本周恒生医疗保健指数跌1.4%,跑输大市,其中互联网医药、CXO及中药板块表现较优于其他板块。9月以来,内资通过港股通的持股比例保持稳定,外资持仓略有回落,但内外资持续加大创新药企布局。本周内资关注补涨机会,外资加仓长期潜力大、当前性价比较高的创新药标的,及潜在受益于降息周期的CXO企业。
创新药保障模式逐步成形,未来落地有望缓解企业的进院难、报销支付难等情况。ESMO大会将于10月中下旬举行,建议重点关注康方生物、科伦博泰、荣昌生物等有重磅数据读出的公司。
创新药板块普涨之后,择时、择股重要性明显提升,建议在板块回调时逐步布局,并推荐关注以下细分方向:
1)创新药:三生制药、德琪医药短期催化剂丰富、估值仍未反映核心大单品价值,先声药业、和黄医药、传奇生物被明显低估、长期成长逻辑清晰;
2)CXO:受益于下游高景气度和融资边际回暖的细分赛道龙头,如药明合联。