周度要点小结
- 价格：PVC主力期货偏弱震荡，区间4868-4989元/吨。V2601合约收于4897元/吨，下跌1.07%。
- 基本面：
- 供应端：镇洋、宜化等多套装置重启，产能利用率环比+2.01%至78.97%。
- 需求端：下游开工率环比-1.43%至47.76%，管材开工率+1.3%至40.43%，型材开工率-0.52%至38.91%。
- 库存：环比+1.84%至97.13万吨，高于往年同期。
- 成本：电石法成本环比上升至5312元/吨，乙烯法成本下降至5602元/吨。
- 利润：电石法利润-657元/吨，乙烯法利润-645元/吨。
- 展望：
- 下周无计划停车，产能利用率或延续上升，渤化40万吨装置中长期贡献增量。
- 下游地产偏弱，需求受拖累，印度PVC反倾销政策临近，出口市场观望。
- 成本方面，节前电石价格预计窄幅提升，乙烯价格延续偏弱。
- 宏观政策利好预期发酵，短期PVC强预期与弱现实博弈，预计震荡。
- 技术上，V2601关注4830附近支撑与5000附近压力。
期货市场情况
- 期货价、仓单：V2601震荡偏弱，注册仓单量小幅波动。
- 持仓、月差：主力持仓量下降，1-5价差小幅偏强。
现货市场情况
- 进出口：CFR中国报价700美元(+0)，东南亚报价650美元(+0)。
- 海外：印度报价730美元(+0)。
- 国内：华东电石法、乙烯法现货价格小幅下跌。
- 基差：期货盘面维持升水状态。
上游情况
- 兰炭、电石：价格上涨，兰炭开工率56.66%，电石开工率64.58%。
- EDC、VCM：VCM到岸中间价510美元/吨，EDC国际价格189美元/吨。
产业链情况
- 供应：
- 产能增速预计10.77%，8月产量207.33万吨，环比上升。
- 产能利用率环比上升。
- 需求：
- 管材开工率40.43%，型材开工率38.91%。
- PVC铺地制品8月出口环比下降。
- 进出口：
- 8月进口环比下降，同比下降；出口环比下降，同比上升。
- 库存：PVC社会库存持续累库。
- 成本：
- 利润：
期权市场
- 波动率：PVC20日历史波动率报10.07%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在10.82%附近。
