铝类产业日报

铝类产业日报2025/9/30 项目类别 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) 20,680.00 -50.00↓ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) 2,868.00 -36.00↓ 主力-连二合约价差:沪铝(日,元/吨) 20.00 0.00 主力-连二合约价差:氧化铝(日,元/吨) -43.00 -6.00↓ 主力合约持仓量:沪铝(日,手) 190,531.00 -13327.00↓ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) 285,295.00 -7222.00↓ LME铝注销仓单(日,吨) 102,825.00 0.00 库存:氧化铝:合计(周,万吨) 179,200.00 +5009.00↑ 期货市场 LME电解铝三个月报价（日，美元/吨）沪铝前20名净持仓（日，手） 2,670.505,575.00 +21.50↑+10424.00↑ LME铝库存（日，吨）沪伦比值 515,600.007.74 -2100.00↓-0.08↓ 铸造铝合金主力收盘价(日,元/吨) 20,210.00 -60.00↓ 铸造铝合金上期所库存（周，吨） — — 主力-连二合约价差:铸造铝合金(日,元/吨) -110.00 -60.00↓ 沪铝上期所库存（周，吨） 124,626.00 -3108.00↓ 主力合约持仓量:铸造铝合金(日,手) 11,876.00 +71.00↑ 沪铝上期所仓单（日，吨） 59,121.00 -626.00↓ 上海有色网A00铝（日，元/吨） 20,720.00 +30.00↑ 氧化铝现货价:上海有色(日,元/吨) 2,890.00 -5.00↓ 平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国（日，元/吨 20,900.00 0.00 长江有色市场AOO铝（日，元/吨） 20,650.00 +80.00↑ 现货市场 基差：铸造铝合金（日，元/吨）上海物贸铝升贴水（日，元/吨） 690.00 -30.00 -20.00↓0.00 基差：电解铝（日，元/吨） 40.00 +80.00↑ LME铝升贴水（日，美元/吨） -5.02 -0.32↓ 基差:氧化铝(日,元/吨) 22.00 +31.00↑ 西北地区预焙阳极（日，元/吨） 5,480.00 0.00 氧化铝:开工率:全国:当月值(月,%) 82.93 -1.09↓ 氧化铝产量（月，万吨） 792.47 +35.98↑ 产能利用率:氧化铝:总计:当月值(月,%) 86.74 +1.99↑ 上游情况 需求量:氧化铝(电解铝部分):当月值(月,万吨)平均价:破碎生铝:佛山金属废料（元/吨） 725.8016,400.00 +3.73↑0.00 供需平衡:氧化铝:当月值(月,万吨)中国:进口数量:铝废料及碎料（月，吨） 28.73172,610.37 +12.41↑+12115.77↑ 平均价:破碎生铝:山东金属废料（元/吨） 16,000.00 0.00 中国:出口数量:铝废料及碎料（月，吨） 53.23 -26.16↓ 出口数量:氧化铝:当月值(月,万吨) 18.00 -5.00↓ 氧化铝:进口数量:当月值(月,万吨) 9.44 -3.16↓ 产业情况 WBMS铝供需平衡(月,万吨)原铝进口数量（月，吨）原铝出口数量（月，吨） -11.99217,260.7125,604.34 -30.30↓-30322.61↓-15383.37↓ 电解铝社会库存（周，万吨）电解铝总产能（月，万吨）电解铝开工率（月，%） 53.704,523.2098.11 -3.00↓0.00 +0.33↑ 铝材产量（月，万吨） 554.82 +6.45↑ 出口数量:未锻轧铝及铝材(月,万吨) 53.00 -1.00↓ 再生铝合金锭:产量:当月值（月，万吨） 63.59 +1.27↑ 出口数量:铝合金:当月值(月,万吨) 2.91 +0.42↑ 下游及应用 再生铝合金锭:建成产能:总计:当月值（月，万吨 126.00 0.00 国房景气指数（月） 93.05 -0.28↓ 铝合金产量（月，万吨） 163.50 +9.90↑ 汽车产量（月，万辆） 275.24 +24.21↑ 期权情况 历史波动率:20日:沪铝(日,%)沪铝主力平值IV隐含波动率（%） 6.17 12.29 -0.07↓+0.0018↑ 历史波动率:40日:沪铝(日,%)沪铝期权购沽比 6.081.11 +0.02↑-0.0630↓ 行业消息 1、纽约联储主席威廉姆斯：劳动力市场疲软迹象让我在上次会议上支持降息，对实际中性利率的估计是0.75%；今年票委、圣路易斯联储主席穆萨莱姆对未来降息持开放态度，但认为需保持谨慎，预计通胀将在未来两到三个季度保持高位；克利夫兰联储主席哈玛克则继续放鹰，称需要维持紧缩性货币政策以抑制通胀。2、发改委：为促进金融更好地服务实体经济，推动扩大有效投资，积极推进新型政策性金融工具相关工作，新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金。后续将督促各个地方推动项目加快开工建设，促进经济平稳健康发展。3、中共中央政治局召开会议，研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划重大问题。会议决定，二十届四中全会于10月20日至23日在北京召开。会议强调，“十五五”时期经济社会发展必须坚持高质量发展，以新发展理念引领发展，因地制宜发展新质生产力，推动经济持续健康发展和社会全面进步；坚持全面深化改革，扩大高水平开放，持续增强发展动力和社会活力；坚持有效市场和有为政府相结合，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用；坚持统筹发展和安全，强化底线思维，有效防范化解各类风险，以新安全格局保障新发展格局。4、中国家用电器协会：“内卷”阻碍了行业继续向高质量发展跃进。要坚决反对各类不正当竞争行为，严守竞争底线，杜绝无序低价竞争，坚决不搞低于成本价倾销；反对夸大和虚假宣传，在网络上贬低同行企业、误导消费者；反对一切假冒伪劣行为，反对借“傍名牌”谋利。氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货升水，基差走强。基本面原料端，受几内亚气候原因发运减少的影响，国内铝土矿库存以及进口量仍将保持小幅下降，土矿供给或有所收敛。供给方面，现货当前报价虽较低位但暂未令冶炼厂出现大面积减产现象，故氧化铝国内供给量或保持暂稳。需求方 氧化铝观点总结 面，国内电解铝产能临近行业上限，增量来源于前期置换产能项目，增量仅小幅度，氧化铝需求保持小幅增加态势。整体来看，氧化铝基本面或处于供给暂稳、需求小增的阶段。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，绿柱走扩。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。沪铝主力合约冲高回落，持仓量减少，现货升水，基差走强。基本面原料端，氧化铝供应仍显偏多，氧化铝现货价格临近成本线，报价处低位，电解铝厂利润情况较好，生产情绪较积极。供给端，国内前期置换产能项目逐渐完成并起槽投产，随着新增产能的释放，预计电解铝运行产能再度小幅提升，开工处于高位令国内电解铝供给量或 电解铝观点总结 将保持小幅增长态势。需求端，政策方面的积极扩大消费，令铝材消费预期走好，下游开工的提振亦将主力于铝需求的上升。应用消费方面，电网投资、新能源汽车、光伏、基建等领域的政策支持，持续对铝消费形成支撑。总的来看，沪铝基本面或处于供给小增、需求提振的阶段。期权方面，购沽比为1.11，环比-0.0630，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，绿柱走扩。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。铸铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走弱。基本面原料端，虽然美联储降息兑现后，原铝价格有所回调，但废铝由于其供给短缺等原因报价仍显坚挺，对铸铝形成成本支撑。供给方面，由于原料供给的收紧，在对铸铝现货价提供支撑的同时，在一定程度上又限制着铸铝产能，国内铸铝供给量或将增速放缓。需求方面， 铸造铝合金观点总结 政策上将更为积极地扩大消费，加之美联储降息预期兑现后，铸铝价格或将随铝价回调，故在积极预期与合适的现货报价的背景下，消费企业或将需求提振。总体来看，铸造铝合金基本面或将处于供给放缓、需求提升。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上下方，绿柱走扩。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。 重点关注 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员:陈思嘉期货从业资格号F03118799期货投资咨询从业证书号Z0022803 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明 �处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。