赖”的国家发展计划12，包括制定钻石收入占财政收入上限不超过50%、重点促进 旅游业和制造业等非矿产行业发展等政策计划。博持续维持审慎财政，2001年正式将原有的矿产盈余储备整合为普拉基金(PulaFund)即博兹瓦纳主权财富基金，也是该国外汇储备的重要组成部分；2004年，通过立法确立可持续预算指数(SustainableBudget Index,SBI)，该项财政规则要求政府日常支出必须由可持续的财政收入（如税收）覆盖，而不能依赖波动巨大的矿业收入。但博单一钻石产业依赖的结构性问题依然凸出，受钻石出口下降影响，2025年上半年实际GDP收缩3%，连续第6个季度衰退，反映经济持续转型压力仍大（见图表1）。 数据来源：世界银行、中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心 在支柱产业下行周期，博经常项目贸易逆差扩大、资本项目外商直接投资（FDI）下降，外汇储备下降。受钻石市场持续低迷（需求疲软、供给过剩、实验室培育钻石冲击)、 不利的关税政策等因素影响，博经常项目由长期贸易顺差转为持续逆差。博缺乏多元化出口产品，叠加政府为应对非洲干旱和推动经济转型，提升食品、燃料、机械设备和电力系统进口，进一步加大逆差压力。2024年，博贸易逆差26.79亿美元、较上一年大幅增长262%13。博常年保持外商投资净流入，但钻石行业景气低迷拖累投资下滑。采矿业、制造业是博吸引FDI的主要产业、占比FDI总额的70%，其中钻石矿的开采和抛光加工是吸引外资的主要经济活动14，但因钻石市场疲软，2024年FDI流入金额63亿普拉（折约4.53亿美元）、按年下降37.62%，占GDP比重为2.4%、按年下降1.4个百分点。对外债务风险相对较低。博政府对举债保持谨慎态度，对内债和外债均设置了不超过GDP20%的负债率上限。根据博央行数据，2024年博外债总额为258.42亿拉普（折约18.58亿美元）、占GDP比重9.4%。外汇储备处于安全区间但增长承压。截至2025年9月，博外汇储备为37.99亿美元、较历史最高点下降63.28%15，尽管外汇储备可覆盖近7个月进口额、处国际标准安全区间，但钻石市场低迷背景下、外汇储备增长承压。 博无外汇管制，近年来普拉汇率趋贬。博是非洲少数完全取消外汇管制的国家之一，主权货币普拉（PULA）的汇率16由一篮子货币（50%南非兰特、50%特别提款权）加权确定。 普拉面临贬值压力。一方面，持续贸易逆差（2020-2024 5年间，其中4年贸易逆差合计超70亿美元，外汇储备下降30%17）加大普拉贬值压力；另一方面，自2020年以来，博央行主动实施向下调整的汇率制度，以提升出口竞争力。2025年7月，博将年爬行率由-1.51%扩大至-2.76%，引导普拉有序贬值。 CPI近期温和抬头，博央行政策组合优先“保储备”，货币政策维持宽松。2025年10月，博总体通胀率从9月的3.7%微升至3.9%，仍处于3%-6%的中期目标区间。通胀率小幅攀升主要源于酒精饮料、烟草及交通运输价格涨幅扩大，主要归因于2025年7月汇率参数调整带来的价格压力。博货币政策委员会预测中期通胀率将持续走高，2025年平均为2.7%，2026年将升至5.3%。但预计短期至中期，博经济增速仍低于潜在生产率，不会产生需求驱动的通货膨胀，支持博采取宽松的货币立场（见图表2）。在2025年10月30日的