尿素
- 期货价格：尿素期货价格震荡走强，主力05合约向上突破1800元/吨，周五收于1820元/吨，周度涨幅5.02%。
- 现货价格：尿素现货价格持续上调，截至2月14日山东地区市场价格1690元/吨，河南地区市场价格1710元/吨，较上周五分别提升70元/吨、80元/吨。
- 供应：尿素日产量多数时间位于19万吨以上波动，截至2月14日尿素日产量19.08万吨，较上周五提升0.63%。个别企业存在故障减量、短停现象，但尿素供应仍同比偏高，后期日产量仍有望达到20万吨。
- 库存：尿素现货成交回暖，企业出货好转，库存有所下降。隆众数据显示，本周尿素企业库存166.94万吨，周环比下降4.38%。未来几周尿素仍将处于去库周期，但当前库存水平处于近几年的最高位，后期库存去化幅度值得关注。
- 需求：南方局部返青肥需求随着气温回暖而启动，下游工业生产也于元宵之后逐步恢复，尿素采购需求和刚需均有回暖。本周尿素表观消费量较上周提升27.10%至146.16万吨，相比周度产量略高。当前距离用肥旺季尚有时间间隔，需求持续程度有待进一步观察。
- 国际市场：国际尿素价格上涨明显，但目前国内外市场联动性因我国出口较少而偏弱。市场消息称印度或将于近两周再次发标，消息有待验证，但对盘面情绪或产生扰动。
- 政策：3月初两会政策存利好预期，能耗双控、化肥保供稳价也将给市场情绪带来扰动。另外，3月之后淡储货源也将陆续投放市场，尿素市场供应货源数量将进一步提升。
- 小结：短期尿素需求不断恢复、外围消息对盘面情绪产生支撑，但基本面仍面临高日产、高库存压力。周五主力合约向上突破前高后或带动旺季需求前置，叠加宏观政策利好预期，尿素期价仍有继续反弹空间。但需关注当前上涨是否透支后期旺季行情，且保供稳价政策导向仍存，不建议过分追涨。
纯碱
- 期货价格：纯碱期货价格震荡走强，主力05合约周五收盘价1458元/吨，周度涨幅0.83%。
- 现货价格：纯碱现货报价基本稳定，贸易环节价格跟随盘面有所波动。截至周五沙河地区重碱价格1433元/吨，较上周五的1429元/吨上涨4元/吨。
- 供应：本周行业存在装置检修情况，供应高位小幅回落。隆众数据显示，截至2月13日纯碱行业开工率87.3%，周环比下降0.75个百分点；本周纯碱行业产量72.03万吨，周环比下降0.85%。周内连云港德邦60万吨产能投放，后期出产品将带动纯碱供应水平再度提升。
- 库存：本周纯碱产业库存继续累积。隆众数据显示，本周纯碱企业库存提升1.83%至187.88万吨，社会环节库存小幅增加至36万吨以上，中上游整体仍保持累库趋势。
- 需求：本周浮法玻璃行业存在产线点火情况，纯碱刚需小幅提升。元宵节之后其他下游也逐步复工，纯碱补库需求及纯碱刚需双双低位回升。
- 政策：3月初两会地产政策存利好预期，能耗双控、国务院常务会议研究化解重点产业结构性矛盾政策措施等外围因素都给市场带来情绪支撑。
- 小结：整体来看，本周后半周纯碱市场情绪明显回暖，但行业短期仍面临新增产能增量、库存高位累积、需求水平偏低等压力，基本面仍偏弱。从供需角度来看纯碱难以出现趋势性上涨行情，区间宽幅震荡概率更大。后期在宏观及政策支撑下盘面或有阶段性回暖表现，关注宏观政策动态、商品市场整体走势、新增产能出产品情况、库存变化及下游复工节奏。
玻璃
- 期货价格：玻璃期货价格明显下行，主力05合约向下突破1300元/吨整数关卡，周五收于1261元/吨，周度下跌3.3%。
- 现货价格：玻璃现货价格稳中偏强运行，截至周五国内浮法玻璃市场均价1347元/吨，较上周五的1344元/吨上涨3元/吨。
- 供应：本周玻璃供应自低位略微回升。周内行业存在两条产线点火，玻璃供应支撑略有下降。隆众数据显示，截至2月14日玻璃日熔量15.64万吨，较上周略微提升。下周市场存在产线冷修计划，预计玻璃在产产能小幅回落。
- 库存：继上周玻璃企业累库之后，本周企业库存再度增加4.92%，绝对水平提升至6310.4万重箱。市场既面临节后两周连续明显累库压力，同时也面临库存同比高位的限制。后期库存如何化解成为玻璃市场重点关注因素。
- 需求：当前下游开工尚未恢复至正常水平，且出现复工不复产情况，对原片玻璃消耗能力不佳。元宵之后下游深加工生产水平逐步提升，玻璃刚需有望继续回暖，需关注下游复工节奏。
- 政策：3月初重要会议政策预期、地产行业债务化解政策预期、金三银四需求旺季预期之下，玻璃行业可能迎来去库周期，市场情绪或将得以修复。
- 小结：短期玻璃供需压力较大，期货盘面存在超跌现象但阶段性偏弱状态或将延续。关注宏观及政策动态、下游复产节奏、玻璃库存变化。
烧碱
- 期货价格：烧碱期货价格大幅下跌，主力05合约周五收盘价2892元/吨，周度跌幅10.74%。
- 现货价格：烧碱现货价格多数稳定，个别地区厂家有所松动。截至2月14日国内32%离子膜碱价格3350元/吨，较上周提升110元/吨；山东32%离子膜减价格1000元/吨，较上周下降10元/吨。
- 供应：本周华东、华南地区均有氯碱装置检修，行业开工率小幅下降0.3个百分点至85.2%。本周烧碱产量81.78万吨，较上周下降0.33%。下周不同地区负荷略有波动，但对烧碱供应影响有限。
- 库存：本周国内20万吨及以上液碱库存47.31万吨，周环比提升5.02%。区域间库存变化趋势存在差异。
- 需求：氧化铝对烧碱需求存在刚需支撑，但后期需关注晋鲁黔地区是否存在氧化铝减产现象，从而削弱烧碱刚需。非铝下游持续复苏，部分地区高浓度碱出口需求存在支撑。
- 政策：氧化铝行业生产水平维持高位，支撑烧碱刚需。氧化铝行业现金成本继续回落。
- 相关品现货：烧碱相关产品现货价格走势分化进一步加大。
- 小结：整体来看，烧碱个别基本面指标有转弱迹象但目前供需尚未明显恶化，现货价格局部地区仍有上涨，区域间供需、不同规格烧碱产品表现存在分化。期货盘面高位风险持续释放，短期烧碱盘面或延续向下调整趋势，但跌幅或有所缓和。中期角度烧碱仍存阶段性供需错配机会，届时期价有望再度回升。关注烧碱仓单数量、非铝下游复苏情况、氧化铝行业检修动态。
