检修落地，供应压力有所缓解
成本
- 国际油价小幅上涨但均价下跌，地缘局势支撑油价。
- 日本石脑油604美元/吨，PXCFR838美元/吨。
- 中石化9月PX挂牌价格7200元/吨，8月结算价格7020元/吨。
供给
- 国内PX产量70.98万吨，环比持平，产能利用率84.63%，环比持平。
- 天津石化30万吨，福海创80万吨，福佳大化70万吨检修；福海创80万吨重启未出料。
需求
- 下游PTA产能利用率74.95%，环比+4.30%，同比-6.33%。
- 恒力惠州、新凤鸣装置重启，PTA整体产能利用率提升。
总结与展望
- 主力2511自8月下旬快速回落后低位震荡。
- 二季度供需面强势支撑PX，但宏观商品气氛影响下价格波动。
- 短期终端需求不及预期，成本端油价震荡，后市仍存旺季紧平衡可能。
- 若下游需求转好，叠加宏观气氛偏强，“金九银十”仍有上行空间。
- 关注下游需求与利润变动，震荡。
近期纯苯市场
- 期现货：纯苯期货跌后震荡，基差-100附近，华东现货价格5900-5950元/吨。
- 供需：8月纯苯产量196.33万吨，环比+7.89万吨，同比+11.25万吨。
- 库存：江苏港口库存14.4万吨，环比下降3.36%，同比上升260.00%。
- 利润：下游五大下游利润亏损，8月对苯消费量260.4万吨，环比+2.1%，同比+12.7%。
- 总结与展望：纯苯期现货价格处低位，下游旺季不及预期，刚需采购下进一步下探空间有限。
- 苯乙烯及苯酚亏损有望修复，短期纯苯有支撑。
- 中长期看纯苯仍存过剩预期，关注一体化装置投产后的供需平衡。
- 关注裕龙石化二期装置投产及远月进口货增量。
近期苯乙烯市场
- 期现货：主力2510震荡反弹，华东主流价7125元/吨，港口去库，供低于求。
- 产业链利润：非一体化装置利润均值为-384元/吨，环比亏损-1.29%，趋势上行。
- 产业链开工率：工厂产量35.4万吨，环比-5.98%，产能利用率74.98%，环比-4.76%。
- 下游：关税削减带来的出口向好不及预期，三大下游开工低位，EPS盈利提升，PS与ABS盈利下降。
- 库存：江苏港口库存17.65万吨，较上周期下降2万吨，短时库存有去库预期。
总结与展望
- 苯乙烯自6月中上旬起连续上涨后下跌，供需结构二季度紧平衡，5月库存偏紧下行。
- 下跌主要来自成本端回调与出口市场及下游转好不及预期。
- 下游开工5月中旬提升后回落，现货需求仍偏差。
- 原料端支撑一般，巴以冲突及俄乌冲突增强潜在供应风险。
- 短期港口去库，供应减量，但总体供应充裕，需求端弱稳延续。
- “金九银十”传统旺季供需端将有所改善，但中长期看四季度末原料端过剩格局或驱动价格下行。
- 关注京博思达睿67万吨装置投产及多地装置计划外检修。
