铁合金策略周报

铁合金市场近期震荡运行为主，锰硅和硅铁基本面驱动有限。

锰硅：

• 主流钢招定价后，9月硅锰招标17000吨，最终定价6000元/吨，较8月下跌200元/吨，符合预期。
• 供需层面，锰硅周产量20.88万吨，环比下降2.5%，但绝对值仍处近五年同期高位；需求端驱动有限，钢厂锰硅消耗量连续三周环比下降；成本端持稳；库存端63家样本企业库存连续三周环比增加至19.89万吨，超过去年同期水平。
• 市场情绪有所提振，但持续性预计不强，短期震荡格局为主。

硅铁：

• 消息面有一定扰动，但基本面驱动有限，震荡为主。
• 9月75B硅铁主流钢招招标量3151吨，较8月增加316吨，最终定价5800元/吨，较上月环比下调230元/吨。
• 需求端，钢材需求偏弱，样本钢厂硅铁需求量连续三周环比下降；10月长假临近，9月钢厂硅铁库存可用天数明显回升至15.52天。
• 成本端，兰炭小料价格环比上调10-20元/吨，成本有一定支撑；库存端60家样本企业库存环比下降6550吨至63390吨，但绝对值仍偏高。
• 市场情绪扰动，基本面整体驱动力度有限，短期震荡运行为主，持续关注市场情绪变化。

关键数据：

• 锰硅：周产量20.88万吨（环比-2.5%），库存19.89万吨（环比+3.21万吨）。
• 硅铁：9月招标量3151吨，库存63390吨（环比-6550吨），库存可用天数15.52天（环比+近7天）。

研究结论：

• 近期铁合金市场基本面驱动有限，短期仍以震荡运行为主，需关注市场情绪变化和供需动态。