煤化工策略周报

煤 化 工 策 略 周 报 目录 1、期货市场及产业链原料情况2、尿素：供需偏弱，关注低价采购情况3、纯碱：供需驱动依旧有限，关注外围支撑因素4、玻璃：关注节前补库及“金九银十”旺季成色 期货市场及产业链原料情况 1.期货价格：截至9月19日，尿素主力周-0.36%；纯碱主力周+2.49%；玻璃主力周+3.49% 资料来源：iFind，光大期货研究所 2.期货关联品种：本周相关品种走势均偏强，玻璃涨势最明显 资料来源：iFind，光大期货研究所 3.原料煤炭：本周不同种类煤炭价格走势仍有分化 资料来源：iFind，光大期货研究所 3.原料天然气：本周国内LNG价格走势多数小幅回落 资料来源：iFind，光大期货研究所 3.两碱原料原盐：本周原盐价格基本维持稳定，个别地区小幅波动 资料来源：iFind，光大期货研究所 4.尿素、纯碱上游合成氨：本周合成氨现货均价下跌1.17% 资料来源：iFind，光大期货研究所 尿素：供需偏弱，关注低价采购情况 1.现货价格：本周尿素现货市场价格多少稳定，个别地区窄幅波动 资料来源：iFind，光大期货研究所 2.基差：本周尿素基差（以市场价计算）窄幅波动 资料来源：iFind，光大期货研究所 3.开工：本周尿素生产水平小幅回升，行业开工+1.87个百分点至81.21% 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 3.开工：本周小、大颗粒尿素开工分别+2.15个百分点、+0.78个百分点 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 4.产量：本周尿素日产快速回升至20万吨附近，后期不排除接近21万吨的可能 资料来源：Mysteel，iFind，光大期货研究所 5.库存：本周尿素企业库存+2.88%至116.53万吨；港口库存-6.08%至51.6万吨 资料来源：iFind，光大期货研究所 6.利润与成本：本周尿素成本多数稳定，行业利润窄幅波动 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 7.表消及产销：本周尿素表需、产销分别-0.17%、-2.54个百分点 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 8.下游需求：本周复合肥开工+0.81个百分点至38.63%；行业成品库存继续下降但仍处于同比最高水平 资料来源：iFind，光大期货研究所 8.下游需求：本周复合肥价格回落，化肥产品整体走势低迷 资料来源：iFind，光大期货研究所 8.下游需求：本周三聚氰胺开工率+1.4个百分点至56.78% 资料来源：iFind，光大期货研究所 8.下游需求：本周三聚氰胺均价继续回落25元/吨 资料来源：Mysteel，iFind，光大期货研究所 8.下游需求：本周胶黏剂开工+1.4个百分点至50.15% 资料来源：iFind，光大期货研究所 8.下游需求：本周车用尿素价格局部回落 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 9.进出口：8月尿素出口数量预计80万吨，环比增幅预计超过41% 资料来源：海关数据，光大期货研究所 10.国际市场：印度结果落定，国际市场对国内影响暂时减弱；市场开始预期后续印度是否发布新招标 10.国际市场：本周国际市场价格走势分化 资料来源：Wind，光大期货研究所 11.相关品：本周磷肥部分产品价格进一步回落，钾肥价格维持稳定 资料来源：Wind，光大期货研究所 11.相关品：本周小氮肥市场价格走势偏弱 资料来源：iFind，光大期货研究所 12.尿素期权波动率及波动率锥 资料来源：Wind，光大期货研究所 13.尿素期权持仓量、成交量认沽认购比率 资料来源：Wind，光大期货研究所 纯碱：供需驱动依旧有限，关注外围支撑因素 1.现货价格：本周纯碱现货报价多数稳定 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 2.基差：本周纯碱基差(市场均价)窄幅波动 资料来源：iFind，光大期货研究所 3.开工与产量：本周纯碱行业生产水平小幅回落，周度开工率-1.76个百分点至85.53% 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 3.开工与产量：本周氨碱、联碱企业开工分别-1.97个百分点、-1.87个百分点 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 3.开工与产量：本周纯碱日度开工率小幅回落 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 3.开工与产量：本周纯碱产量-2.02%至74.57万吨，重碱产量微幅回落，轻碱产量明显回落 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 3.开工与产量：本周纯碱产量-2.02%至74.57万吨，重碱产量微幅回落，轻碱产量明显回落 4.库存：本周纯碱企业库存175.56万吨，周-2.33%；企业库存已连续四周去化，但幅度依旧非常有限 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 4.库存：本周纯碱企业库存175.56万吨，周-2.33%；企业库存已连续四周去化，但幅度依旧非常有限 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 5.进出口：7月我国纯碱出口数量16.13万吨，月环比+2.66% 资料来源：海关数据，光大期货研究所 6.成本利润：本周纯碱成本重心小幅抬升 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 6.成本利润：本周纯碱企业亏损幅度小幅扩大 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 7.产销与表消：本周纯碱表消+0.24%至78.76万吨，轻碱表消+4.56%，重碱表消-2.83% 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 7.产销与表消：本周纯碱表消+0.24%至78.76万吨，轻碱表消+4.56%，重碱表消-2.83% 8.重碱需求：本周光伏玻璃、浮法玻璃日熔量均较上周稳定，支撑纯碱刚需 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 8.重碱需求：本周光伏玻璃、浮法玻璃日熔量均较上周稳定，支撑纯碱刚需 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 9.轻碱下游：本周印染行业开工率维持稳定，对轻碱刚需水平暂无明显变化 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 9.轻碱下游：本周碳酸锂行业开工明显提升，小苏打行业开工率下滑明显 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 10.纯碱期权波动率及波动率锥 资料来源：Wind，光大期货研究所 11.纯碱期权持仓量、成交量认沽认购比率 资料来源：Wind，光大期货研究所 玻璃：关注节前补库及“金九银十”旺季成色 1.现货价格：本周玻璃现货价格继续小幅回暖，国内均价较上周五上涨2元/吨 资料来源：Mysteel，iFind，光大期货研究所 2.开工与产量：本周玻璃日熔量维持稳定 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 2.开工与产量：本周玻璃周度产量维持稳定 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 3.库存：本周玻璃库存-1.1%至6090.8万重箱，玻璃企业已连续两周去库，但去库趋势仍相对不明显 资料来源：iFind，Mysteel，光大期货研究所 3.库存：本周玻璃库存-1.1%至6090.8万重箱，玻璃企业已连续两周去库，但去库趋势仍相对不明显 资料来源：iFind，光大期货研究所 4.成本与利润：本周玻璃成本、行业利润均窄幅波动 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 5.表需：本周玻璃表需115.30万吨，周环比-2.01% 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 6.深加工：本周Low-E开工率回升1个百分点至48.1% 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 7.终端：1-8月地产数据跌幅继续收窄，但仍处于同比负增长状态 资料来源：Wind，光大期货研究所 8.进出口：7月我国浮法玻璃出口数量+37.55% 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 9.玻璃期权波动率及波动率锥 资料来源：Wind，光大期货研究所 10.玻璃期权持仓量、成交量认沽认购比率 资料来源：Wind，光大期货研究所 资源品团队研究员介绍 •张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所重大课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师称号。2024年在证券时报、期货日报第十七届中国最佳期货分析师评选中荣获“最佳农副产品首席期货分析师”称号。 期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 •张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位。现任光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，多次在郑州商品交易所、期货日报及证券时报等权威媒体及评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号，2024年荣获第十七届最佳工业品期货分析师荣誉称号。 •孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究、数据分析等工作。曾参与郑商所相关课题撰写，长期在期货及现货网站发表文章。2024年荣获郑商所纺织品类高级分析师称号。 •期货从业资格号：F03099994期货交易咨询资格号：Z0021057 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。