电子行业跟踪报告：日月光宣布调涨先进封装报价，三星、SK海力士积极扩产

核心观点

• 行业表现：上周申万电子指数下跌4.30%，跑输沪深300和创业板指数，但年初至今表现强劲，上涨68.20%。
• 估值情况：截至2026年7月5日，SW电子板块PE(TTM)为118.59倍，高于近年均值55.94倍。
• 投资建议：建议关注PCB、存储、半导体设备及材料、先进封装等产业链投资机遇。

产业动态

• 国产芯片：华为麒麟芯片通过LogicFolding技术实现晶体管密度提升55%，功耗降低41%。
• 先进封装：日月光调涨先进封装报价，涨幅最高达20%，反映行业景气度高。
• 存储：预计2026年第三季度服务器DDR5、eSSD价格环比涨幅10%-20%、25%-30%；Mobile、PC市场亦有上涨。
• 存储扩产：三星、SK海力士积极扩产，SK海力士龙仁项目提前12年推进，投资约600万亿韩元。

行业细分赛道分析

• PCB：AI PCB需求旺盛，高端PCB扩产提振上游设备及材料需求。
• 存储：AI算力带动存储供应偏紧，产品价格走高，国产厂商市场份额提升。
• MLCC：高端MLCC需求快速增长，全球龙头已调涨价格。
• 先进封装：华为LogicFolding技术推动先进封装发展，市场规模稳步增长。
• AI芯片：国产AI芯片市场份额快速提升，AI生态闭环加速形成。
• 半导体设备及材料：下游扩产及国产替代推动需求增长。

风险提示

• 中美科技摩擦加剧
• AI应用发展不及预期
• 国产技术突破不及预期
• 下游终端需求不及预期
• 市场竞争加剧