电子行业周报：OpenAI与AMD达成重磅协议，三星、SK海力士加入‘星际之门’

2025年10月07日电子 证券研究报告 OpenAI与AMD达成重磅协议，三星、SK海力士加入“星际之门” 投资评级领先大市-A维持评级 OpenAI联手芯片巨头AMD，有望最高获AMD 10%股权 首选股票目标价（元）评级 据澎湃新闻10月6日报道，OpenAI与AMD（超威半导体）达成重磅协议。OpenAI将在未来数年部署高达6GW（千兆瓦）的AMD InstinctGPU。根据协议，首批1GW设备将于2026年投入使用。AMD已向OpenAI发行最高1.6亿股认股权证，行权条件与芯片部署进度及股价里程碑挂钩。如果OpenAI全额行权，基于AMD当前流通股总数计算，它可能获得AMD约10%的股权。OpenAI不久前刚刚宣布了与英伟达签署意向书并达成战略合作，OpenAI将能够使用英伟达系统（意味着数百万台GPU）构建和部署至少10GW的AI数据中心，用于训练和运行下一代模型，英伟达还计划逐步向OpenAI投资1000亿美元。 OpenAI与三星、SK海力士达成协议，为星际之门项目供应芯片 据华尔街见闻10月1日报道，根据三星和海力士周三发布的声明，OpenAICEO Sam Altman在首尔签署了一份意向书。该协议旨在将这两家在存储芯片领域占主导地位的公司，纳入到英伟达和甲骨文等巨头也参与其中的星际之门数据中心建设计划中。这一合作的潜在规模极为庞大。据声明透露，随着星际之门项目在全球扩张，来自OpenAI的总需求可能达到每月90万片晶圆。SK集团在声明中强调，这一预测需求是当前全球高带宽存储器（HBM）产能的两倍多，凸显了项目的巨大体量和全球AI发展的迅猛势头。Altman此行正值全球科技巨头斥资数万亿美元构建新一代AI工具所需数据中心的热潮中，这些设施需要海量的芯片、服务器、冷却系统和电力。 马良分析师SAC执业证书编号：S1450518060001maliang2@essence.com.cn 相关报告 光学与AI迭代助力智能眼镜，下一代智能终端加速普及2025-09-28英伟达拟向OpenAI投资最高1000亿美元，美光FY25Q4业绩超预期2025-09-28英伟达50亿美元入股英特尔，华为公布昇腾芯片迭代路线2025-09-21英伟达发布NVIDIA RubinCPX，美光宣布存储产品提价2025-09-14英伟达探索SiC CoWoS，存储价格持续上涨2025-09-07 Meta智能眼镜热度强于预期，本月将增加一倍的销售点数量 据南京晨报10月5日报道，Meta首席技术官安德鲁·博斯沃思（Andrew Bosworth）在Threads上发表文章称，Meta Ray-BanDisplay智能眼镜在全国各地的线下零售店几乎全部售罄，11月之前的试戴预约也几乎全部排满。博斯沃思表示，目前这款产品的市场反应强于预期，公司正在努力跟进。并且补货即将到来，本月将增加一倍的销售点数量，从而保证供货量。目前，Meta正在评估未来是否支持在线订购。 投资建议： 国产算力:建议关注寒武纪、海光信息、华丰科技、飞荣达、兴森科技、杰华特等；存储行业:建议关注兆易创新、佰维存储、江波龙、德明利、香农芯创、开普云、深科技等；消费电子：建议关注立讯精密、歌尔股份等。 风险提示: 国产替代不及预期；技术突破不及预期；下游景气度不及预期；行业竞争加剧。 内容目录 1.本周新闻一览...............................................................42.行业数据跟踪...............................................................62.1.半导体：威刚宣布停止DDR4报价........................................62.2. SiC：iDEAL Semiconductor宣布其超高效率SuperQ™硅功率元件已正式投产...62.3.消费电子:小米17系列5天销量破百万台.................................73.新股日历...................................................................8 图表目录 图1.新能源汽车产销量情况....................................................6图2.光伏装机情况............................................................6图3.国内智能手机月度出货量（万台）..........................................7图4.国内智能手机月度产量（万台）............................................7图5. Steam平台主要VR品牌市场份额............................................7 表1：本周电子行业新闻一览...................................................4表2：新股IPO审核状态更新...................................................8 1.本周新闻一览 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：威刚宣布停止DDR4报价 据每日经济新闻9月29日报道，继闪迪、美光、三星和西部数据宣布涨价之后，存储模组大厂威刚宣布自2025年9月29日起停止DDR4报价，DDR5与NAND闪存优先供应主要客户，存储第四季度涨价趋势确定性较强。虽然2025年10月合约价尚未正式敲定，但上游原厂涨价态度更为强势，涨幅可能超过原有预期，DDR5现货价15%-25％，DDR4现货价逾15％。DRAM及NAND闪存市场缺货情况较此前市场预测更为严峻，预计今年四季度及2026年行业价格将进一步上升。 2.2.SiC：iDEAL Semiconductor宣布其超高效率SuperQ™硅功率元件已正式投产 据集邦化合物半导体9月29日新闻，美国功率半导体企业iDEAL Semiconductor宣布，其超高效率SuperQ™硅功率元件已正式在Polar Semiconductor投产，为美国本土供应链注入新动能。SuperQ是硅MOSFET架构的重大突破，首次采用专利不对称RESURF结构，这种设计能让MOSFET在高电压下均匀分散电场，避免能量集中造成损耗，因此能在保持高耐压的同时，大幅降低导通电阻与切换损耗。目前，首批150V与200V产品已进入量产，后续将扩展至300V与400V应用。 由中汽协公布的新能源车产销量数据，2025年1-8月，我国新能源汽车产销均保持增长，分别完成962.5辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7%。光伏方面，据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2025年1-8月国内光伏新增装机达到231GW，YOY+65%。。 资料来源：wind，中国汽车工业协会官方公众号，国投证券证券研究所 资料来源：wind，国家能源局，国投证券证券研究所 2.3.消费电子:小米17系列5天销量破百万台 据腾讯新闻10月3日报道，2025年10月2日，小米集团合伙人、总裁卢伟冰宣布小米17系列销量已突破100万台，创下小米数字系列最快破百万纪录。这一成绩较上代小米15系列的9天破百万缩短近一半时间，更值得关注的是，Pro Max机型占比超50%的销售结构。 智能手机：据IDC数据显示，2025Q2中国智能手机出货量为6896万台(YoY-4%)；据国家统计局，2025年8月中国智能手机产量为10040万台(YoY+3%，MoM+6%)。 资料来源：wind，IDC，国投证券证券研究所 资料来源：wind，国家统计局，国投证券证券研究所 VR：据映维网统计，2025年9月份，VR头显用户占比1.63%，与上月持平。在头显方面，MetaQuest3继8月暴涨6.99%至23.21%之后，9月再度大增3.47%，达到26.68%。同时，由于Quest 2占比大幅减少5.19%至26.17，使得Quest 3首次登顶Steam头显份额。在头显细分方面，Quest 2在8月减少-1.5%至31.38%，而9月继续减少-5.19%至26.17%；Meta Quest3继8月暴涨6.99%至23.21%之后，9月再度大增3.47%，达到26.68%，两个月增幅共10.46%；Quest 3S增加1.15%至7.87%；Valve Index微增0.17%至13.47%；PICO 4增加0.14%至4%。在品牌总份额方面，Meta在9月的整体份额为69.85%。另一方面，Valve（13.47%），HTC（4.97%），PICO（4.7%）。 资料来源：映维网，国投证券证券研究所 3.新股日历 行业评级体系 收益评级： 领先大市——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上；同步大市——未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；落后大市——未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%及以上； 风险评级： A——正常风险，未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B——较高风险，未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 国投证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明 何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引