多晶硅供需格局或将改善 碳酸锂供应压力仍较大

多晶硅

• 行情复盘：9月29日，多晶硅期货主力合约收跌0.27%至51280.0元，资金整体流出2.45亿元。
• 核心逻辑：
  • 供应：8月产量13.17万吨，同比增2.41%。
  • 需求：8月硅片产量56.04GW，同比增3.01%。
  • 库存：截至9月18日，社会库存20.4万吨，库存下降明显。
  • 政策：《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》征求意见稿出台，能耗标准为6.4kgce/kg（基准值）和5.5kgce/kg（准入值），不达标企业将限改或关停。
• 后市展望：国内多晶硅有效产能将降至约240万吨年（较2024年底降16.4%），供需格局将实质性改善。

碳酸锂

• 现货：9月29日，碳酸锂(99.5%电池级/国产)价格跌50.0元报7.35万元/吨，连跌3日，近30日累计跌11170.0元。
• 核心逻辑：
  • 供应：2025年8月产量68410吨，同比增65%，供应压力较大。
  • 库存：截至8月31日，总库存94177吨（下游53440吨，冶炼厂40737吨），库存仍高。
  • 政策：工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案》，提出科学布局碳酸锂项目，避免重复建设。
• 后市展望：价格受行业信息影响明显，建议谨慎操作。