2025年8月统计局房地产数据点评：销售同比降幅扩大 房价同比降幅收窄

销售同比降幅扩大，房价同比降幅收窄2025年8月统计局房地产数据点评 报告摘要 一、销售：1-8月销售同比降幅扩大受到季节因素影响，7月、8月为传统地产销售淡季，本月商品房成 交规模维持低位。2025年1-8月全国商品房累计销售面积和销售金额同比降幅均较1-7月扩大。2025年1-8月全国商品房累计销售面积57304万平，同比下降4.7%，较1-7月跌幅扩大0.7个百分点。8月单月商品房销售面积5744万平，同比下降10.6%，跌幅较上月扩大2.8个百分点。2025年1-8月全国商品房累计销售金额55015亿元，同比下降7.3%，较1-7月跌幅扩大0.8%。8月单月销售金额5449亿元，同比下降14.0%。 二、价格：新房和二手房价格同比降幅收窄70城整体新房价格同比降幅收窄。70大中城市新建商品住宅价格指 子行业评级 数8月环比下降0.3%，其中一线、二线和三线城市8月环比下降0.1%/0.3%/0.4%，70大中城市新建商品住宅价格指数8月同比下降3.0%，其中一线、二线和三线城市8月同比降低0.9%/2.4%/3.7%。70大中城市二手住宅价格指数8月环比下降0.6%，同比下降5.5%。 房 地 产 开 发和运营无评级房地产服务无评级 相关研究报告 三、开发投资：开发投资承压，新开工面积规模持续处于低位 销售市场预期偏低情况下，房地产开发投资仍承压。2025年1-8月累计开发投资完成额60309亿元，同比下降12.9%，降幅较1-7月扩大0.9个百分点，8月单月开发投资完成额6729亿元，同比下降19.5%。新开工规模持续处于低位，8月单月降幅较上月扩大。2025年1-8月累计新开工面积39801万平，同比下降19.5%。竣工方面，2025年1-8月累计竣工面积27694万平，同比下滑17.0%。 <<太平洋房地产日报（20250918）：扬州挂牌2宗宅地>>--2025-09-19<<太平洋房地产日报（20250917）：成都 金 牛 区 两 宗 宅 地 收 金12.73亿元>>--2025-09-18<<太平洋房地产日报（20250916）：杭州土拍收金21.23亿元>>--2025-09-17 四、投资建议 受季节性及天气因素影响，8月全国商品房销售降幅较7月有所扩大，市场信心不足。房价方面，8月70城新房和二手房销售价格延续下跌态势，但同比降幅总体收窄。8月18日国务院第九次全体会议召开，强调要采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势，近期中央和地方层面政策环境持续宽松，上海、北京、深圳相继松绑限购，进一步调整优化住房政策，推动房地产市场止跌回稳，积极促进刚性和改善性住房需求释放，政策效果有待后续进一步观察，建议关注相关国企开发商。 证券分析师：徐超电话：18311057693E-MAIL：xuchao@tpyzq.com分析师登记编号：S1190521050001 五、风险提示： 证券分析师：戴梓涵电话：18217681683E-MAIL：daizh@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524110003 房地产行业下行风险；个别房企信用事件违约风险；房地产政策落地进程不及预期 目录 一、销售：1-8月销售同比降幅扩大.....................................................4二、价格：新房和二手房价格同比降幅收窄...............................................5三、开发投资：开发投资承压，新开工面积规模持续处于低位...............................7四、投资建议........................................................................9五、风险提示........................................................................9 图表目录 图表1：商品房累计销售面积及同比增速.................................................4图表2：商品房当月销售面积及同比增速.................................................4图表3：商品房累计销售金额及同比增速.................................................4图表4：商品房当月销售金额及同比增速.................................................4图表5：商品房销售面积累计同比增速...................................................5图表6：商品房销售金额累计同比增速...................................................5图表7：70大中城市新建商品住宅价格指数环比（单位：%）................................6图表8：70个大中城市新建商品住宅价格指数同比（单位：%）..............................6图表9：70大中城市二手住宅价格指数环比（单位：%）....................................6图表10：70个大中城市二手住宅价格指数同比（单位：%）.................................6图表11：开发投资累计完成额及同比增速................................................7图表12：开发投资当月完成额及同比增速................................................7图表13：全国房屋新开工面积累计值及同比增速..........................................8图表14：全国房屋新开工面积当月值及当月同比..........................................8图表15：全国房屋施工面积累计值......................................................8图表16：全国房屋竣工面积累计值......................................................8 一、销售：1-8月销售同比降幅扩大 受到季节因素影响，7月、8月为传统地产销售淡季，本月商品房成交规模维持低位。2025年1-8月全国商品房累计销售面积和销售金额同比降幅均较1-7月扩大。2025年1-8月全国商品房累计销售面积57304万平，同比下降4.7%，较1-7月跌幅扩大0.7个百分点。单月来看，8月单月商品房销售面积5744万平，同比下降10.6%，跌幅较上月扩大2.8个百分点。 2025年1-8月全国商品房累计销售金额55015亿元，同比下降7.3%，较1-7月跌幅扩大0.8%。单月来看，8月单月销售金额5449亿元，同比下降14.0%，跌幅较上月收窄0.1个百分点。 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 东部区域销售面积和金额同比降幅明显收窄。 分 区 域 来 看 ，东 部 、 中 部 、 西 部 和 东 北 地 区1-8月 商 品 房 销 售 面 积 累 计 值分 别 为25651/15099/14483/2070万平方米，同比-7.1%/-1.4%/-3.2%/-6.6%，1-8月商品房销售金额累计值分别为33263/10076/10222/1454亿元，同比-8.1%/-6.1%/-5.8%/-6.2%。东部区域销售面积和金额同比降幅收窄幅度最大。 展望后市，考虑到各地政策利好叠加供应放量，随着9月传统销售旺季来临，预计整体推盘去化情况会小幅好转，销售降幅可能会略有收窄。 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 二、价格：新房和二手房价格同比降幅收窄 70城整体新房价格同比降幅收窄，一线和二线新房价格环比降幅收窄。 70大中城市新建商品住宅价格指数8月环比下降0.3%，其中一线、二线和三线城市8月环比下降0.1%/0.3%/0.4%，一线和二线城市降幅较7月均收窄0.1个百分点，而三线城市降幅较7月增加0.1个百分点。从同比的角度来看，70大中城市新建商品住宅价格指数8月同比下降3.0%，其中一线、二线和三线城市8月同比降低0.9%/2.4%/3.7%，一线、二线和三线城市同比降幅较7月分别收窄0.2/0.4/0.5个百分点。虽然新房价格持续走弱，但同比降幅收窄，环比降幅持平上月。 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 二手房价环比同比降幅收窄，其中一线城市同比降幅低于二三线城市。 70大中城市二手住宅价格指数8月环比下降0.6%，而7月环比降幅为0.5%。其中一线、二线和三线城市8月环比下降1.0%/0.6%/0.5%，二线城市环比降幅较7月分别扩大0.1个百分点，一线和三线城市环比降幅持平上月。从同比的角度来看，70大中城市二手住宅价格指数8月同比下降5.5%，较上月同比降幅收窄0.4个百分点，其中一线、二线和三线城市8月同比降低3.5%/5.2%/6.0%，一线城市同比降幅较7月扩大0.1个百分点，而二线和三线城市同比降幅较7月均收窄0.4个百分点。一线城市二手房价相对较为稳定，一线城市二手房价8月同比降幅低于二三线城市。 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 三、开发投资：开发投资承压，新开工面积规模持续处于低位 销售市场预期偏低情况下，房地产开发投资仍承压。 2025年1-8月累计开发投资完成额60309亿元，同比下降12.9%，降幅较1-7月扩大0.9个百分点，8月单月开发投资完成额6729亿元，同比下降19.5%，降幅较7月扩大2.5个百分点。目前房地产市场预期偏低，且8月新开发土地减少，房企开发投资信心仍偏弱，更多企业存在资金压力，拿地意愿偏低，房地产开发投资仍承压。 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 新开工规模持续处于低位，8月单月降幅较上月扩大。 2025年1-8月累计新开工面积39801万平，同比下降19.5%，降幅较1-7月扩大0.1个百分点，8月单月新开工面积4595万平，同比下降20.3%，跌幅较上月扩大5.1个百分点。目前新开工规模仍处于历史低位，受到市场疲弱，房企资金承压，房企信心不足等因素影响下，预计后续新开工仍延续下行态势。 资料来源：Wind，太平洋证券整理 8月单月竣工面积同比降幅扩大，规模仍保持低位。 竣工方面，2025年1-8月累计竣工面积27694万平，同比下滑17.0%，降幅较1-7月扩大0.5个百分点，单月来看，8月竣工面积2660万平，同比下降21.4%，降幅较7月收窄8个百分点。单月同比降幅收窄主要系去年8月竣工基数较低所致。2025年1-8月累计施工面积643109万平方米，同比下降9.3%，降幅较上月扩大0.1个百分点。 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 四、投资建议 受季节性及天气因素影响，8月全国商品房销售降幅较7月有所扩大，市场信心不足。房价方面，8月70城新房和二手房销售价格延续下跌态势，但同比降幅总体收窄。8月18日国务院第九次全体会议召开，强调要采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势，近期中央和地方层面政策环境持续宽松，上海、北京、深